投資利潤下降致首季凈利降三成 中國人保: 預計投資收益將改善

21世紀經濟報道記者 林漢垚

2026年4月29日，中國人民保險集團股份有限公司（中國人保，601319.SH；1339.HK）發布2026年第一季度報告。

報告顯示，一季度集團實現保險服務收入1388.81億元，同比增長2.0%；實現歸屬于母公司股東凈利潤88.14億元，同比下降31.4%。

中國人保一季報表示，受資本市場影響，報告期投資端利潤同比下降，凈利潤較去年同期有所下降。

但同時，中國人保也指出，4月以來，資本市場企穩回升，預計投資收益將會明顯改善。

保險服務收入增2%

負債端，中國人保一季度保險服務收入達1388.81億元，同比增長2.0%，穩居行業首位。實現保險服務業績151億元，同比增長4.7%。

分業務板塊看，一季度，人保財險實現原保險保費收入1829.95億元，同比增長1.4%。從險種細分來看，機動車輛險保費收入達716.88億元，與去年基本持平。意外傷害及健康險保費收入為644.78億元，同比增長6.5%，責任險保費收入為119.80億元，同比增長4.6%。

報告期內，人保財險實現保險服務收入1230.15億元，同比增長1.9%；承保利潤高達71.54億元，同比增長7.5%，創下實施新會計準則以來的單季最高紀錄。綜合成本率94.2%，同比下降0.3個百分點。

在人身險板塊，人保壽險首年期交保費收入117億元，同比增長84%，增速在主要同業中排名第一。其中，十年期及以上首年期交保費同比增長超30%。報告期內，人保壽險實現保險服務收入66.88億元，凈利潤19.62億元，新業務價值同比增長21.0%。

人保健康實現保險服務收入81.64億元，同比增長9.1%。一季度，人保險卡首年期交保費收入42.54億元，同比增長28%?；ヂ摼W健康險業務增速21%，達到近5年最高水平。

在推進主業發展的同時，中國人保持續發揮保險“經濟減震器”和“社會穩定器”功能。一季度，中國人保承擔保險金額超1100萬億元，同比增長22%，保險保障覆蓋國民經濟行業全部20個門類。全系統賠付支出共計1377億元，日均賠付支出達15.3億元。

預計投資收益將明顯改善

2026年一季度，我國經濟運行總體平穩，但受外部地緣政治沖突及市場震蕩等因素影響，資本市場出現波動，主要寬基指數表現較上年同期明顯偏弱，因此對保險資金的投資收益造成一定沖擊。

華西證券研報數據顯示，報告期內上證指數累計下跌1.9%，滬深300累計下跌3.9%，恒生指數累計下跌3.3%，均弱于上年同期表現；與此同時，2025年下半年部分險企已明顯提高二級市場權益配置比例，使得2026年一季度利潤對市場波動更為敏感。

數據顯示，一季度，中國人保歸屬于母公司股東凈利潤為88.14億元，同比下降31.4%。中國人保表示，主要受資本市場影響，報告期投資端利潤同比下降，凈利潤較去年同期有所下降。

針對權益市場的不確定性，中國人保表示，積極響應中長期資金入市要求，充分發揮保險資金耐心資本優勢，強化絕對收益導向，優化權益持倉結構，增強新準則下投資業績的長期穩定性。

對于具體策略，中國人保表示，結合資本市場走勢，平衡權益資產的分紅收益和資本利得，合理優化權益資產持倉結構，通過增加高股息股票配置，彌補利率下降導致的凈投資收益減少。

在固收配置方面，中國人保表示，強化對中長期利率走勢的研判能力，做好久期與收益的有效平衡，守好資產配置“基本盤”。

另類投資方面，中國人保表示，聚焦做穩債權、做強股權、做優實物資產，持續深化另類轉型創新，積極把握機構間REITs、CMBS等創新品種投資機會，拓寬投資收益來源。

報告期內，中國人保實現總投資收益89.31億元，總投資收益率0.5%，總投資資產19037.70億元。中國人保表示，4月以來，資本市場企穩回升，預計投資收益將會明顯改善。