CPO強勢拉升 創業板指刷新歷史新高！

金融投資報記者 林珂

短暫震蕩一個交易日后，大盤13日再起升勢。在科技股集體走強的帶動下，創業板指大漲并刷新歷史新高。

周三上證指數低開后開始震蕩回升，午后反彈進一步加速，站穩4200點后，進一步向4300點發起攻勢。

值得一提的是，創業板指表現格外搶眼。早盤創業板指在回踩5日均線后開始發力反攻，午后以天孚通信、新易盛為首的CPO概念股強勢拉升，由于權重關系，CPO概念大漲直接抬升創業板指數。創業板指最高摸至4041.99點，突破了近11年前的高點。

截至收盤，上證指數報收4242.57點，上漲0.67%；深證成指報收16089.75點，上漲1.67%；創業板指報收4038.33點，上漲2.63%。成交量方面，滬深北三市成交額達到32645億元，基本和前一交易日持平。這也是三市合計成交金額連續第6個交易日突破3萬億元。

盤面上，消費電子、云服務、元器件、電網設備等板塊漲幅居前。保險、裝飾建材、養殖、能源金屬等板塊逆勢回調。個股方面，超過3200只個股以紅盤報收。其中，漲停個股增加至147只。

市場熱議創業板是否被高估

創業板連續強勢反彈并刷新歷史新高背后，估值是否已經高估受到市場熱議。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒在接受金融投資報記者采訪時表示：“以滾動市盈率來看，當前創業板指的數值大約在42至44倍之間，對應的歷史分位數約在四成五，處于歷史中位數以下水平。這意味著從全樣本歷史的尺度來看，創業板指的整體估值并不算極端偏高。但估值偏低的前提是，統計口徑包含了所有成分股的加權平均值，而正是少數權重較大的龍頭公司保持了相對合理的盈利增速，拉低了整體估值讀數。相比之下，部分中小市值個股的估值處于歷史較高位置。”

有分析人士表示，創業板指數成分股中，電力設備、通信、電子、醫藥生物、計算機等新質生產力行業占據了主導地位，構成了指數上漲的核心動力。以電力設備為例，其權重占比在三成左右，通信和電子也分別有兩成和約一成半的比重，這幾個行業合計占比超過六成。

值得一提的是，此次創業板的新高和2015年杠桿資金驅動的行情有所不同，當前行情背后有產業景氣度的支撐。AI算力需求持續釋放、新能源產業鏈仍有結構性亮點，指數強勁表現背后，需要注意的是，部分熱門賽道已將較長時間維度的估值邏輯提前反映在股價中，后續能否獲得持續業績驗證有待觀察。

短期走勢業內觀點存分歧

調整僅僅出現一個交易日后，大盤便迅速企穩反彈。在賺錢效應持續回升的同時，反彈能否看高一線同樣備受投資者關注。

接受金融投資報記者采訪的證券分析師王曉麗表示：“短期來看，市場從4月初反彈以來已積累明顯漲幅，籌碼隨時存在松動的可能。從技術層面看，過高的反彈斜率也讓回調修復的可能性明顯增加。整體來看，指數存在慣性沖高的可能，但回調可能隨時發生。”

輕大盤重個股是近期主要的操作策略。陳宇恒表示：“在流動性充裕、新興產業持續受到政策支持的背景下，創業板的關注度預計仍將維持較高水平。但行情上漲的結構性底色并沒有改變，不同板塊和個股之間的分化特征大概率仍會持續甚至可能加劇。對于普通投資者而言，與其被動跟隨指數出現情緒波動，不如將注意力放在自己持倉的具體個股上。觀察持有的公司是否具有持續的業績兌現能力，所處的行業景氣度是否仍在上行軌道。指數創新高本身并不構成買賣決策的充分依據，關鍵還是要回到基本面與估值匹配的基本框架中做出獨立判斷。”