物價回暖信號頻現，通縮或將迎來終結時刻

今天上午，國家統計局公布了最新的物價數據。看完我第一個反應是，馬上跟你們分享。不，我是想說，這一輪可能通縮真的要結束了，我們的好日子要來了。掌聲。

先看一下CPI，也就是居民消費價格。4月份同比漲了1.2%，不但超出市場預期，而且連續3個月維持在1%以上。PPI就更猛了，同比漲了2.8%。什么概念？就是在3月份之前，PPI已經連續40個月為負了。我們已經熬過40個月同甘共苦的日子了，老鐵們。3月份轉正來到0.5%，4月份直接跳漲到2.8%。這個勢頭，哇，猛字——猛猛猛。

問題來了，這物價怎么就靜悄悄回暖了呢？接下來錢要開始貶值了嗎？我先說一下原因。這組數據本質上是過去這幾年三股力量一起作用的結果。

首先，就是“有形的手”在發力。過去這幾年，國家一直在很努力通過財政貨幣政策，把水引到它該去的地方。一只手穩住我們的地產，一只手抓住我們的“新質生產力”。現在這個效果終于有一點點顯現了。

房價我就不多說了，今年“小陽春”一線城市的表現還是可以的。上海4月份二手房成交2.9萬套，直接創下近十年來同期新高。北京二手房成交也快1.8萬套，同比漲了15%，也是這五年來最高。廣州、深圳也是跟著回暖。4月份這兩個地方還出了樓市新政，你看帶動了看房量、成交量直接“嘣”暴漲。房地產這只大船的船底，哎呀，終于不漏水了。

那“新質生產力”這一塊，大家看人工智能、新能源、量子科技，這些領域研發應用都走在世界前列了吧？新能源汽車產量都超過1600萬輛了，電動汽車充電樁設備也突破了2000萬個。光是資本市場就誕生了不少10倍大牛股，全部聚焦在AI、新能源這些科技方向。如果你現在還以為這是炒作，我覺得我們還是要敬畏市場。大資金已經用真金白銀告訴大家，新一輪的產業周期肯定是動起來了。

那第二股力量是什么呢？就是“去產能”跟“反內卷”。哇，這把刀終于砍下去了。我們回憶一下，過去這幾年為什么PPI能在負數的區間“動”了40多個月？就是因為鋼鐵、水泥、光伏、電池這些行業前幾年沖得太離譜了，產能嚴重過剩，大家互相殺價，陷入了“降價—虧損—再降價”這種死循環。

但從去年開始，國家直接出手。鋼鐵行業搞產能置換，要求企業補指標、減產能。水泥行業也是嚴禁新增產能，環保不達標的企業直接淘汰。光伏的多晶硅也納入了重復建設的整治范疇。這不是小修小補，這是直接“供給側改革2.0版本”，硬生生把產能過剩的膿包給捅破了。所以你看4月PPI上漲2.8%，你就不會覺得奇怪。供過于求的局面被打破了，價格自然就會慢慢抬頭。

還有一個力量，我覺得是來自于外部的。最近中東局勢緊張，國際原油價格一路飆升，我們國內的汽油價格就跟著漲。這是“輸入性”的原因，給CPI添了一把火。但這只是輔助的，真正的核心原因還是我們內部的政策跟行業的調整。我覺得，所以這三股力量擰在一起，才有了今天這組看起來有點猛的數據。

那接下來最核心的問題，也是很多朋友關心的問題：錢要開始貶值了嗎？我們的好日子真的要到來了嗎？我的觀點是比較明確的，僅供個人分享。通縮應該是接近尾聲了。但你要問我錢會不會貶值，我的答案可能有點扎心。

如果你還把錢全部趴在0.3%的活期存款上，那你的購買力其實本來就在慢慢“失血”。這甚至不需要通脹，寶貝。在任何一個正常的復蘇周期里，溫和的通脹加低利率，本來就是對現金的“隱形征稅”。那你說買什么嘛？現在這個市場上就是騙子還比較多，我覺得真的是沒什么好買的，慢慢等吧。現金在手，我覺得大家就是不需要太著急跟恐慌了。

我的建議是，在溫和的通脹變成更大的通脹之前，我們就多學習吧。該上課，學會理財，學會資產配置。我分享三個思路給大家。

首先，第一，除非你一點風險都不想擔，最好不要把所有錢都存在銀行。現在的銀行存款利息越來越低，通縮結束之后，通脹慢慢上來，錢存銀行只會讓錢越來越不值錢。這是第一點。

第二點，大家要關注那些能夠產生穩定現金流、能夠跟著周期漲價的“核心資產”。可以是一些護城河比較深、穩定分紅的龍頭企業，也可以是AI、新能源里有技術壁壘、真正賺錢的公司。千萬不要追漲殺跌，而是要看清楚產業的底層邏輯，不要被時代的快車徹底落下。

然后大家要想明白一件事：未來絕對不是萬物普漲。過去20年通脹靠房子，隨便買都能賺錢。未來10年溫和通脹，真正的載體我覺得大概率是科技跟健康。“含科量”比較高的城市的房子也可以。你看，我們會發現財富的河流要改道了，你的錢也該換個方向了。至于什么樣的東西能夠滿足大家的需求，其實每個人的承受能力都不一樣。一起慢慢學習吧。