新榜遞表港交所，沖擊“AI內容資產第一股”，騰訊、有贊、華人文化等資本加持

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據港交所4月30日披露，上海新榜信息技術股份有限公司向港交所主板遞交上市申請，招商證券國際為獨家保薦人。這家曾以“新媒體排行榜”起家的企業，將以“AI內容資產第一股”的姿態沖擊資本市場。

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招股書顯示，新榜是一家中國領先的內容資產運營商。所謂“內容資產”，并非簡單的推文或短視頻，而是指經系統化創作及管理的數字內容集合，用于實現品牌建設、銷售轉化及用戶增長等商業目標。

新榜的業務由兩大板塊構成：

內容營銷解決方案是收入的主力。通過達人營銷與內容推廣，新榜在全網幫助客戶策劃內容、甄選創作者、執行投放并優化效果，相當于企業內容營銷戰役的“總導演”。

內容管理服務則構成差異化優勢，其核心是一套由AI驅動的企業應用矩陣——矩陣通、聲量通、海匯及智匯，旨在幫助企業集中管理跨平臺社交媒體賬號、分析內容數據、監測輿情并優化策略，使企業的內容資產實現系統化積累與長效復用。

2025年，新榜通過上述應用產品為408家企業客戶提供服務，客戶合共管理超過100萬個社交媒體平臺賬號。

根據弗若斯特沙利文的資料，2025年新榜已經是中國最大的內容管理服務供應商。

在綜合內容營銷解決方案領域，公司排名中國第二，并且于2023年至2025年期間在五大供應商中增長最快。

新榜自2014年推出新媒體排行榜及新榜大會，已深耕內容資產行業十余年。順應流量機制多變、內容形式多元化的趨勢，公司在AI領域的投入已經全面貫穿底層架構。

招股書顯示，新榜已構建由數據跨域整合層、AI解析推理層及商業價值轉化層組成的三層技術架構。從公域數據對接，到多模態大模型與垂直領域知識引擎融合，再到達人智能匹配、品牌聲量分析、投放策略優化等具體應用，新榜的AI能力已成為可量產的引擎。

公司自研的Copilot Bot智能體已嵌入應用矩陣，2025年度AI token使用量達到1.5萬億。而旗下最新推出的“智匯”應用，于2026年1月正式上線，專注于生成式AI模型優化（GEO）專有解決方案，協助企業客戶在豆包、元寶、DeepSeek及Kimi等AI聊天機器人平臺上提升品牌知名度，這是AI能力向最新技術風向做定向延伸的有力一步。

從商業模式來看，公司兩大板塊形成了緊密協同的閉環：內容營銷解決方案幫助客戶生成內容資產，內容管理服務則實現其系統化積累、分析與復用，提升后續營銷效率。二者的整合性使新榜區別于單純的媒介代理機構或傳統的數據服務商。

公司于2025年與超過3.8萬名內容創作者合作，執行約8.4萬次內容投放。截至2025年底，公司建立了連接超過550萬名內容創作者的資源網絡。

盈利模式方面，達人營銷通常按成本加成模式，疊加媒體資源成本收取服務費；內容推廣則接入了按效果付費等定價方式。企業內容管理應用的訂閱，構成了可重復產生穩定現金流的收入基石。

客戶層面，新榜已實現多元化產業覆蓋，聚焦美容與個人護理、快速消費品及電動汽車等前沿消費賽道。2025年，公司已服務71家名列《財富》世界500強或《財富》中國500強企業客戶，說明其服務能力和數據產品已被高端客戶圈層所采納。

財務方面，新榜的收入總額在2025年實現提速，達到人民幣19.49億元，較2024年的15.64億元增長近25%。利潤質量一直在改善：2025年毛利率已恢復到13.3%，對應2.59億元的毛利，較2024年的1.55億元明顯增長。

招股書顯示，于往績記錄期間，每次投放的平均價格有所下降，主要歸因于服務組合向中長尾內容創作者的傾斜，而AI協同和采購規模效應起到了關鍵作用。

新榜的股東陣容，在新經濟賽道中可謂豪華。天使輪由北京閃星（抖音公司全資擁有）等參與投資；后續多輪融資引入了華人文化、華蓋資本、真格基金、高榕資本、達晨財智、CMC資本、惟一資本、騰訊、有贊科技等眾多機構。

其中，騰訊產業共贏基金在華文及華蓋資本B輪領投時就已深度入局；有贊科技于2022年C輪入局，持股0.94%。此外，高榕創投與真格基金作為早期發掘者，陪伴公司走過了從媒體榜單向內容資產數智化基礎設施的全過程。

這一從產業巨頭到頂尖VC再到騰訊及其生態伙伴的股東矩陣，反過來從資本視角論證了新榜所處的賽道價值。

從行業增長維度看，中國內容管理服務市場預計將以41.1%的復合年增長率擴容至2030年的107億元。內容營銷解決方案的市場也將同步增長至411億元。作為在兩條賽道中均有領先身位的服務商，新榜后續的發展空間具備較強確定性。

本次IPO募資將用于增強研發能力以推動技術基礎設施升級，加強營銷能力與市場覆蓋，并支持全球業務擴張等方向，為實現更深度的產業滲透準備了充分彈藥。

從2025年營收來看，新榜的增長路徑已經驗證——以內容管理服務為基座，對內容營銷解決方案做數據賦能，然后將整個閉環能力向消費電子、電動汽車等高增長行業滲透。其技術底座由海量AI token使用量以及Copilot Bot的應用支撐，使平臺具備了向更大規模企業、更多元內容生態遷移的能力。

對于關注AI落地與企業服務賽道的投資者而言，新榜的遞表標志著“AI內容資產”這個新概念已經進入了資本市場的主流視野。如果說過去十年新榜解決了“內容在哪、效果如何”的問題，那么下一個十年，它要回答的可能是“內容如何深度嵌入企業增長引擎”。

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