一季度新增專項債發(fā)行近1.16萬億 料二季度保持較快發(fā)行節(jié)奏

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隨著2026年財政政策逐步明朗，專項債券、超長期特別國債等穩(wěn)增長組合拳落地，正為地方基礎(chǔ)設施建設與產(chǎn)業(yè)升級注入強勁動力。

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作者 | 余紀昕

編輯 |楊希 肖嘉

排版 | 張舒惠

中共中央政治局4月28日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。

會議指出，精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，持續(xù)擴大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，增強經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力，進一步做強國內(nèi)大循環(huán)，做優(yōu)國內(nèi)國際雙循環(huán)，努力實現(xiàn)“十五五”良好開局。

會議強調(diào)，要用好用足宏觀政策。持續(xù)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，兜牢基層“三保”底線。增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性，保持流動性充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。做好宏觀政策取向一致性評估。

此外，要有效防范化解重點領(lǐng)域風險。努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實推進城市更新。有序化解地方政府債務風險，著力解決拖欠企業(yè)賬款問題。推動中小金融機構(gòu)改革，穩(wěn)定和增強資本市場信心。

記者注意到，隨著2026年財政政策逐步明朗，專項債券、超長期特別國債等穩(wěn)增長組合拳落地，正為地方基礎(chǔ)設施建設與產(chǎn)業(yè)升級注入強勁動力。這一系列安排既體現(xiàn)中央對有效投資的重視，也為市場主體參與重大項目建設提供了明確指引。在化解地方政府債務風險方面，2026年擬安排地方政府專項債券規(guī)模為4.4萬億元，與上一年度持平。

據(jù)4月24日財政部一季度財政收支情況發(fā)布會披露，2026年一季度新增專項債發(fā)行近1.16萬億，資金重點投向交通基礎(chǔ)設施、保障性安居工程、城市更新等領(lǐng)域，以及清理政府拖欠企業(yè)賬款等。

有專業(yè)人士分析，此舉旨在通過有效投資拉動增長，并助力化解存量風險。管理機制上，相關(guān)部門持續(xù)完善負面清單制度，擴大“借、用、還”自審自發(fā)試點，確保資金精準投向關(guān)鍵領(lǐng)域，防范變相舉債。

關(guān)于年內(nèi)地方債發(fā)行節(jié)奏，中信證券明明團隊指出，一般地方債在4月初趕進度后，發(fā)行節(jié)奏可能回歸平穩(wěn)；而二季度，新增一般債供給幅度可能會有所提升。參考地方財政公布的地方債發(fā)行計劃，截至4月9日，新增專項債計劃供給規(guī)模在7055億元，加上再融資專項債，總體計劃發(fā)行量達1.7萬億元。

興業(yè)研究宏觀市場部表示，回顧一季度政府債發(fā)行，國債和地方債發(fā)行節(jié)奏均較同期加快。其中，國債凈融資1.1萬億元，地方債凈融資2.4萬億元，特殊再融資債券已發(fā)行全年新增額度的48%，新增專項債較上年同期發(fā)行節(jié)奏加快。

在財政“主動靠前發(fā)力”基調(diào)下，2026年二季度政府債發(fā)行規(guī)模或達8.0萬億元，凈融資3.9萬億元。其中，地方債發(fā)行規(guī)模預計為3.4萬億元，凈融資2.1萬億元，新增專項債將保持較快發(fā)行節(jié)奏，特殊再融資債券可能完成大部分發(fā)行。