AI，紅利之下，海力士高薪分紅，三星深陷勞資分歧

去年 AI 需求暴漲，尤其是存儲芯片接連漲價，全球三大存儲巨頭賺得盆滿缽滿。

為此，SK 海力士把營業利潤的 10% 作為獎金池，平均每位員工可以獲得 67 萬人民幣的獎金。同樣獲得豐厚利潤的三星，卻因為獎金分配的原因，引發 4 萬名員工的集會抗議，工會更是威脅要發起 18 天的罷工。

這種反差，表面上看是薪酬福利差距引發的，其實暴露出韓國財閥的治理模式，制造業利潤分配體系的深層結構矛盾。

從產業數據來看，這兩家韓國存儲巨頭都受益于行業回暖，但是盈利結構差異明顯。

根據這兩家公司的財報顯示，SK 海力士憑借 HBM （高寬帶內存）這一 AI 核心硬件的精準布局，實現營收 97.15 萬億韓元 （約 4491 億人民幣），營業利潤達到 47.21 萬億韓元 （約 2185 億人民幣）。

雖然三星以333.6 萬億韓元 （約 1.54 萬億人民幣）的營收保持規模優勢，但是其業務橫跨消費電子、晶圓代工、重工等多個領域，多元化布局影響了整體的利潤率，因此全年的營業利潤為 43.6 萬億韓元 （約 2018 億人民幣），略低于 SK 海力士。

而分配機制進一步放大了這種差異。SK 海力士 2025 年 9 月與工會達成一項協議，徹底取消獎金封頂的限制，建立其營業利潤 10% 的剛性獎金池的制度，讓員工直接共享行業紅利。

三星電子繼續沿用長期制定的 EVA（經濟增加值）的考核體系，績效獎金的上限被固定在年薪的 50%。獎金進行核算時，還需要扣除設備折舊、研發資本等成本，導致基層員工最終獲得的實際分紅，僅為 SK 海力士同級別員工的三分之一。尤其在行業利潤暴增的背景下，激發了員工的不滿情緒。

從更深層次都角度來看，這兩家企業的公司治理模式和戰略定位有巨大差異。SK 海力士聚焦于存儲芯片業務，高度依賴技術和人才，面對全球半導體高端人才的激烈爭奪，通過高福利綁定核心團隊成員成為必然選擇。

三星作為韓國頂級財閥，需要兼顧各個業務部門的利益平衡，股東回報，以及長期的重資產投入，層級固化的管理體系，影響到薪酬改革的進度。再加上韓國財閥長期采取股東優先、管理層主導的分配模式。

SK 海力士因為體量小，很快完成了分配模式的調整，而三星受到傳統體系的束縛，難以快速做出相應的調整。

從現實角度來看，三星的保守也是出于現實的考量。半導體行業周期性特征非常明顯，三星 2025 年投入 50 萬億韓元（約 2315 億人民幣）的研發，還面臨產能擴張和供應鏈波動的壓力，對成本控制有更嚴格的要求。但是過度分化的分配機制，在當前存儲芯片行業的旺盛階段，將會加劇人才流失和生產秩序不穩定的風險，從而影響三星長期的競爭力。這種短期成本控制和長期發展活力失衡，正是韓國制造業長期存在的問題。

如何在資本收益、產業投入與員工利益之間找到平衡點，不僅是三星需要面臨的課題，也是東亞高端制造業轉型升級過程中，必須面臨的問題。