英杰電氣：一季度在手訂單合計超20億元 有望開啟新一輪成長周期

近日，英杰電氣（300820.SZ）發布2025年年度報告，全年公司共實現營收15.02億元，歸母凈利潤2.23億元。報告期間，公司聚焦工業電源、特種電源核心優勢領域，穩步推進半導體設備、新能源領域產業布局，有效推動了主業的穩步經營與核心競爭力的持續提升。伴隨光伏波動中多元業務實現強勢對沖，一季度訂單逆勢高增驗證結構優化成效，公司正步入高質量成長新階段。

另外，從當前業務結構來看，英杰電氣正加速重塑以半導體業務為核心的估值邏輯，疊加存量光伏板塊與其他多元電源業務的共同貢獻。公司預計，半導體板塊在未來兩年內有望超越光伏行業板塊，成為公司第一大業務板塊。這一結構性轉變意味著公司在半導體電源領域快速崛起的國產替代能力，應成為判斷其未來估值的核心依據。

光伏板塊承壓穩進，半導體及其他多元業務強勢對沖

作為國內綜合性工業電源研發及制造領域領先企業，英杰電氣一直專注于電力電子技術在工業各領域的應用。目前公司的核心產品主要包括功率控制電源、特種電源、新能源汽車充電樁等。按下游應用，公司業務按行業劃分可分為光伏行業、半導體及電子材料行業及其他行業領域。

根據經營數據顯示，2025年期間，公司在光伏行業共實現營收6.34億元，半導體及電子材料行業實現營收3.29億元，其他行業領域實現營收5.37億元。面對復雜的行業形勢，公司在核心業務板塊均保持了良好競爭力。

值得一提的是，公司電源產品的品類豐富、應用領域廣泛，具備顯著的產品結構優勢。在2025年光伏行業下游客戶普遍面臨較大經營壓力時，英杰電氣依托半導體電源、可控核聚變電源、醫療電源等多元業務實現穩健經營。

而據了解，在半導體及電子材料行業方面，英杰電氣于報告期內持續加大半導體設備電源領域的研發投入，在半導體制程電源及半導體材料制造領域均實現電源技術新突破，量產供貨型號數量進一步增加，多個新增型號正處于優化與測試階段。同時，公司正規劃擴大相關產品產線布局，提前做好產能儲備。目前公司半導體電源業務已進入快速成長期。

而在其他業務板塊方面，報告期間英杰電氣積極拓展多元化應用，其中鋼鐵冶金、工業爐窯及醫療行業電源業務增長尤為顯著，成為公司業務增長的重要支撐，為公司后續發展奠定了堅實基礎。

業內人士分析指出，經過三十余年技術沉淀，英杰電氣已構建覆蓋全功率等級的工業電源及特種電源技術共享平臺，實現跨行業技術復用，并在多個核心領域突破海外壟斷，成為國產替代的中堅力量。展望未來，公司有望依托平臺化技術優勢與多業務協同能力，持續鞏固抗周期韌性，開啟新一輪高質量增長。

一季度新增訂單大幅增長，在手訂單合計超20億元

2025年公司整體實現穩健發展，其中其他業務板塊（包括高端鋼鐵冶金、工業爐窯、玻璃玻纖、醫療行業、科研院所等）塊新增訂單約7.33億元，增長勢頭尤為顯著，同比增幅達40%以上。而這一強勁勢頭一直延續至2026年第一季度，公司多元業務驅動特征愈發明顯。

根據公司最新發布的一季度報告顯示，2026年一季度公司共實現營收3.02億元，歸母凈利潤3633.48萬元。企業在最新調研回復中表示，受市場關注度較高的半導體板塊表現突出，銷售收入約9900萬元，同比增長31%。2026年一季度公司整體新增訂單約4.2億元，同比增長40%；其中半導體板塊新增訂單1.87億元，同比增長39%；充電樁及儲能板塊新增訂單約3900萬元，同比增長25%；其他行業新增訂單約1.76億元，同比增長63%。結構優化與抗周期性持續驗證。截至2026年一季度末，在手訂單保持在20億元以上，一季度新增訂單量大幅增長以及充足的在手訂單量，預計將對公司2026年全年經營業績形成有力支撐，為其后續的業績提升奠定基礎。

英杰電氣亦表示，公司擁有清晰、務實的中長期發展目標，更愿意以腳踏實地的實干精神落地目標。當前訂單大幅增長、業績逐步回暖的態勢，正是對這一理念的印證。公司始終相信，憑借長期堅持與穩健發展，終將獲得資本市場的認可。

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