業(yè)績(jī)亮眼就買，難道真的靠譜？

終于迎來小長(zhǎng)假，脫離盤中緊張節(jié)奏，正好好好梳理下近期市場(chǎng)全貌。

剛刷到海外知名藥企最新財(cái)報(bào)，營(yíng)收利潤(rùn)都遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，直接帶動(dòng)股價(jià)盤前大漲重回高位。很多人看了第一反應(yīng)都是業(yè)績(jī)才是王道，買股票就得找業(yè)績(jī)好的。

但真的是這樣嗎？去年我身邊有朋友抱著這個(gè)思路，選了一堆財(cái)報(bào)亮眼的股票拿了大半年，根本沒動(dòng)靜，反倒是些看起來業(yè)績(jī)拉胯的板塊走出了不錯(cuò)的行情。

其實(shí)做投資就像做體檢，不能只看體溫體重這些表面指標(biāo)，得看血常規(guī)影像這些深層數(shù)據(jù)才知道真實(shí)健康狀況，光看表面業(yè)績(jī)走勢(shì)，很容易被蒙蔽。

那么接下來我們要注意什么呢？

很多人選股票默認(rèn)三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：是不是熱點(diǎn)、有沒有好業(yè)績(jī)、價(jià)格夠不夠便宜。但這套邏輯根本站不住腳，前兩年半年報(bào)發(fā)布后，業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓氖枪话鍓K，但當(dāng)年八九月份走得好的反而是全行業(yè)還在虧損的光伏板塊。

業(yè)績(jī)很多時(shí)候只是表象，大家找不到其他參考標(biāo)準(zhǔn)才拿業(yè)績(jī)充數(shù)，好歹有個(gè)說服自己的理由。

真正影響股票走勢(shì)的核心，是機(jī)構(gòu)大資金的交易行為，畢竟機(jī)構(gòu)資金每一分錢都有成本，不會(huì)隨便浪費(fèi)在沒價(jià)值的股票上，愿意持續(xù)參與的股票自然有它的道理。

做交易這么多年，我一直依賴量化數(shù)據(jù)輔助判斷。可能有人會(huì)問，用來觀測(cè)機(jī)構(gòu)行為的「機(jī)構(gòu)庫存」是不是憑空編出來的？當(dāng)然不是。

量化大數(shù)據(jù)原理是先把全市場(chǎng)所有交易行為數(shù)據(jù)全部存儲(chǔ)，經(jīng)過長(zhǎng)期積累和模型訓(xùn)練，把機(jī)構(gòu)資金特有的交易特征識(shí)別出來，完全是客觀統(tǒng)計(jì)結(jié)果，沒有任何主觀猜測(cè)的成分。「機(jī)構(gòu)庫存」就是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的核心數(shù)據(jù)，越活躍說明機(jī)構(gòu)參與交易的意愿越強(qiáng)。

很多人看到股票反復(fù)震蕩，幾次調(diào)整都有大陽線拉回來，看起來特別穩(wěn)就沖進(jìn)去，結(jié)果很快被套。結(jié)合數(shù)據(jù)能看到，這只股票震蕩過程中，「機(jī)構(gòu)庫存」慢慢消失，說明機(jī)構(gòu)資金參與意愿很低，就算偶爾有大陽線，也是其他資金的短期行為，根本沒辦法持續(xù)，后面股價(jià)自然走弱。

提前看清這個(gè)數(shù)據(jù)，根本不會(huì)被表面強(qiáng)勢(shì)騙到。

看圖1：

還有的股票震蕩過程中反彈力度更大，看起來誘惑力更強(qiáng)，也更容易讓人判斷失誤。但結(jié)合「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)看，別看反彈凌厲，實(shí)際上「機(jī)構(gòu)庫存」根本沒有，說明機(jī)構(gòu)資金完全沒有參與意愿，這種反彈基本是虛的，忍不住沖進(jìn)去很容易吃虧。

看圖2：

還有人說這倆都是高位震蕩不會(huì)上當(dāng)，但高低位都是股價(jià)走出來之后才能確定的，事前根本沒法準(zhǔn)確判斷。比如有的股票啟動(dòng)前橫盤震蕩很久，單看走勢(shì)很難判斷是高位還是低位，但結(jié)合「機(jī)構(gòu)庫存」看，雖然股價(jià)反復(fù)震蕩，「機(jī)構(gòu)庫存」始終很活躍，說明機(jī)構(gòu)資金參與積極性很高，后續(xù)表現(xiàn)自然不一樣。

看圖3：

還有更迷惑人的情況，有的股票走勢(shì)看起來已經(jīng)明顯破位向下，普通人看到第一反應(yīng)肯定是趕緊遠(yuǎn)離，生怕被套得更深。但用量化數(shù)據(jù)看就會(huì)發(fā)現(xiàn)，只要「機(jī)構(gòu)庫存」始終保持活躍，就說明機(jī)構(gòu)資金還在積極參與，短期下跌很可能是市場(chǎng)的“障眼法”，根本不是機(jī)構(gòu)資金不想?yún)⑴c了。

哈哈哈，這就像看舞臺(tái)劇的時(shí)候演員假裝摔倒受傷，你以為演出要結(jié)束了提前離場(chǎng)，反而錯(cuò)過后面最精彩的內(nèi)容。

所以說業(yè)績(jī)好壞其實(shí)沒大家想的那么重要，表面的股價(jià)走勢(shì)很多時(shí)候也有迷惑性，真正核心的是看機(jī)構(gòu)資金的參與意愿。

量化數(shù)據(jù)就相當(dāng)于給整個(gè)市場(chǎng)做全身體檢的專業(yè)儀器，「機(jī)構(gòu)庫存」就相當(dāng)于體檢報(bào)告里的核心健康指標(biāo)，不需要費(fèi)勁猜測(cè)有沒有機(jī)構(gòu)參與，也不用猜機(jī)構(gòu)的想法，直接看客觀數(shù)據(jù)就能知道最真實(shí)的情況。

不用天天花大量時(shí)間扒新聞研報(bào)測(cè)算業(yè)績(jī)，也不用盯著復(fù)雜的K線圖瞎琢磨走勢(shì)，用客觀的量化數(shù)據(jù)替代主觀猜測(cè)，就能少踩很多沒必要的坑。

做投資本質(zhì)上就是要把復(fù)雜的事情變簡(jiǎn)單，抓住最核心的要素，「機(jī)構(gòu)庫存」這類量化數(shù)據(jù)，就是幫我們抓住核心要素的最好工具。

理清思路，我們一起等待節(jié)后開盤，拭目以待后續(xù)行情。

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