達(dá)里奧：美國(guó)AI在玩火

上周看到達(dá)里奧聊AI的訪談，疊加最近兩周參加策略會(huì)，和算力相關(guān)的上市公司做了溝通交流，感想頗多，不吐不快。文章沒(méi)什么指導(dǎo)性意義，純屬個(gè)人思維迭代的記錄。

先看達(dá)里奧的訪談，押注技術(shù)，不等于押注公司。

達(dá)里奧在訪談里提到一個(gè)常見(jiàn)誤區(qū)：“投資者以為自己在投資技術(shù)革命，但實(shí)際上買(mǎi)的是具體公司的股票。這兩件事結(jié)果可能完全不同。”

他舉了 2000 年互聯(lián)網(wǎng)浪潮的例子。當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)被認(rèn)為會(huì)改變世界，后來(lái)證明確實(shí)如此。電子商務(wù)、搜索引擎、社交媒體、在線服務(wù)，都在之后二十多年里迅速發(fā)展。

但當(dāng)時(shí)的公司呢？大量互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)，又在泡沫破裂后消失。很多企業(yè)在技術(shù)真正成熟之前，就因?yàn)橘Y金、商業(yè)模式或競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題被淘汰了。技術(shù)留下來(lái)了，公司換了一批。

這波 AI 革命的發(fā)展需要大量資金，規(guī)模比過(guò)去的技術(shù)浪潮更大。僅美國(guó)幾家科技巨頭，2026 年在 AI 基建上的投入就接近 7000 億美元。訓(xùn)練大模型需要巨量算力，算力背后是高端芯片、服務(wù)器和電力。建設(shè)數(shù)據(jù)中心需要長(zhǎng)期投入，從土地、設(shè)備到能源供應(yīng)，每一步都要持續(xù)投錢(qián)。

這種投入為什么危險(xiǎn)？

達(dá)里奧解釋了泡沫破裂的具體機(jī)制：“很多公司借錢(qián)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)格上漲，看起來(lái)一切順利。但問(wèn)題在于，這些資產(chǎn)沒(méi)有產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流來(lái)支付債務(wù)利息。當(dāng)企業(yè)需要現(xiàn)金時(shí)，必須開(kāi)始出售資產(chǎn)。”

一旦出售開(kāi)始，泡沫就會(huì)破裂。真正決定企業(yè)能否留下的，不是技術(shù)本身，是能不能在資金壓力下活到盈利那天。

當(dāng)然，這種盈利壓力，在不同體系下可能不一樣。

達(dá)里奧提到：在美國(guó)，AI 公司必須面對(duì)資本市場(chǎng)，要向投資者證明投入能帶來(lái)回報(bào)。這是體系決定的。中國(guó)的發(fā)展邏輯可能不同。

中國(guó)可能會(huì)把 AI 視為基礎(chǔ)設(shè)施，像電力一樣普及。重點(diǎn)不是單個(gè)公司能賺多少錢(qián)，而是通過(guò)高使用率提升整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)力。如果這種判斷成立，中國(guó)的 AI 公司可能不需要像美國(guó)公司那樣，在短期內(nèi)向投資者交出盈利答卷。

于是他拋出了本文最重要的視角：

“China releasing powerful AI tools at very low cost could put pressure on US companies spending billions for returns.”

“中國(guó)以極低成本推出強(qiáng)大 AI 工具，會(huì)給投入數(shù)千億追求回報(bào)的美國(guó)公司帶來(lái)壓力。”

“The US system is purely profit-driven. China may treat AI as national infrastructure—like electricity—and make nearly equally powerful AI open-source and free for all.”

“美國(guó)體系是純粹利潤(rùn)導(dǎo)向；中國(guó)可能把 AI 當(dāng)作像電力一樣的國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施，將幾乎同等強(qiáng)大的 AI開(kāi)源、免費(fèi)提供給全民。”

“In a global market, how can a high-priced, closed business model compete with a free, open one?”

“在全球市場(chǎng)中，高價(jià)、封閉的商業(yè)模式，如何與免費(fèi)、開(kāi)放的模式競(jìng)爭(zhēng)？”

于是，從商業(yè)模式上看：

閉源模型為主的美國(guó)：利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)、高投入、高收費(fèi)（靠 API / 訂閱回本）；

開(kāi)源模型為主的中國(guó)：普惠驅(qū)動(dòng)、營(yíng)造生態(tài)、共同開(kāi)發(fā)、低成本 / 免費(fèi)（視為國(guó)家基建）。

從影響力上看：

全球 AI 創(chuàng)新門(mén)檻被中國(guó)開(kāi)源拉低，美國(guó)技術(shù)壟斷被削弱；

美國(guó) AI 公司被迫降價(jià)、壓縮利潤(rùn)，長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力受損。

看到達(dá)里奧對(duì)AI的清晰看法，我便有了一些思考的延展。

基于以上的邏輯，假設(shè)性思考幾點(diǎn)未來(lái)的可能性。

1.從上市公司交流溝通看，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)開(kāi)源模型商并不友好，不只是美國(guó)大模型公司受到價(jià)格沖擊，國(guó)內(nèi)的大模型商也一樣會(huì)面臨商業(yè)模式的考驗(yàn)。任何一家算力租賃商，只要有算力基建，他就可以通過(guò)配置安裝開(kāi)源大模型為用戶(hù)提供算力服務(wù)，價(jià)格是大模型公司的1/5，因?yàn)榇竽Ｐ凸拘枰?fù)擔(dān)各種研發(fā)成本，而算力租賃商不需要。

2.和智能駕駛一樣，特斯拉用收月費(fèi)的無(wú)人駕駛，但中國(guó)的無(wú)人駕駛被結(jié)合到了整車(chē)中，成了促銷(xiāo)工具，那么智能駕駛就無(wú)法單獨(dú)變現(xiàn)。國(guó)內(nèi)的AI會(huì)不會(huì)也大抵如此，僅收取一些基本的算力運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。

3.當(dāng)AI不單獨(dú)產(chǎn)生價(jià)值，只作為產(chǎn)品差異化而存在時(shí)，AI硬件的競(jìng)爭(zhēng)大概率要在中國(guó)如火如荼地開(kāi)始，類(lèi)似于車(chē)企早已把智能駕駛能力作為車(chē)輛重要的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

4.回到閉源模型的商業(yè)模式思考上，如果要在無(wú)國(guó)界的互聯(lián)網(wǎng)上保持對(duì)開(kāi)源模型的競(jìng)爭(zhēng)力，那么勢(shì)必需要獨(dú)立發(fā)展出吊打別人的斷代式領(lǐng)先。現(xiàn)在看，確實(shí)海外模型能力要強(qiáng)于國(guó)內(nèi)AI。

前陣子Anthropic說(shuō)國(guó)內(nèi)模型蒸餾他們家的數(shù)據(jù)，用來(lái)構(gòu)建自家的模型。之前文章寫(xiě)過(guò)，蒸餾技術(shù)幾乎全球通用，就連Anthropic自己也是通過(guò)蒸餾學(xué)習(xí)各行業(yè)專(zhuān)家的論文來(lái)提高自己模型能力。

上市公司給了一個(gè)看法，不管?chē)?guó)外的閉源模型發(fā)展得多牛，你只要花500萬(wàn)美金，把所有大模型蒸餾一遍，就可以獲得全世界最強(qiáng)的大模型。

5.既然如此，美國(guó)人還玩?zhèn)€蛋？前幾天有個(gè)傳聞，說(shuō)美國(guó)官員起草了一份法規(guī)草案，該草案將限制未經(jīng)美國(guó)批準(zhǔn)向世界任何地方運(yùn)送人工智能芯片，從而使華盛頓能夠廣泛控制其他國(guó)家是否可以建立用于訓(xùn)練和運(yùn)行人工智能模型的設(shè)施，以及在什么條件下可以建立這些設(shè)施。

擬議的法規(guī)將要求公司在出口幾乎所有人工智能加速器（例如來(lái)自英偉達(dá)的加速器）時(shí)，都必須獲得美國(guó)方面的許可。

雖然后來(lái)白宮澄清了，不會(huì)這么干，可我覺(jué)得按照以上邏輯演繹下去，只有算力硬件才能制止別國(guó)的模型進(jìn)步吧？

6.可中國(guó)已經(jīng)有了眾多上市的算力卡企業(yè)，包括華為也有自己體系內(nèi)的算力集群，英偉達(dá)和谷歌能做的硬件無(wú)非是更快更強(qiáng)，可算力是可以堆砌的，稍弱等級(jí)的算力集群，一樣能力大磚飛。

白宮也許還剩下一個(gè)終極殺招：建墻，屏蔽外國(guó)人使用中國(guó)AI。這樣才能閉關(guān)鎖國(guó)，把本土的算力消費(fèi)者留在他們那算力成本高昂的土地上。

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