四川
無論兩周后美軍能否撤出霍爾木茲海峽，由能源危機引發的全球性糧食價格上漲已不可避免。大宗商品超級周期漲價潮，已從石油化工延伸到最后一環：農產品。
有色化工的漲價多體現在當下，而糧食價格上漲需要更長傳導周期，從春耕到秋收，大約需要3~6個月。能源價格上漲傳導至農產品價格，主要有三條路徑。
第一條是影響化肥供給，化肥是糧食的“糧食”，沒有化肥就沒有糧食高產。
化肥主要包括氮、磷、鉀，其中氮肥占比最高，而氮肥的核心是尿素。霍爾木茲海峽是尿素出口的關鍵要道，海灣五國的尿素出口量占全球貿易的46%，伊朗更是全球第二大尿素出口國。
更關鍵的是，全球80%的尿素生產采用氣頭工藝，原料依賴天然氣，而霍爾木茲海峽還影響著全球20%的液化天然氣海上運輸。
如今天然氣運不出去，印度、巴基斯坦等國的尿素生產也受波及，沖突前后，國際尿素價格已從每噸400美元漲到近700美元，漲幅超60%。
化肥漲價會推高農產品生產成本，進而帶動糧價上漲；化肥短缺則會導致農產品減產，供給不足同樣會讓糧價攀升。即便美伊沖突快速結束，海灣地區化肥復產、全球化肥貿易恢復，至少也需要6~8周。
但當前已進入4月，北半球春耕施肥關鍵期是3~5月，南半球秋冬作物追肥關鍵期是5~7月，時間上已完全趕不及，減產、漲價已成定局，這正是老話所說的“人無地一時，地無人一年”。
第二條路徑是運輸成本上行。
運輸成本通常占主糧終端銷售成本的20%~25%，巴西、澳大利亞等主要農產品出口國，高度依賴長途陸運和海運。如今能源漲價帶動運輸成本飆升，大豆、玉米、小麥等農產品的到岸價也隨之上漲，進一步推高全球糧價。
第三條路徑是容易被忽視的能源替代。
很多人以為能源緊缺時，替代石油的是煤炭、光伏、風電等，實則還有生物柴油——其70%的原料來自植物油，而棕櫚油、豆油、菜籽油是植物油的前三大類。
以往生物柴油比石化柴油貴，全靠政策推動使用；如今石化柴油漲價，生物柴油的性價比凸顯，市場需求大幅增加。
能源危機下，這些油料作物就像“種在地里的能源”，油價每漲一次，生物柴油企業就會加大對油料作物的爭搶，進而推波助瀾，帶動整個農產品價格上漲。而農產品價格持續上行，會通過飼料成本增加，進一步推高豬肉、雞肉等肉類價格。
這里必須明確一點：本輪霍爾木茲海峽沖突引發的能源危機、化肥減產，不會對我國糧食生產造成大的沖擊，更不會導致糧價失控。
因為我國主糧自給率達到100%，完全能保障自身供應；而且我國化肥（比如尿素）采用煤頭工藝，以煤炭為原料，不受中東天然氣斷供影響。
同時，國家有保供穩價政策，還嚴控化肥出口，堅持“以我為主”，這就形成了一道隔離墻，讓國際市場的沖擊無法影響我國糧食安全。
目前國際農產品價格已上漲一波，后續能否持續上漲，主要看霍爾木茲海峽持續封閉的時間，以及天氣對農產品產量的影響。至此，我們一直追蹤的康波周期下，大宗商品漲價邏輯已走到最后一環——農產品。
回顧這一過程，難免讓人產生宿命感：先是黃金、白銀等貴金屬領漲，接著工業金屬、能源石化接力，在它們尚未落幕時，周期巨輪就精準地指向了最后一塊價值洼地。
農產品價格的上漲，就像有一只無形的手推動著市場齒輪，環環相扣：從避險屬性的貴金屬，到工業所需的金屬、能源，再到與民生息息相關的農產品，絲毫不差地走完了既定“劇本”。
這就是周期最神秘也最冷酷的地方，它不以人的意志為轉移，不會因市場短期情緒偏離軌道，無論你相信與否，它都會按規律走完整個流程。
經歷過這一切，我們不得不感嘆周金濤的那句“人生賺錢靠康波”，也會對周期心懷敬畏，深刻理解“順勢而動”的意義——只有順應周期規律，才能抓住時代賦予每個人的機會。
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