南京銀行邁入3.2萬億時代，“價值創造”成為新考題

隨著資產擴張的邊際效用遞減，南京銀行站上了從“規模銀行”向“價值銀行”轉型的分水嶺。規模不再是護身符，盈利模式的韌性、風險耐受的底線與資本回報的效率成為新考題。如何穿越周期，實現價值躍遷，是其必須回答的命題。

2025年，南京銀行正式跨過3萬億元資產門檻，全年營收、歸母凈利潤分別同比增長10.5%和8.1%，增幅位居上市銀行前列。進入2026年一季度，擴張勢頭未減：總資產進一步升至3.21萬億元，較2025年末增長6.12%。

在銀行業普遍面臨凈息差持續收窄、零售信用風險波動、債市環境日趨復雜的三重壓力之下，這家新晉“三萬億”銀行能否真正穿越周期，實現價值躍遷，還需從盈利模式、風險耐受與資本回報三個層面進行深度復盤。這不僅是應對息差收窄與信用波動的現實選擇，更決定其下一階段的行業站位。

營收高增，盈利質量如何？

從賬面數據看，南京銀行交出了一份亮眼的成績單。截至2025年末，該行資產總額達3.02萬億元，同比增長16.6%。規模的快速躍升直接拉動收入表現：全年利息收入868.5億元，同比增長9.2%；其中利息凈收入349.02億元，同比增幅高達31.08%，在營收中的占比升至62.8%，同比提升9.9個百分點。生息資產約2.42萬億元，同比增長21.61%，近五年與總資產增長基本同步，為利息收入提供了堅實支撐。非利息凈收入錄得206.4億元，同比下降12.7%，在營收中的占比也由47.04%降至37.2%。

但規模迅速擴張之下，盈利質量的隱憂也正在浮現。2025年，南京銀行凈息差為1.82%，較上年下降12個基點；凈利差為1.60%，下降4個基點，息差收窄壓力仍未緩解，一邊是資產端定價不斷探底，另一邊是負債端成本始終堅挺，呈雙向夾擊之勢。

盡管該行通過負債管理將付息成本壓降至1.99%，年內累計收窄37個基點，但存款“定期化”的結構性矛盾依然突出。2025年存款平均利率為2.04%，其中個人定期存款利率高達2.74%。成本粘性較強，而資產收益持續下行，兩端承壓格局未改。

曾為該行貢獻穩健收益的債券投資板塊，在2025年遭遇收益與成本倒掛的被動局面：平均收益率滑落至2.65%，已顯著低于個人定期存款2.74%的付息成本。換句話說，部分高息攬入的個人定期資金，在配置為債券資產后，其票息收入已難以覆蓋資金成本，實質上形成了“邊際虧損”。隨著利率中樞持續下移，這一結構性矛盾不斷放大息差收窄的壓力，同時使得過往“以高息吸儲拉動規模增長、依靠規模擴張對沖息差收窄”的傳統路徑，面臨盈利能力能否長期可持續的深層拷問。

低不良率背后的風險提示

風險防控始終是銀行的生命線。截至2025年末，該行不良率低至0.83%，連續16年穩居1%以內，資產質量在上市城商行中保持“頭雁”地位。同期撥備覆蓋率達313.62%，緩沖空間充裕。然而至2026年一季度末，不良率雖仍持平于0.83%，撥備覆蓋率卻已微降至306.81%。雖遠超監管底線，但抵補能力邊際松動、安全邊際收窄的信號已顯示。

從業務結構深入探究，零售端信用風險的積聚也是不容忽視的預警信號。2025年，該行個人貸款不良率由1.29%升至1.49%，顯著偏離整體不良水平。受樓市深度調整與居民消費環境趨弱雙重拖累，住房抵押與消費類貸款不良壓力同步釋放，其中消費貸正淪為主要風險敞口。與此同時，零售貸款增速大幅回落至4.64%，遠低于對公貸款的16.35%增幅。增速放緩固然折射審慎克制，卻也從側面印證了其零售資產質量持續走弱的深層隱憂。當結構調整仍滯后于風險遷移，盈利與安全的平衡面臨考驗。

不過，與零售端的壓力形成鮮明對照，對公業務則扮演了資產質量的“穩定器”。母公司對公不良率由0.66%進一步降至0.63%，呈現持續優化態勢，成為支撐整體不良率低位的核心力量。

內控存短板，合規治理面臨考驗

最高人民法院刑二庭近期發布的《職務犯罪審判指導》第4輯，首次完整披露了南京銀行原行長束行農挪用公款案的犯罪細節，將這家頭部城商行的內控治理沉疴推向輿論視野。盡管現任行長朱鋼系行內成長起來的風控元老，合規履歷深厚，但2026年以來分支機構接連領罰，表明制度落地的“最后一公里”仍存明顯堵點。

2026年一季度，該行及分支機構接連收到監管罰單，信貸業務違規成為主要問題。其中，杭州分行因流動資金貸款管理不審慎、個人貸款用途管控缺位，被處以185萬元罰款，相關責任人同步被警告。這是2026年以來該行領到的首張百萬級罰單，直指信貸審批與資金流向監控等關鍵環節的實質性漏洞。

拉長周期看，2025年南京銀行合規問題已進入相對高發期。全年該行及分支機構累計收到7張行政處罰罰單，合計罰款396萬元。從單點偶發轉向多點頻發，從總行延至分支機構。

當下，銀行機構正面臨從“資金中介”向“資源整合者”轉型的深刻變革。僅僅依靠資產堆積的“內卷式”增長已難以為繼，取而代之的必須是對細分產業的深耕與差異化服務的構建。對于南京銀行而言，破局路徑離不開資產端的結構優化和負債端的成本管控兩個維度，3萬億的體量是其“三十而立”的勛章，也是處于轉型的關鍵時期，市場拭目以待的，不僅是數字的增長，更是增長質量的蛻變。

作者 | 姝予

編輯 | 吳雪