恒天海龍陷多重困境：年報拉響“非標”警報，面臨“ST”及退市風險，董事對財報真實性“棄權”

深圳商報·讀創客戶端記者 詹鈺葉

恒天海龍披露了2025年報與2026年一季報，隨之曝光的是公司持續經營狀況承壓、財務真實性存疑、直面ST與退市警示風險等問題。

根據財報，2025年恒天海龍實現營業收入約11.46億元，同比增長8.58%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為347.08萬元，同比暴跌92.09%；扣除非經常性損益后的凈利潤更是大幅下滑97.25%至117.96萬元。2026年一季報顯示，公司實現營業收入約為2.77億元，同比增長5.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為502.39萬元，同比大幅下降61.46%；扣非后凈利潤約為389.41萬元，同比驟降69.11%。

截至2025年末，公司經審計累計未分配利潤為-12.66億元，存在巨額未彌補虧損，已完全不具備利潤分配條件。因此公司明確2025年度不派發現金紅利、不送紅股、不以公積金轉增股本。

公司現金流吃緊。2025年其經營活動產生的現金流量凈額約為1億元，同比下降43%；2026年一季度經營活動產生的現金流量凈額由上年同期的凈流入2274.49萬元轉為凈流出7333.09萬元。

中審眾環會計師事務所對恒天海龍2025年度財務報表出具了 “保留意見”審計報告，并同時增加“與持續經營相關的重大不確定性”事項段。審計報告指出，2025年公司木漿貿易業務按總額法計算的交易額為35.06億元，但公司對該業務采用凈額法確認收入，凈額收入僅為2,982.07萬元。截至2025年末，與該貿易業務相關的存貨、預付賬款、合同負債等科目余額合計金額重大。然而，會計師無法對最終銷售實現情況完成有效的穿透核查，也無法對貿易類存貨執行現場監盤，導致無法獲取充分、適當的審計證據，以判斷該業務的真實性及其對財務報表的實際影響。

另外，中審眾環會計師事務所還提到，恒天海龍的持續經營能力存在重大不確定性——公司因欠付子公司山東海龍博萊特化纖有限責任公司2.49億元及利息，已收到法院執行通知書，案件進入強制執行階段。同時，公司持有的博萊特51.26%股權已于2024年11月被法院查封，查封期限三年。“公司管理層已制定應對計劃，但這些事項表明存在可能導致對公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。”

該事務所還對恒天海龍2025年度內部控制出具了“否定意見”，指出公司在貿易業務收入確認、存貨管理、單據流轉等關鍵環節存在重大缺陷，與之相關的財務報告內部控制已完全失效。依據深交所上市規則，因財務報告內部控制存在重大缺陷，公司股票已于2026年4月30日停牌一天，復牌后將被實施其他風險警示（ST）。規則同時明確，若下一年度內控再次被出具否定或無法表示意見，公司將被實施退市風險警示（*ST）。公司已承認子公司貿易業務管理失控，并成立了專項整改小組。

在此背景下，恒天海龍董事蘭大培對其2025年年度報告及2026年一季度報告的相關議案均投了棄權票。他給出的理由為“公司年度報告及2026年一季度報告中營業收入與經營性現金流入存在較大差異、公司合并范圍及重要子公司財務數據無法核實，在董事會審議前未能得到充分、合理的解釋”，并聲明無法保證相關報告的真實、準確、完整。