聚焦中高端工業(yè)級市場 無人機(jī)動力系統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)三瑞智能IPO招股

3月19日，南昌三瑞智能科技股份有限公司（下稱“三瑞智能”）發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書，A股上市進(jìn)程正式啟動。此次IPO，公司擬募集資金7.69億元，用以投入無人機(jī)及機(jī)器人動力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目和信息化升級及智能倉儲中心建設(shè)項(xiàng)目。

自成立起，三瑞智能即聚焦動力系統(tǒng)中核心實(shí)現(xiàn)電能轉(zhuǎn)換為機(jī)械能的電機(jī)產(chǎn)品，逐步構(gòu)建“電機(jī)+電調(diào)+螺旋槳+一體化動力系統(tǒng)”全品類矩陣。依托穩(wěn)定的高品質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)、持續(xù)的技術(shù)革新以及完善的售后服務(wù)體系，不斷鞏固高端動力系統(tǒng)核心供應(yīng)商定位，目前已構(gòu)建起全棧式無人機(jī)和機(jī)器人動力系統(tǒng)產(chǎn)品體系，持續(xù)推出滿足多種新興場景需求的動力系統(tǒng)解決方案。在經(jīng)營業(yè)績層面，三瑞智能保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.75億元，同比增長29.25%，歸母凈利潤達(dá)4.21億元，同比增長26.73%。

1）核心技術(shù)構(gòu)建深厚壁壘，錨定中高端工業(yè)級市場

技術(shù)實(shí)力是業(yè)績增長的源動力，也是構(gòu)建核心競爭力的重要抓手。作為國家級專精特新“重點(diǎn)小巨人”企業(yè)，三瑞智能聚焦中高端工業(yè)級市場,已掌握一體化動力模塊集成、電磁設(shè)計優(yōu)化、高精度伺服控制等13項(xiàng)具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，覆蓋研發(fā)設(shè)計、軟件算法、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品檢測及驗(yàn)證等各環(huán)節(jié)。

依托于深厚的技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)能力，三瑞智能緊跟市場和下游動態(tài)，不斷加快產(chǎn)品矩陣拓展與迭代升級。在無人機(jī)電動動力系統(tǒng)領(lǐng)域擁有60余個系列400余款產(chǎn)品，在機(jī)器人動力系統(tǒng)領(lǐng)域擁有10余個系列70余款產(chǎn)品，全面覆蓋農(nóng)林植保、工業(yè)巡檢、測繪地理信息等無人機(jī)領(lǐng)域，并深度滲透人形機(jī)器人、外骨骼及穿戴設(shè)備、四足機(jī)器人等新興機(jī)器人領(lǐng)域。

憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和完善的技術(shù)服務(wù)，三瑞智能成功將產(chǎn)品推廣至亞洲、歐洲、美洲、非洲、大洋洲等全球超過100個國家和地區(qū)，并與眾多行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建立了深度合作關(guān)系。公司通過支持ROBOCON、ROBOMASTER、European Rover Challenge等多個海內(nèi)外機(jī)器人賽事，積極參與工業(yè)級無人機(jī)領(lǐng)域的專業(yè)展會和論壇、贊助國內(nèi)外科研院所無人機(jī)動力、定制化推廣等提升企業(yè)知名度及產(chǎn)品認(rèn)可度。通過持續(xù)的建設(shè)與精耕，公司在海內(nèi)外客戶群體中均贏得了較高的美譽(yù)度，產(chǎn)品以高品質(zhì)、高性能、高端的形象深入人心，樹立了良好的行業(yè)口碑。

公司表示，依托在中高端領(lǐng)域積累的技術(shù)與品牌影響力，以及16年行業(yè)深耕積累的渠道基礎(chǔ)，具備較好的技術(shù)向下兼容能力和市場滲透優(yōu)勢，可向更廣闊的中低端市場延伸，具備廣闊的成長空間，并繼續(xù)保持可觀的盈利水平。

2）坐穩(wěn)行業(yè)風(fēng)口，龍頭增長確定性凸顯

三瑞智能本次啟動IPO，恰逢無人機(jī)及機(jī)器人動力系統(tǒng)賽道迎來政策與市場需求共振的機(jī)遇期。近年來，國家及地方層面密集出臺產(chǎn)業(yè)支持政策，其中，“十五五”規(guī)劃建議將低空經(jīng)濟(jì)納入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動的意見》則提出大力發(fā)展智能農(nóng)機(jī)、農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)機(jī)器人等智能裝備。

在行業(yè)規(guī)范化、規(guī)模化發(fā)展進(jìn)程加快的同時，市場空間也在持續(xù)拓寬。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年民用無人機(jī)、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量分別比上年增長37.3%、28%，行業(yè)持續(xù)高景氣。作為領(lǐng)域內(nèi)頭部企業(yè)，三瑞智能持續(xù)受益，公司核心產(chǎn)品需求旺盛，長期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。截至2025年11月30日，發(fā)行人在手訂單金額達(dá)1.48億元（已預(yù)收款項(xiàng)6,751.76萬元），在手訂單金額較2024年同期增長9.20%，訂單儲備充足且結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，為業(yè)績持續(xù)增長構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)保障。

本次招股啟動，是三瑞智能邁向資本化發(fā)展的重要一步。公司表示，將緊跟國家智能制造與高端裝備產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，順應(yīng)下游行業(yè)的商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展趨勢，加大eVTOL、水下機(jī)器人等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域的拓展力度，同時，積極探索動力系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)在無人車、航空航天、醫(yī)療機(jī)械等前沿領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。通過深化多場景適配能力建設(shè)、產(chǎn)業(yè)化布局的縱向延伸與橫向拓展，推動公司業(yè)務(wù)版圖持續(xù)擴(kuò)張，最終形成多元化協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新生態(tài)，為公司可持續(xù)增長注入強(qiáng)勁動能。

隨著募投項(xiàng)目的逐步落地，公司的產(chǎn)能約束將有效緩解，技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量，未來上市后的市場表現(xiàn)值得持續(xù)期待。