螞蟻集團(tuán)收購(gòu)香港券商，震驚行業(yè)

對(duì)螞蟻集團(tuán)而言，香港從來(lái)都不只是一個(gè)市場(chǎng)。

它是國(guó)際資本流動(dòng)最活躍的港口之一，也是連接內(nèi)地與全球金融體系的超級(jí)樞紐，在這里，螞蟻通過(guò)AlipayHK已服務(wù)超400萬(wàn)用戶。

螞蟻集團(tuán)也曾多次表態(tài)：“香港是螞蟻全球化的重要支點(diǎn)與橋頭堡。”

但要進(jìn)一步融入香港金融市場(chǎng)，一張能夠觸達(dá)零售投資者、開(kāi)展全鏈條服務(wù)的證券牌照，始終是拼圖中缺失的關(guān)鍵一塊。

如今，螞蟻集團(tuán)終于心愿成真，拿下耀才，補(bǔ)上的正是這塊拼圖。

螞蟻集團(tuán)收購(gòu)香港耀才證券獲批

近日，耀才證券金融公告，螞蟻集團(tuán)發(fā)起的要約收購(gòu)已通過(guò)中國(guó)有關(guān)部門審批，預(yù)計(jì)將于3月30日完成交割。

圖源：騰訊新聞

收購(gòu)?fù)瓿珊螅?strong>螞蟻集團(tuán)將正式取得耀才證券約50.55%的控股權(quán)，并首次獲得香港證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)完整牌照體系。

耀才證券股票于3月16日短暫停牌，并于3月17日開(kāi)市起復(fù)牌。復(fù)牌后，耀才證券股價(jià)躥升，盤中一度暴漲超過(guò)80%，從停牌前的9.27港元最高沖至16.88港元。

這種近乎垂直的拉升走勢(shì)，在港股市場(chǎng)實(shí)屬少見(jiàn)，足見(jiàn)投資者對(duì)這筆交易的期待值有多高。

其實(shí)，早在2025年4月，螞蟻集團(tuán)就向耀才證券的創(chuàng)始人拋出了橄欖枝。

2025年4月25日，螞蟻集團(tuán)通過(guò)全資子公司上海云進(jìn)信息技術(shù)有限公司，以每股3.28港元的價(jià)格向耀才證券發(fā)起要約收購(gòu)，計(jì)劃拿下其50.55%的控股權(quán)，交易總金額為28.14億港元。

不過(guò)，這筆交易并非一帆風(fēng)順。由于審批流程的復(fù)雜性及對(duì)2026年一季度假期的考量，雙方在2025年11月將最終截止日期從原定的2025年11月25日延長(zhǎng)至2026年3月25日。

為此，螞蟻方面增付了1.64億港元的按金，以更高的資金承諾向市場(chǎng)傳遞了推進(jìn)交易的決心，避免因“拖延”引發(fā)投資者對(duì)交易誠(chéng)意的質(zhì)疑。

如今，這個(gè)歷時(shí)近一年的收購(gòu)案，終于迎來(lái)了決定性時(shí)刻。

那么，螞蟻為什么對(duì)這家香港券商如此執(zhí)著？

作為香港頭部本土老牌券商，耀才證券成立于1995年，2010年登陸港交所，持有香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的1、2、3、4、5、7、9類金融牌照，這些牌照覆蓋了證券交易、期貨合約交易、杠桿式外匯交易、資產(chǎn)管理等幾乎所有的金融業(yè)務(wù)。

圖源：財(cái)聯(lián)社

除此之外，自2003年香港政府取消“最低傭金制度”后，耀才就將傭金率從原來(lái)的0.25%大幅調(diào)低至0.05%。為此，耀才證券在香港市場(chǎng)還有了一個(gè)響亮的外號(hào)——“平傭一哥”。

這種低價(jià)策略，為耀才積累了龐大的散戶基礎(chǔ)。截至2025年9月底，其客戶總數(shù)超過(guò)60萬(wàn)，客戶資產(chǎn)（包括現(xiàn)金、股票及保證金）達(dá)863億港元，同比增長(zhǎng)34.4%。

除了敢打價(jià)格戰(zhàn)，耀才的基本盤也很扎實(shí)。2025/2026中期報(bào)告顯示，截至2025年9月30日止六個(gè)月期間，公司期內(nèi)收入4.969億港元，同比增長(zhǎng)10.7%，股東應(yīng)占純利3.269億港元，同比增長(zhǎng)4.8%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健。

簡(jiǎn)單說(shuō)，對(duì)于螞蟻而言，拿下耀才證券，意味著能在香港合法開(kāi)展全方位的金融服務(wù)。

券商中國(guó)稱，未來(lái)用戶或可直接在支付寶APP內(nèi)完成港股、美股交易，并借助螞蟻的AI投研模型獲得個(gè)性化的資產(chǎn)配置建議。

螞蟻布局香港再進(jìn)一步

把視角拉遠(yuǎn)，我們?cè)賮?lái)看看螞蟻集團(tuán)。

作為國(guó)內(nèi)金融科技領(lǐng)域的超級(jí)巨無(wú)霸，螞蟻手握著支付寶和螞蟻財(cái)富，坐擁十億級(jí)以上的海量用戶，連接了國(guó)內(nèi)150多家頂尖的資管機(jī)構(gòu)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，它的財(cái)富管理生態(tài)可以說(shuō)做到了極致。目前，要想尋找第二增長(zhǎng)曲線，出海無(wú)疑是一大優(yōu)解。

圖源：微博

于是，香港被螞蟻定為了近幾年全球化戰(zhàn)略的支點(diǎn)。

控股耀才證券后，螞蟻可將內(nèi)地成熟的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力復(fù)制至香港市場(chǎng)，并以此為重要跳板，進(jìn)一步輻射東南亞及全球華人投資群體。

與此同時(shí)，從支付、理財(cái)?shù)姐y行、券商，螞蟻在香港的金融布局也將逐步實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。

夢(mèng)寐以求的香港券商全牌照，即將被螞蟻集團(tuán)穩(wěn)穩(wěn)地收入囊中。如果交易按計(jì)劃在3月底完成，螞蟻集團(tuán)也將正式成為一家擁有券商牌照的金融科技巨頭。

阿里成立新事業(yè)部，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)

就在耀才證券發(fā)布公告的同一天，螞蟻集團(tuán)的“兄弟公司”阿里巴巴，在科技圈也放下了一枚重磅炸彈。

據(jù)稱，阿里巴巴CEO吳泳銘發(fā)內(nèi)部公告，阿里正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，由吳泳銘直接負(fù)責(zé)。

圖源：微博

在ATH事業(yè)群的架構(gòu)中，五大核心板塊被整合進(jìn)同一指揮體系：通義實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)前沿模型研發(fā)，MaaS業(yè)務(wù)線構(gòu)建模型服務(wù)平臺(tái)，千問(wèn)事業(yè)部聚焦個(gè)人AI助手，而首次亮相的悟空事業(yè)部則被賦予打造B端AI原生工作平臺(tái)的重任，再加上探索創(chuàng)新應(yīng)用的AI創(chuàng)新事業(yè)部，阿里完成了從基礎(chǔ)研發(fā)到商業(yè)落地的完整布局。

新組織的核心目標(biāo)也被凝練為十二個(gè)字——“創(chuàng)造Token、輸送Token、應(yīng)用Token”。

吳泳銘“親征”，集團(tuán)CEO直接帶隊(duì)一個(gè)事業(yè)群，釋放的信號(hào)無(wú)疑也很強(qiáng)烈：這不僅僅是一次普通的組織架構(gòu)調(diào)整，而是中國(guó)科技巨頭面向AI Agent時(shí)代的一次戰(zhàn)略動(dòng)員。

ATH事業(yè)群成立次日，阿里巴巴正式發(fā)布了全球首個(gè)企業(yè)級(jí)AI原生工作平臺(tái)——“悟空”。

作為獨(dú)立應(yīng)用，“悟空”即日起開(kāi)啟邀測(cè)，并將直接內(nèi)置到超2000萬(wàn)企業(yè)組織的釘釘之中。

圖源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

釘釘CEO陳航在介紹悟空時(shí)特別強(qiáng)調(diào)，這款產(chǎn)品與市面上所有的Agent都不一樣，它“天然就長(zhǎng)在企業(yè)組織中”，可以在真實(shí)的企業(yè)環(huán)境中安全使用。擁有8億用戶的釘釘重寫底層代碼，進(jìn)行全面CLI化改造，讓悟空Agent能夠原生操作釘釘上千項(xiàng)能力，而非模擬人類點(diǎn)擊圖形界面，實(shí)現(xiàn)“溝通即執(zhí)行”的智能化體驗(yàn)。

除此之外，阿里巴巴計(jì)劃逐步將集團(tuán)旗下的其他B端商業(yè)服務(wù)整合進(jìn)悟空平臺(tái)，包括淘寶、天貓、1688、支付寶、阿里云等。

這意味著，悟空將成為阿里AI能力在企業(yè)工作場(chǎng)景的統(tǒng)一出口，一個(gè)真正意義上的企業(yè)級(jí)AI操作系統(tǒng)正在成形。

目前來(lái)看，成立ATH、推出悟空，由集團(tuán)高層直接指揮，阿里這次調(diào)整，意圖也很明確：用最徹底的方式擁抱AI時(shí)代。

當(dāng)然，這場(chǎng)仗才剛剛開(kāi)始。

“悟空”能否真正成為企業(yè)的“數(shù)字悟空”，ATH能否打通從AI的全鏈路，還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。不過(guò)，阿里似乎已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

回到開(kāi)頭，如果把螞蟻拿下耀才和阿里推出新事業(yè)部看作獨(dú)立的商業(yè)決策，當(dāng)然各有各的邏輯。前者是科技巨頭押注未來(lái)的戰(zhàn)略操作，后者是金融科技公司拓展版圖的資本動(dòng)作。

但當(dāng)這兩件事被放在同一個(gè)時(shí)間坐標(biāo)下，并由“阿里系”這個(gè)共同背景串聯(lián)起來(lái)時(shí)，更宏大的敘事感便浮現(xiàn)出來(lái)。

一個(gè)在構(gòu)建驅(qū)動(dòng)未來(lái)的通用能力，一個(gè)在卡位轉(zhuǎn)化價(jià)值的關(guān)鍵入口。或許，阿里系正在下一盤更大的棋。

作者 | 宋輝