30年期美債沖破5%！華爾街已紛紛拉響警報

財聯社5月5日訊（編輯 馬蘭）自去年7月突破5%的關鍵水平后，30年期美國國債收益率再次沖上5%，表明美國市場又一次陷入債務壓力的嚴重擔憂之中。

交易員正密切關注該收益率是否可能進一步上漲。過去三年中，30年期美債收益率曾四次接近或突破5%，每次出現這種情況，股市都會遭受短期沖擊，隨后隨著收益率回落而反彈。

30年期美債沖破5%

2023年10月，由于投資者預期美聯儲將維持高利率政策更長時間、美國國債供應量巨大以及拍賣需求疲軟，30年期國債收益率升至5.15%，標普500指數隨后下跌約6%。直到之后通脹數據走低以及美聯儲政策轉向推動美債收益率回落，股市隨之反彈。

而這一次美債收益率上漲的直接原因與美伊沖突有關，由于停火協議面臨隨時破碎的風險，市場已開始為油價沖擊進行準備。此外，美國通脹擔憂持續存在、國債供應量巨大，以及美聯儲領導層換屆也是導致美債收益率上漲的主要原因。

如果30年期國債收益率持續攀升至5%以上，那么壓力可能不僅限于債券市場，還會蔓延至房地產、小盤股、高估值成長股以及其他任何依賴長期資金保持低成本的領域。

華爾街解讀

貝萊德投資研究所全球投資組合研究主管Vivek Paul對媒體表示，債券價格重新定價，因為市場預期利率將維持在高位更長時間，或者降息次數不會那么多，他認為這是合理的推斷。

貝萊德投資研究所已減持美國國債多頭頭寸，認為能源沖擊和現有不利因素將推高期限溢價。期限溢價指的是投資者持有長期債券而非在同一時期內滾動一系列短期債券所要求的額外收益。

Allspring固定收益高級投資組合經理Henrietta Pacquement指出，如果能源供應進一步中斷，例如中東石油基礎設施遭受破壞，收益率可能會突破近期區間。此外，美國人工智能驅動的經濟增長也可能引發美聯儲收緊政策，進而推高收益率。

美債收益率的異動也讓周三美國財政部的再融資公告成為市場關注焦點。一年多來，財政部在其公告中一直表示，將“至少在未來幾個季度”維持債券發行規模不變，華爾街現在正對這一聲明中的每一個字進行仔細分析。

資管公司Brandywine的投資組合經理Jack McIntyre指出，如果措辭從“至少幾個季度”改為“幾個季度”，市場就會將其解讀為當前的發行規模大約還能維持三個季度。

摩根士丹利策略師Martin Tobias團隊在一份報告中則寫道，近期收益率的上升支持了美國財政部對未來指引保持謹慎立場的做法。10年期國債收益率已從上次再融資公告發布時的4.27%升至約4.44%。