美伊沒(méi)談攏油價(jià)破百了，美國(guó)車主沖進(jìn)加油站搶油

#4月·每日幸運(yùn)簽#

4月27日早晨，亞洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，布倫特原油期貨直線拉升，定格在101.41美元。WTI原油同時(shí)突破了96美元，雙雙漲超2%。一家總部遠(yuǎn)在北美的基金經(jīng)理，他的員工還坐在交易大廳里，盯著屏幕上的數(shù)字，腦子里閃過(guò)的第一個(gè)念頭是：供應(yīng)又要斷檔了嗎？

與此同時(shí)，美國(guó)中部一個(gè)小鎮(zhèn)的加油站門(mén)口，隊(duì)伍排得比周末的超市還長(zhǎng)，車剛加完油，一位父親對(duì)后座的女兒說(shuō)油價(jià)估計(jì)還得漲，這星期少開(kāi)點(diǎn)車。同一個(gè)早晨，世界的兩端，都被同一條消息震動(dòng)：美伊在巴基斯坦的第二輪談判，取消了。

把時(shí)間往回拉兩天。4月25日，伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊結(jié)束對(duì)巴基斯坦的訪問(wèn)，離開(kāi)伊斯蘭堡，飛往阿曼。按原計(jì)劃，特朗普的特使威特科夫和他的女婿庫(kù)什納應(yīng)該在25日啟程前往伊斯蘭堡，接著阿拉格齊的腳步，面對(duì)面坐下來(lái)談判。

可是幾個(gè)小時(shí)后，特朗普在社交平臺(tái)上發(fā)了一條消息：行程取消。他的理由是“浪費(fèi)太多時(shí)間在路上”，伊朗領(lǐng)導(dǎo)層內(nèi)部存在“紛爭(zhēng)和混亂”。他還加了一句很有個(gè)人風(fēng)格的話——美方“掌握著所有籌碼”，伊朗如果想談，直接打個(gè)電話就行。緊接著，外媒援引三位美國(guó)官員的消息確認(rèn)，特朗普將于周一與國(guó)安團(tuán)隊(duì)舉行伊朗局勢(shì)中心會(huì)議，討論談判僵局和后續(xù)行動(dòng)方案。

伊朗那邊的說(shuō)法又是另一種節(jié)奏。伊朗外交部發(fā)言人之前就說(shuō)過(guò)，伊朗與美方暫無(wú)見(jiàn)面計(jì)劃。總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)在同巴基斯坦總理的通話中明確表示，不會(huì)在“壓力、威脅和封鎖下”進(jìn)入任何談判。“你想談，為什么要一邊部署航空母艦攻打，一邊又說(shuō)想談呢？”

兩種對(duì)立的敘事在同一天并存，但全球油價(jià)不管這些。它看的只有一個(gè)東西：海峽還通不通。

這波油價(jià)沖上101美元的背景，說(shuō)起來(lái)不是一天兩天的事。

自2月28日美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊算起，沖突已經(jīng)持續(xù)了快兩個(gè)月，造成超過(guò)三千人死亡。4月8日，雙方在巴基斯坦斡旋下宣布停火十四天，那之后布倫特原油確實(shí)在短期內(nèi)從高位有回落。但問(wèn)題在于，協(xié)議根本不算真停火。美國(guó)對(duì)進(jìn)出伊朗港口船只的封鎖壓根就沒(méi)撤，伊朗直接宣布霍爾木茲海峽由自己“管理和控制”。

霍爾木茲海峽是波斯灣真正的咽喉。每天全球大約五分之一的石油要從這條窄窄的航道里過(guò)。從4月22日左右開(kāi)始，海峽基本就處于半封閉狀態(tài)，國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)讓人倒吸一口涼氣——3月全球石油供應(yīng)量減少了約十分之一，每天減產(chǎn)超過(guò)一千一百萬(wàn)桶。這個(gè)缺口意味著什么？目前，通過(guò)海峽的船只數(shù)量只有個(gè)位數(shù)甚至更少，而之前，每天平均有129艘船從那里經(jīng)過(guò)。

這就是為什么4月下旬以來(lái)，布倫特原油已經(jīng)連續(xù)五個(gè)交易日上漲，一路上升。專家們有一個(gè)專門(mén)的說(shuō)法——風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。思睿投資的洪灝曾在采訪中做過(guò)一個(gè)很清晰的比較：戰(zhàn)前，油價(jià)在50到70美元的區(qū)間波動(dòng)，那是一桶原油真實(shí)供需價(jià)值的價(jià)格，不含任何風(fēng)險(xiǎn)和恐慌；開(kāi)打之后，漲到90到120美元，多出來(lái)的30到40美元，就是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，完全是市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)隨時(shí)可能斷掉的恐懼。因?yàn)橐坏┗魻柲酒澓{長(zhǎng)期受阻，原油價(jià)格可能飆升至150美元甚至更高，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。

那么，談判明明還有一線希望，為什么原油市場(chǎng)卻像早就看見(jiàn)了結(jié)局？

在于談判破裂之前，市場(chǎng)上其實(shí)一直有人在賭“和平”。兩周前停火消息出來(lái)時(shí)，國(guó)際油價(jià)單日大跌近8%。那些做空能源的交易員們的邏輯很簡(jiǎn)單：只要雙方能坐下來(lái)談，局勢(shì)就會(huì)緩和，供應(yīng)就會(huì)恢復(fù)，價(jià)格就會(huì)降。但他們忽略了一個(gè)長(zhǎng)期存在的事實(shí)。

美國(guó)加州蒙特雷國(guó)際研究學(xué)院的一位能源政策學(xué)者說(shuō)：“美國(guó)釋放談判信號(hào)時(shí)，油價(jià)就跌；談判取消，油價(jià)就飛。這讓市場(chǎng)實(shí)際上是被外交的小動(dòng)作推著一起一伏地跑。”他說(shuō)，幾次停火期間，海峽并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性放開(kāi)，因?yàn)槲ㄒ辉试S原油出口的那扇門(mén)始終沒(méi)有推開(kāi)。國(guó)際市場(chǎng)上已經(jīng)形成的石油缺口，實(shí)質(zhì)上沒(méi)有被補(bǔ)上。

更要命的是，美伊在關(guān)鍵問(wèn)題上的分歧是結(jié)構(gòu)性的，幾乎沒(méi)有回旋余地。最主要的矛盾體現(xiàn)在三個(gè)維度：

第一，核問(wèn)題是根本分歧的核心。第二，霍爾木茲海峽的軍事控制權(quán)，伊朗不松手，已經(jīng)上升到了“特殊海域主權(quán)保障”的層面，以色列船則直接被禁止通航。第三，伊朗被凍結(jié)在海外的數(shù)百億美元資金，要讓伊朗回到談判桌，解除部分制裁幾乎是必要條件，但這又是華盛頓的政治禁區(qū)。

華爾街關(guān)注的是另一種惡性循環(huán)。有分析人士指出，特朗普面臨中期選舉，而通脹是選民的第一大關(guān)切。很奇怪，恰恰是特朗普的“對(duì)伊強(qiáng)硬政策”加劇了通脹粘性——因?yàn)閺?qiáng)硬導(dǎo)致油價(jià)上漲，油價(jià)上漲推高通脹，通脹加劇導(dǎo)致選民流失，那就只能用更激進(jìn)的外交政策來(lái)轉(zhuǎn)移焦點(diǎn)，于是回到更強(qiáng)的對(duì)伊制裁，油價(jià)再漲……這個(gè)死循環(huán)一周接著一周地走下去。

周一的會(huì)議上，擺在特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)面前的實(shí)際選項(xiàng)并不太多。繼續(xù)海上施壓、擴(kuò)大封鎖范圍，是最直接的施壓手段，但代價(jià)是油價(jià)繼續(xù)高企，選民直接感受到汽油賬單變重。派低級(jí)別代表團(tuán)試探伊斯蘭堡，由巴基斯坦等國(guó)繼續(xù)搭橋牽線，但伊朗那邊的條件已經(jīng)擺在明面上：要求看到美國(guó)表現(xiàn)出誠(chéng)意，而不是一邊喊話一邊加劇封鎖。至于軍事選項(xiàng)，五角大樓彈藥的實(shí)打?qū)嵪娜栽冢賾?zhàn)一次的代價(jià)已經(jīng)不再是2月突襲時(shí)的條件。

而伊朗方面，其實(shí)同樣不是鐵板一塊。阿拉格齊訪問(wèn)阿曼和巴基斯坦，自己也在做外交馬拉松。26日當(dāng)天，伊朗通過(guò)中間人向美方提出了一個(gè)非常清楚的三階段談判方案。第一階段的重點(diǎn)是徹底結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，并獲得防止對(duì)伊朗和黎巴嫩重新開(kāi)戰(zhàn)的保證。第二階段專門(mén)研究霍爾木茲海峽如何管理的問(wèn)題。第三階段才觸及核問(wèn)題，而且明確前提——前兩階段達(dá)成協(xié)議之前，核問(wèn)題免談。這個(gè)安排釋放了一個(gè)信號(hào)：伊朗方面認(rèn)為，只要戰(zhàn)事不結(jié)束、海峽不暢通，核問(wèn)題根本沒(méi)有談的前提。

一位中東問(wèn)題專家做過(guò)這樣一個(gè)分析。他說(shuō)，美國(guó)要在不承認(rèn)伊朗對(duì)核開(kāi)發(fā)已有實(shí)質(zhì)性掌握的背景下要求伊朗停手，這本身就是個(gè)死結(jié)。你可以打疼一個(gè)國(guó)家，但打不服一個(gè)有區(qū)域影響力的地區(qū)力量。這就是為什么盡管前線停火協(xié)議早已簽了，能源市場(chǎng)的定價(jià)中依然包含了至少幾十美元的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

攤開(kāi)網(wǎng)上的評(píng)論，隨便翻翻就會(huì)發(fā)現(xiàn)，普通人最在意的，不是軍棋推演或者地緣政治格局，而是加油站的數(shù)字。

就在特朗普取消前往巴基斯坦行程的消息傳出來(lái)時(shí)，美國(guó)街頭反應(yīng)最迅速的甚至不是外交評(píng)論，而是油價(jià)。夜里布倫特原油一度漲了3%，加油站門(mén)前隊(duì)伍扎堆。AP和益普索的民調(diào)顯示，六成以上美國(guó)人認(rèn)為特朗普對(duì)伊朗問(wèn)題的處理搞砸了，連共和黨人都在悄悄換說(shuō)法，從前外交強(qiáng)硬那一套不好使了，現(xiàn)在只聽(tīng)“怎么談能讓油價(jià)降下來(lái)”。

有一條評(píng)論稱：“國(guó)際新聞看得心里發(fā)慌，但他跑去加一次油，結(jié)賬時(shí)直接被價(jià)格打清醒了。”這話聽(tīng)上去有些調(diào)侃，但掰開(kāi)來(lái)想想確實(shí)實(shí)實(shí)在在——戰(zhàn)爭(zhēng)是抽象的，通脹是具體的。華爾街的分析師們?cè)谘芯炕魻柲酒澓{的戰(zhàn)略縱深，而普通家庭每天在算的是加滿一次車要用多少錢買菜。

在這個(gè)故事的最后，可能需要把眼光收回來(lái)一點(diǎn)。油價(jià)突破101美元這件事，背后藏著兩個(gè)很容易被忽略的事實(shí)。

第一，任何一國(guó)挑起對(duì)外沖突的成本，并不會(huì)都跑到地緣政治賬簿上，它最終會(huì)落到每個(gè)普通人的賬單里。當(dāng)布倫特原油漲到100美元以上，世界的另一邊，開(kāi)貨車的要叫虧，開(kāi)網(wǎng)約車的要嘆氣，普通人的餐廳菜單上那些幾塊錢的菜，可能又要調(diào)價(jià)了。我們看到的不是一個(gè)遙遠(yuǎn)的外交危機(jī)，很可能是一個(gè)與自己生活距離最近的能源傳導(dǎo)鏈條。

第二，和平也有“估值”。之前有人做過(guò)一個(gè)假設(shè)：如果把戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始前50-70美元一桶的油價(jià)，視作市場(chǎng)對(duì)未來(lái)穩(wěn)定的一種定價(jià)，那么多出來(lái)的幾十美元，就是所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在被迫承擔(dān)的不確定性。相當(dāng)于全世界開(kāi)車出行、用電用氣的無(wú)數(shù)人，每天都在為這場(chǎng)沒(méi)有打完的仗買單。

特朗普周一開(kāi)會(huì)，他知道油價(jià)的數(shù)字。但一桶101美元，這個(gè)數(shù)字的背后，是無(wú)數(shù)個(gè)普通早晨加油站門(mén)口的隊(duì)伍，是無(wú)數(shù)個(gè)家庭盤(pán)算著配給每周油費(fèi)的對(duì)白。這些沉默的、分散的、微小的代價(jià)，才是真正繞不開(kāi)的壓力。油價(jià)不會(huì)說(shuō)謊。它透出了市場(chǎng)對(duì)信任的全部膽怯。