美伊戰火燒了60多天，油價沖破126美元，美國250億白花了？

你敢信嗎？美國趕在建國250周年生日前夕，跟伊朗耗了兩個多月，整整燒沒了250億美元。這數字湊得比好萊塢劇本還巧，愣是把全球油價拱到126美元一桶的四年新高。錢砸進去了，美國想要的結果半影兒都沒見著，反倒把全世界都拖進了通脹泥潭。

特朗普4月底拿到美國中央司令部司令的對伊行動簡報，里面列了好幾個行動選項。從打一波短平快逼伊朗重回核談判，到打通霍爾木茲海峽部分航道，甚至直接奪取伊朗核原料庫存都有。消息一出來市場直接給反應，布倫特原油價格一下子沖破126美元/桶，創下階段新高。

戰爭打到第60天，美國國防部長頭一回公開作證，還透了實底，說截至目前美國已經花了250億美元，還搭進去14名美國人的性命。消息放出來，原本無條件支持戰爭的部分共和黨人都開始猶豫，搞不清楚這場戰爭花這么多錢死這么多人，到底值不值。

伊朗態度硬得離譜，明確說除非美國先解除海上封鎖，不然絕不會考慮開放霍爾木茲海峽，兩邊就僵在這兒誰也不肯先退一步。霍爾木茲海峽控制權本來就是雙方的核心矛盾，現在伊朗領導層內部意見不合，對外卻一直放絕不妥協的信號，外界到現在都摸不準最終決策權在誰手里。

美國已經往中東調了該地區從沒出現過的高超音速導彈，速度能達到音速的五倍，就是用來對付伊朗藏在山脈里的導彈發射井。看得出來，白宮正在為可能重啟的敵對行動做實打實的準備，絲毫沒開玩笑。

這250億美元沒買來和平，反倒讓美伊戰火把全球能源供應鏈砸得千瘡百孔。從4月22日開始，國際油價短短幾天飆漲超20%，天然氣也跳漲了8%。布倫特原油價格一度沖上126美元/桶，是四年來的新高，日內波動幅度能超過10美元，這種極端震蕩真的很少見。

對普通美國人的影響已經擺到臺面上，全國平均汽油價格漲到每加侖4.3美元，直接把民眾的購買力削掉一大塊。白宮天天通過媒體放樂觀消息安撫市場，可這種嘴炮干預現在越來越沒人信了。

霍爾木茲海峽現在被美伊兩國的軍艦死死堵住，全球大概五分之一的石油運輸都受影響，已經持續了好幾周。連鎖反應下來，全球能源供應鏈被破壞得越來越嚴重，影響還在不斷擴大。伊朗哪怕自己經濟損失慘重，也不肯輕易解除封鎖，畢竟這是跟美國博弈最重要的籌碼。

國際能源署已經把這次沖突叫成史上最大的石油供應沖擊。英國央行做了情景分析，要是沖突一直持續，霍爾木茲海峽的供應遲遲恢復不了，預測國際油價能飆到130美元一桶，天然氣價格會漲到每薩姆210便士，還會在高位維持很長時間。

中國有規模龐大的石油儲備，本來就給這場危機起到了緩沖作用，還有消息說中國可能會適時釋放儲備平抑市場波動。不少專家都覺得，中國會在全球能源格局里扮演非常關鍵的角色。但中國本身是石油消費大國不是生產國，儲備總量有限，最終還是要靠全球供應恢復正常才能徹底穩下來。

油價沖破126美元，不光影響普通人加油花錢，連各國央行都坐不住，天天如坐針氈。英國央行貨幣政策委員會以8比1的投票結果，決定把利率維持在3.75%不變。唯一投反對票的首席經濟學家，支持立刻加息25基點到4%，理由就是擔心能源價格沖擊引發更廣泛的第二輪通脹效應。

這次英國央行換了新的分析框架，用三個情景分析替代了原來的單一核心預測。最樂觀的情況是能源價格很快回落，通脹今年晚些時候就能接近2%的目標，不需要再加息。基準情景下能源沖擊持續更久，但第二輪效應比較溫和，通脹會在未來兩年慢慢回到目標，只是經濟會留下部分閑置產能。

最悲觀的情況就是能源沖擊規模大持續久，通脹預期大幅抬升，通脹可能飆到6%以上，英國央行就得拿出比市場預期更緊的貨幣政策。英國央行行長也坦言，不管哪種情況，英國央行都攔不住全球能源漲價對本國經濟和通脹的影響，只能想辦法別讓短期沖擊變成長期的高通脹壓力，要在拉通脹回目標和少傷害經濟之間找平衡。

真走到最悲觀那一步，英國通脹能飆到6.2%，利率可能升到5%以上。不少英國民眾說還沒從上一輪物價飛漲里緩過來，行長的說法對發愁過日子的普通家庭來說，沒多少安慰作用。英國央行決議出來之后，市場立刻有反應，兩年期國債收益率下跌近7個基點，之前市場炒的激進加息預期直接沒影了。

英鎊對美元短線拉升差不多0.3個百分點，走勢和其他主要貨幣基本一致。歐洲央行把存款利率維持在2%，剛好符合外界的預期，但聲明里特意強調，通脹上行風險和經濟增長下行風險都在變大，已經陷在高通脹和經濟放緩的兩難境地。

現在市場都押注今年歐洲央行還會加差不多三次息，但從這次的決定看，歐洲央行還沒到加息的節點，油價沖破126美元，更讓他們的決策變得棘手。近期歐元區主要國家的經濟數據，也給決策添了不少麻煩。

法國經濟干脆停滯不前，物價漲幅卻比預想更快，西班牙通脹率已經漲到2.5%，比市場預測高出20個基點。有分析認為，幾家央行選擇按兵不動等數據，本質就是拿著選擇權觀望，不確定性這么高的時候，這種選擇本身就是非常審慎的做法。

美聯儲這次維持利率不變，可有三位委員直接反對“未來可能降息”的說法，還有一位即將卸任的委員也投了反對票，這么嚴重的內部分裂，近些年真的很少見。決議出來之后市場立刻劇烈波動，30年期美國國債收益率直接沖破5%關口，10年期收益率沖到4.41%。

標普500期貨幾乎平盤，納斯達克100期貨勉強維持微小漲幅。美聯儲內部對油價沖擊的后續影響看法完全不同，有人覺得利率可以在新環境下走低，越來越多委員擔心油價持續飆升會帶來更長期的通脹壓力，未來說不定還得重新考慮收緊政策。

油價飆升的連鎖反應，很快就波及到了外匯市場。美聯儲決議出來之后，日元貶值直接跌破160的心理關口，創下2024年以來的最低點。日本方面一個小時內連續兩次發出強烈的口頭干預信號，財務大臣直接說“大膽行動的時機正在臨近”。

日本最高貨幣官員甚至說出了類似“最終警告”的話，稱“你會后悔沒聽我的”，這種強度的措辭，幾十年來都沒出現過。消息出來之后，日元立刻從160上方反彈回159附近，可市場的緊張情緒反倒更重了。接下來一周日本市場迎來黃金周連續休市，市場流動性會變得非常稀少，這種時候本來就是外匯干預的高發期，現在全市場都在高度關注后續動向。

現在日元的貶值是多重因素湊出來的，中東戰爭推高油價，極度依賴能源進口的日本貿易條件直接急劇惡化。全球收益率尤其是歐洲英國的利率走高，日元套利交易面臨的壓力變大。美聯儲的鷹派態度直接拉大了美日利差，多重因素堆在一起，日元貶值壓力特別大。

有策略師用模型測算過，美元兌日元的合理價位大概在167左右，現在能維持在158到159區間，完全是因為市場怕日本政府進場干預。就算日本真的出手干預，最多也只能帶來短暫的反彈，只要日本央行遲遲不加息，市場就會繼續做空日元、拋售日本國債，日元的弱勢格局很難真正逆轉。

美國本來想砸錢秀一把控制力，沒想到250億美元扔進去，愣是給自己整出個無解的泥潭。想要的結果半毛錢沒拿到，反倒把自己和全球經濟一起拖進了深淵。從飆漲到126美元的原油，到被通脹逼得難受的各國民眾，單靠砸錢本來就解決不了問題，這場仗最后留下了一個牽動全球的死結。

參考資料：人民日報 美伊沖突對全球能源市場影響分析