透視洋河股份2025年年報：向內革命、蓄力長期

白酒行業仍在調整中“磨底”。國家統計局數據顯示，1-12月累計產量為354.9萬千升，下降12.1%，呈現量降價縮、次高端競爭白熱化態勢。對于洋河股份而言，2026年是“鞋帶系緊”、主動調整的一年，也是為“深蹲起跳、觸底反彈”積蓄能量的關鍵之年。

深耕省內，“蘇超”深度綁定

隨著白酒行業進入存量競爭時代，區域市場的攻守態勢愈發關鍵。對洋河而言，江蘇大本營的穩固與否，直接關系到全國化戰略的進退，是必須牢牢守住的根基。通過區域網絡作戰滲透，洋河強化渠道深耕與口碑重塑，持續鞏固江蘇及長三角市場優勢。

“蘇超”2026新賽季啟幕，洋河第七代海之藍作為官方戰略合作伙伴完成身份升級。無論是“熱心球迷何海七”IP點亮城市商圈，還是攜手央視頻《蘇超最前線》、打造專屬“第二現場”，洋河用藍色力量讓賽事熱度持續升溫，亦或是聯合小微贊助商推出“海之藍微醺奶茶”……從賽場內到賽場外，從觀賽者到參與者，洋河通過熱點事件打造，將品牌口號深植生活場景，持續提升消費者對海7的品牌認同。

白酒行業研究者歐陽千里認為，洋河股份贊助“蘇超”，是其品牌年輕化、大眾化戰略的重要一環。通過體育賽事的強大傳播力和廣泛影響力，洋河股份能夠觸達更廣泛的消費群體，尤其是年輕一代消費者，進一步提升品牌知名度和美譽度，強化品牌與消費者之間的情感紐帶。

更重要的是，品牌熱度正在轉化為真實的品質認同。近一年，洋河圍繞酒店贈飲、煙酒店“再來一瓶”、十百千氛圍打造等組合動作，推動省內海7產品品質口碑逐步扭轉，動銷情況穩步提升。春節期間海7單日開瓶連續多天突破1萬瓶，驗證了“以開瓶為導向”的策略有效性。

向內革命，追求“長期健康”

如果說品牌活動是洋河對外的“溫柔觸達”，那么過去一年發生在洋河內部的變化，則是一場刀刃向內的“刮骨療傷”。

面對行業寒冬與歷史遺留問題，新管理層以“實績”為尺度，敢于啃硬骨頭。2025年，洋河對夢之藍M6+執行嚴格配額管控，對低價竄貨“零容忍”，使終端價格保持平穩態勢，有效遏制價格倒掛，成為次高端“穩定器”。白酒分析師肖竹青認為，行業下行期，白酒行業價格倒掛是常態，洋河中秋后主導產品價格穩中有升，在現階段白酒板塊里屬于稀缺案例。

不僅如此，洋河還堅持“從渠道推動到開瓶動銷”轉型。一方面，推動數字化營銷落地，通過“開瓶掃碼返現+兌小酒”直接刺激消費者開瓶行為，春節期間“洋河‘骉’福 馬力全開”活動覆蓋核心產品。另一方面，激活宴席與終端場景，省內海7酒店贈飲觸達100多萬名消費者，部分消費者實現品質認知轉化。

洋河在調整期的主動作為，本質是以“短期陣痛”置換“長期健康”的戰略抉擇。堅守價格底線、優化渠道生態，看似暫緩增長節奏，實則為下一輪復蘇筑牢市場基礎與消費者信任，是長期思維在戰術層面的集中體現。

厚積薄發，產品全矩陣覆蓋

支撐洋河調整的，是其穿越周期的“時間資產”。中國酒業協會理事長宋書玉強調：“儲能規模直接關乎企業抗風險能力?！毖蠛幼鴵?萬口名優窖池，被吉尼斯世界紀錄認證為“最大規模白酒窖池群”，年產原酒16萬噸；同時，洋河擁有34萬噸陶壇儲酒、70萬噸原酒儲備、100萬噸儲酒能力，名副其實的“釀得多、老酒多、存得多、還能存更多”。

憑借這份深厚家底，洋河構建梯次清晰、接續有力的產品矩陣。目前，洋河統籌推進海7省外上市、天之藍與夢之藍水晶版放量突破、高線光瓶酒全國性市場布局、夢之藍M9煥新上市、夢之藍M6+戰略復興及雙溝戰略激活等系統性工程。

洋河產品矩陣全面覆蓋超高端、次高端、中端、大眾全價格帶，以差異化品質優勢實現各賽道精準突圍。其中，第七代海之藍以“3年主體基酒+5年陳酒調味”實現品質升級，斬獲“百億大單品 年銷一億瓶”認證；高線光瓶酒以“100%三年陳釀”為核心賣點，成為行業首款真實年份認證的光瓶酒。在肖竹青看來，洋河股份這種精準的產品布局，順應了“喝少喝好”的消費趨勢，為不同層級市場提供了精準供給。

平安證券在研報中表示，盡管短期業績承壓，但洋河股份主動調整的一系列舉措已初見成效，產品結構不斷優化，渠道體系更加穩固，為未來的業績回升奠定了堅實基礎。

2026年，洋河主動換擋、系統發力，以蘇超深耕區域生態，以內部變革重塑活力，以硬核家底筑牢根基，為“深蹲起跳、觸底反彈”積蓄力量。（圖片由企業提供）