鵬飛系拿下的這個A股殼，終于盈利了！赫美集團藏著一盤大棋

深圳老牌上市公司赫美集團（002356）近日交出2025年成績單：全年營收5.83億元，同比增43.37%；歸母凈利潤3838.68萬元，成功扭虧，同比增長187.87% 。這份業績，不僅是公司自身的轉折，更是山西龍頭民企鵬飛集團資本布局的關鍵一步。

《晉才晉商》注意到，赫美集團的前身曾是儀表制造與奢侈品零售企業，2020年底因連續虧損、債務高企被申請重整，瀕臨退市。2021年底，公司通過司法重整引入山西資本，2023年完成實控人變更，鄭氏家族正式掌控這家深市公司。

實控人鄭梓豪為鵬飛集團董事長鄭鵬之子，董事長鄭梓微為其姐姐，姐弟二人構成“鵬飛系”在資本市場的核心操盤架構。董事會中，鵬飛系高管占據多數席位，從決策到經營全面接管，赫美徹底成為山西氫能產業的A股載體。

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從業務結構看，轉型堪稱徹底。2025年，能源板塊收入占比已從2024年的48.44%躍升至75.91%，成為絕對支柱 。公司依托山西5座LNG加氣站與1座綜合能源站，聚焦重卡補能，同時布局風光電制綠氫綠醇、氫能示范應用 。氫能業務收入同比暴漲超7倍，展現出強勁的賽道成長性。

值得關注的是，本次扭虧并非完全來自主業。扣非凈利潤仍虧損4720.87萬元，盈利主要來自深圳90套房產處置收益約7138萬元。《晉才晉商》注意到，該筆資產于2026年4月完成過戶，標志重整遺留問題徹底出清，公司正式輕裝上陣。雖主業尚未完全盈利，但虧損幅度大幅收窄36.15%，經營現金流由負轉正至3741萬元，基本面持續改善。

作為山西氫能鏈主企業，鵬飛集團手握焦爐氣制氫核心技術與千億級產業規劃，選擇赫美作為上市平臺，意在打通“產業+資本”雙循環。目前已注入北姚綜合能源島等6座站點，并設立山西鵬飛氫美作為運營主體。后續，集團制氫產能、加氫站網絡、氫能裝備等核心資產，存在持續注入預期。

此次扭虧釋放三大信號：一是歷史包袱徹底出清，再無債務拖累；二是能源轉型成型，山西資源與深圳平臺協同見效；三是“鵬飛系”資本運作進入收獲期，上市公司價值逐步兌現。

短期看，房產收益一次性兌現，2026年主業盈利仍是考驗；中長期，隨著氫能市場成熟、資產持續注入，赫美有望從“殼平臺”蛻變為真正的氫能龍頭。對山西產業而言，這是本土龍頭借助資本市場推動綠色轉型的典型樣本，也為更多晉企資本化提供了可參考路徑。

本文綜合整理自網絡公開報道