英特爾65億債券遭搶購7.7倍，華爾街押注芯片巨頭翻身

英特爾這些年日子并不好過，隨著利潤持續惡化，信用評級接連被下調，但周一的債券市場卻釋放了一個強烈信號：投資者開始買賬這家老牌芯片巨頭的翻身故事了。根據知情人士透露，英特爾這次計劃銷售65億美元的債券，結果竟然吸引了高達500億美元的訂單。這筆錢有著非常明確的去向——英特爾打算把之前賣出去的一家愛爾蘭芯片工廠的股份給買回來。

長期以來，英特爾在計算機芯片市場的份額不斷流失，為了奪回技術領先地位，公司折騰得不輕。這種動蕩直接反映在財務數據上，它的信用評級從穩健的A級一路滑落到BBB級，離“垃圾級”也就差那么幾步。

變數出現在2025年。當時美國政府介入，通過一樁由白宮撮合的非常規交易入股了英特爾。上周，英特爾向外界展示了“自救”的初步成效，給出的銷售預測直接擊穿了華爾街的預期。這種樂觀情緒在市場上蔓延，大家覺得英特爾總算趕上了人工智能（AI）這趟快車，公司股價甚至創下了歷史新高。

周一的債券發售其實籌備已久，但亮眼的業績確實給這場交易添了把火。最終，這批債券的定價僅比英特爾現有債務高出0到0.05個百分點，這種極低的溢價充分說明了需求有多旺盛。這次交易的認購倍數達到了7.7倍，而今年債券市場的平均認購倍數還不到4倍。

這種翻身的希望也反映在信用衍生品市場上。本月，為英特爾債務提供違約保護的成本大幅下降，周一五年期成本約為每年0.6個百分點，而三月底這個數字還是0.85個百分點。

花旗、摩根大通、巴克萊、美銀和德意志銀行聯合承銷了這次債券發售，不過英特爾和這些銀行的代表都沒對此發表評論。現在的邏輯很直接：數據中心需要大量芯片來支撐AI擴張，這拉動了英特爾核心產品——至強（Xeon）服務器處理器的需求。這種通用型半導體正成為那些試圖將AI軟件變現的公司的搶手貨。

這次發債籌得的資金，將用于資助英特爾以142億美元的價格，從阿波羅全球管理公司手中購回愛爾蘭Fab 34合資工廠49%的股份。2024年的時候，阿波羅曾出資112億美元購得這些股份，為英特爾當時急需的新生產技術提供了現金流。

查閱數據顯示，英特爾上次銷售美元票據是在2024年2月。而它與布魯克菲爾德基礎設施合伙公司合作的代工合資企業，在2024年和2025年也通過三次發售籌集了近120億美元。

在周一這筆分為五部分的交易中，最長期限的債券要到2066年才到期，其收益率比美國國債高出1.3個百分點，比最初的指導價收窄了約0.35個百分點。作為周一美國債務資本市場最活躍的一單，這筆融資成為了當日12筆高評級發行中規模最大的一筆。