俄黃金對華出口激增4倍，一季度貿易額超610億

俄羅斯對中國大規模出口黃金，是一場普京不得不打的金融突圍。而中國對俄羅斯黃金的照單全收，既幫鄰居解了燃眉之急，也為自身增添了應對國際風險的底氣。

中國海關總署數據顯示，今年第一季度，中俄貿易額突破610億美元，同比增長14.8%。其中俄羅斯對華出口額同比增長9%，但傳統上作為俄方對華出口主力的石油、天然氣以及煤炭出口，僅增長3%，真正拉動對華出口增長的是黃金、白銀，交付量同比暴漲4倍。

其實早在2025年，俄羅斯對華黃金出口量就已出現顯著增長，俄方全年向中國出口25.3噸黃金，總出口量是2024年的8倍，交易總金額高達32.9億美元，創下兩國黃金貿易史上的新高。

尤其是在去年10月，俄羅斯僅一個月時間，就向中國出口了總價值超過9億美元的黃金，出口量甚至超過了整個2024年的總和。

這種黃金貿易的爆發式增長，與中俄兩國在金融等領域的戰略調整有著密不可分的聯系。

先說俄羅斯那邊，俄方大規模對華出口黃金，事實上是一場被西方制裁逼出來的金融突圍。

受西方持續制裁、國際油價低迷等因素影響，2025年前10個月，俄羅斯石油天然氣出口收入大幅下滑，這無疑加重了普京政府的財政收支壓力，讓普京維持國內經濟民生系統正常運行，同時保障前線軍費開支的難度越來越大。

在俄烏沖突結束之前，俄羅斯政府難以有效節流縮減財政開支，只能想方設法開源增加財政收入。

可政府制定、出臺新稅收政策需要時間，當時國際能源市場也未出現新的態勢變化，普京政府便只能動用國庫中的真金白銀換取流動資金，且當時國際金價恰好處于高位，正是變現的好時機。

而選擇將更多黃金賣到中國而非其他國家，很大程度上是因為倫敦金銀市場協會取消了多家俄羅斯金礦的認證資格，導致俄羅斯黃金無法在國際市場正常交易。

再加上有過3000億美元外匯儲備被凍結的前車之鑒，普京政府不敢將黃金放到西方控制的國際交易所交易。

在俄羅斯所有友好國家中，中國又是少數既有黃金進口需求，又有足夠雄厚財力承接的國家，成為俄羅斯黃金變現的最優選擇。

再說中國這邊，中國央行已經連續17個月增持黃金，在國際金價不穩定的背景下，這種長期購入黃金的舉動，無疑不符合金價高時出售庫存、金價低時購入的常規商業邏輯。

但結合中國過去幾年持續減持美債，美債持倉規模已降至2008年以來最低點的背景來看，中國從俄羅斯進口更多黃金，也是自身多重戰略考量的集中體現。

首先，俄羅斯3000億美元外匯儲備被凍結的前車之鑒，讓中國清晰地看到過多持有美債等外匯資產的潛在風險。

尤其是隨著西太平洋局勢因臺海、朝鮮半島等問題持續緊張，中美關系在特朗普重返白宮后也面臨更多挑戰，中國迫切需要調整外匯儲備結構，避免遭遇西方的長臂管轄。

中國的外匯儲備結構本就存在不合理之處，黃金在外匯儲備中的占比低于國際平均水平，這在一定程度上削弱了國際市場對人民幣穩定性的信心，也對人民幣國際化進程造成負面影響。

中國現在持續增持黃金，正是為日后進一步推進人民幣國際化筑牢基礎，為人民幣走向世界提供堅實的信用支撐。

最后，黃金有著導電性好、化學穩定性高、延展性強等優良特性，被廣泛應用于電子、航空航天、醫療等高端工業領域。

中國工業生產對黃金的需求量正不斷增加，從國際市場增購更多黃金，也有利于保障本國制造業的長期穩定發展。

要補充的是，中國傳統的黃金進口來源地是瑞士、澳大利亞、南非等國，俄羅斯此前在中國黃金來源國中的排名僅為第11位，直到去年才躍升至中國第7大黃金來源國。

中國現在愿意大量從俄羅斯購買黃金，一方面是因為中俄之間運輸距離較近，運輸過程中出現差錯的可能性更低，另一方面是因為俄羅斯為順利出售手中黃金，給國際買家提供了一定折扣，盡管折扣比例不高，卻也足以形成明顯的價格優勢。

說白了，中俄持續升溫的黃金貿易背后，是一場救急與謀遠的雙向奔赴。

俄羅斯將無法在西方變現的黃金運往東方，中國則借機以折扣價充實自身戰略儲備，俄羅斯解了燃眉之急，中國則增添了長遠底氣，這筆買賣對雙方而言都不虧。

但如果非要問誰更具優勢，看看中國央行連續17個月增持黃金的沉穩定力，再看看俄羅斯被迫從國庫里掏家底變現的倉促，答案早已不言而喻。