為保衛(wèi)日元，日本賣了美債？

美聯(lián)儲托管數(shù)據(jù)顯示，在日本疑似出手干預(yù)匯市期間，其持有的美債規(guī)模出現(xiàn)一個月來首次下降，市場熱議日本是否變現(xiàn)美國國債以籌資支撐日元。

截至5月6日當(dāng)周，美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，代外國官方及國際賬戶托管的美國國債余額減少87億美元，降至2.73萬億美元。

此外4月底以來，美元兌日元匯率與10年期美債利率走勢脫鉤。

據(jù)彭博社估計，同期日本財務(wù)省斥資約547億美元購買了日元。澳大利亞銀行駐悉尼高級外匯策略師Rodrigo Catril表示：

托管賬戶的變動，似乎與日本財務(wù)省指示日本央行進行干預(yù)的事件相吻合。

摩根大通Yuxuan Tang指出，日本央行從儲備中調(diào)撥資金，使日本當(dāng)局"能夠在美國交易時段、即美債市場流動性最充裕的時段執(zhí)行操作，有助于將市場擾動降至最低"。

他補充稱，日本當(dāng)局在操作時更傾向于動用短期美債，原因也在于此。

日本是美國國債最大的境外持有國，若日本美債持倉確實有所縮減，將對美債收益率構(gòu)成進一步上行壓力。

實際拋售規(guī)?；蜻h超托管賬戶降幅

值得注意的是，托管賬戶數(shù)據(jù)所顯示的87億美元降幅，可能只是此次干預(yù)行動對美債市場供需沖擊的一小部分。

美國銀行駐東京外匯與利率策略師Shusuke Yamada在研究報告中指出，回顧歷史干預(yù)案例，日本外匯儲備的現(xiàn)金部分通常不會出現(xiàn)明顯下降。他表示：

假設(shè)本次情況相同，這意味著相關(guān)債券市場——通常被認為是美國國債市場——的供需狀況將出現(xiàn)約700億美元的惡化。

這一估算規(guī)模遠超美聯(lián)儲托管賬戶所體現(xiàn)的降幅。

此次日本潛在拋債行為發(fā)生之際，美債市場本已承壓。油價上漲以及市場對伊朗戰(zhàn)爭可能加劇美國財政赤字的憂慮，已持續(xù)推高美債收益率。

Rodrigo Catril指出，歷史經(jīng)驗表明匯市干預(yù)往往是零星散發(fā)的，但"如果這成為一種常態(tài)，那么它可能對美國國債市場構(gòu)成實質(zhì)性問題"。

在此背景下，據(jù)報道美國財政部長貝森特即將訪問日本，預(yù)計將與日本首相高市早苗、財務(wù)大臣及日本銀行行長植田和男會面。