江蘇
大盤踩著十年來的新高，在4000點附近橫盤震蕩，說不熱鬧那是假的——盤面紅紅火火，財經新聞天天喊著“牛市可期”，身邊不少人都在科技股里賺得盆滿缽滿。
你瞧（僅比如），隔壁老王上周入手的半導體，三天就漲了十幾個點，朋友圈天天曬收益，隔三差五就約著吃大餐、聊行情；同事小張重倉的人工智能，更是一路飄紅，直呼“躺贏太香”。看著他們在科技股里吃香喝辣、喜氣洋洋，誰看了不眼饞？
可轉頭看看自己的賬戶，氣就不打一處來。手里攥著的那些“老登股”，不管大盤怎么蹦跶，它就像定海神針一樣紋絲不動，有的甚至還偷偷往下跌兩個點。明明大盤都沖到十年新高了，別人的股票翻倍漲，自己的卻像睡過去了一樣，連個像樣的反彈都沒有。
每天開盤盯盤，盼著它能爭點氣，結果等來的不是橫盤就是微跌；收盤后刷著行情軟件，看著別人的收益不斷飆升，再對比自己紋絲不動的賬戶，心里的急火就像被澆了油，越燒越旺。
說真的，要是你處在這個境地，能不著急嗎？十年來的新高擺在眼前，別人都在趁勢賺大錢，唯獨自己守著“老登股”原地踏步，那種落差感、焦慮感，估計只有親身經歷過的人才能懂。
不過，急也沒有用，但急歸急，可心里應該不慌，畢竟，這個位子的低估股，假以時日，應該只輸時間不輸錢。可對于一些處于退市邊緣的個股來說，輸了恐怕就真的輸了。比如，盤面上，*ST創興繼續以一字跌停板的姿態呈現在股民的面前，這已經是它連續6個一字跌停板了，加上之前的下跌，跌幅不可不謂之深。對此，有股民感慨道：“一切都結束了，萬惡的資本家”！
順便再說下現在“連連敗退”的老登股以及“如日中天”的科技股，它們背后的是，基金市場的漲跌循環，藏著一個越陷越深的“怪圈”，說出來全是現實的無奈！一旦基金凈值開啟下跌模式，就像多米諾骨牌被推倒，根本停不下來——凈值越往下跌，基金的市值就蒸發得越厲害，持有人看著賬戶里的錢不斷縮水，恐慌情緒瞬間蔓延，贖回的念頭越來越強烈，贖回壓力也跟著水漲船高。
更關鍵的是，基金的持股比例有明確規則限制，下跌時不僅沒法抄底買入、拉抬凈值，反而因為要應對巨額贖回，只能被動踩踏式賣出持倉股票，越賣越跌，越跌越賣，陷入惡性循環。
反過來，科技抱團股一路走高時，另一番熱鬧又殘酷的景象正在上演。基金凈值跟著水漲船高，市值不斷攀升，而機構有明確規定，拿到新資金后必須在限期內完成建倉。再加上老板的業績考核壓力、散戶跟風買入的推動，還有基金收益排名的內卷，基金經理們別無選擇，只能繼續加倉那些已經漲上天的科技抱團股，買入壓力越來越大，抱團也越來越緊。
這就是基金市場最真實的模樣，沒有所謂的“理性”，只有越走越極端的行情！而回望歷史，無論是下跌的恐慌踩踏，還是上漲的瘋狂抱團，這兩種極端最終都會被某種不可預測的力量打破——可能是政策調整，可能是行業拐點，也可能是市場情緒的突然反轉。
物極必反，從來都是市場的鐵律，這些極端行情終究會走到盡頭，然后開啟新一輪的漲跌循環，周而復始，從未改變。
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