馬斯克大量整合旗下資產(chǎn)，準(zhǔn)備打包上市

馬斯克的想法總是很瘋狂。

消息透露，馬斯克計劃兩兩整合，要么把特斯拉和SpaceX合并，要么把xAI和SpaceX打包。

有人說馬斯克這是在資產(chǎn)重組，也有人說馬斯克劍指太空算力。不論哪個方案通過，都意味著馬斯克手中資產(chǎn)將迎來重大重組。

馬斯克要把特斯拉和SpaceX合并

外媒透露，世界首富馬斯克正計劃兩個合并方案：一是將旗下兩大王牌SpaceX與xAI打包合并；二是與特斯拉合并，兩個方案都是為了年內(nèi)晚些時候的IPO做準(zhǔn)備。

圖源：路透社

圖源：小紅書

雖然還未正式官宣，但馬斯克本人在X上對這一消息回復(fù)了：“Yeah（是的）”。

圖源：X

據(jù)了解，馬斯克計劃通過換股方式合并。作為交易的一部分，一些xAI高管可以選擇不要股票，直接拿現(xiàn)金走人，不過目前正在談判，最終協(xié)議尚未簽署。

為了促進(jìn)計劃達(dá)成，馬斯克已經(jīng)提前在內(nèi)華達(dá)州設(shè)立了兩個實體。

內(nèi)華達(dá)州企業(yè)備案文件顯示，有兩個名為“K2 Merger Sub”的實體于21日成立，其中一家有限責(zé)任公司將SpaceX及其首席財務(wù)官Bret Johnsen列為管理成員，而另一家則將Johnsen列為唯一的高管。

若計劃成功，馬斯克手中的火箭發(fā)射、星鏈衛(wèi)星、社交媒體平臺X以及Grok AI聊天機(jī)器人將被捆綁成一家，商業(yè)航天，AI，媒體，三位一體，一個前所未有的科技帝國正在誕生。

截止目前，特斯拉的市值約1.56 萬億美元。

即將上市的SpaceX，則是堪稱“史上最大IPO”，公開信息顯示，SpaceX計劃于2026年完成首次公開募股，其融資規(guī)模可能達(dá)到500億美元，估值高達(dá)1.5萬億美元，這將超越2019年沙特阿美創(chuàng)下的290億美元融資紀(jì)錄，成為史上規(guī)模最大的IPO。

目前SpaceX公司已安排美國銀行、高盛、摩根大通和摩根士丹利擔(dān)任這筆重磅交易的主承銷商。

而xAI也不甘示弱，在本月早些時候的一輪超額認(rèn)購的E輪融資中籌集了200億美元，估值達(dá)2300億美元。

一旦其中兩者或三者合并，市值必然更富想象力。

當(dāng)然，這已經(jīng)不是馬斯克第一次進(jìn)行“內(nèi)部整合”。

2025年，他就曾通過換股方式將社交媒體平臺X并入xAI。

3 月 28 日，馬斯克通過其社交平臺 X 正式宣布，旗下人工智能初創(chuàng)公司 xAI 以全股票交易方式完成對社交媒體平臺 X（原推特）的收購，成立新控股公司 xAI Holdings Corp，合并后實體總估值達(dá)1130 億美元。

圖源：微博

更早之前的2016年，他動用特斯拉股票收購太陽能公司SolarCity，成為特斯拉發(fā)展史上的重要節(jié)點(diǎn)，收購也為特斯拉后續(xù)推出太陽能屋頂?shù)鹊於嘶A(chǔ)。

至于這次，馬斯克又為什么要把火箭公司和人工智能公司合并？一切都指向一個目標(biāo)：在太空中建造數(shù)據(jù)中心。

上周瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，馬斯克表示：“AI部署成本最低的地方是太空，這種情況將在兩年內(nèi)發(fā)生，最遲三年。”

不久前，馬斯克還在一場公開訪談中談到，將向太空發(fā)射太陽能AI衛(wèi)星，借助太空24小時日照的優(yōu)勢最大化利用太陽能，預(yù)計憑借一年8000次發(fā)射完成部署；在月球建立衛(wèi)星工廠，就地取材制造衛(wèi)星并送入軌道，實現(xiàn)更大規(guī)模的太陽能捕獲。

也就是說，他不僅要用SpaceX的火箭把數(shù)據(jù)中心送上軌道，還要讓成千上萬顆星鏈衛(wèi)星搭載AI算力。合并后的xAI可以直接在軌道上訓(xùn)練Grok模型，實時處理來自全球的數(shù)據(jù)。 這就像是給太空帝國安裝了一個中央神經(jīng)系統(tǒng)。

馬斯克的邏輯或許是：既然地球資源有限，那就去太空；既然地面算力昂貴，那就把服務(wù)器送上天。

眼下看來，這確實是解決AI算力的一個新思路。

“公關(guān)大師”馬斯克

SpaceX與xAI準(zhǔn)備IPO的消息傳得火熱，特斯拉這邊卻有點(diǎn)“熄火”的意思。

2025年以來，外界其實一直都知道特斯拉的狀況不太好，但財報出來后，市場還是嚇了一跳。

根據(jù)特斯拉最新財報，2025年第四季度，公司營收249.01億美元，同比下降3%；凈利潤為8.4億美元，同比大幅下降61%。

圖源：特斯拉

全年總營收948.27億美元，同比下滑3%，創(chuàng)下公司史上首次年度營收下滑；凈利潤約38億美元，同比下降約46%。

汽車業(yè)務(wù)作為營收主力，收入同比下降10%，成為拖累整體業(yè)績的“罪魁禍?zhǔn)住薄?市場銷量方面，數(shù)據(jù)也都沒有很樂觀：中國市場銷量62.6萬輛，同比下滑4.8%；美國市場銷量57.7萬輛，下跌8.9%；歐洲市場更慘，銷量暴跌27.8%。

當(dāng)然，特斯拉的財報也不全是壞消息。能源業(yè)務(wù)成為財報中的一抹罕見亮色：2025年第四季度，特斯拉儲能裝機(jī)量創(chuàng)下歷史新高，能源發(fā)電及儲能業(yè)務(wù)收入達(dá)到38.37億美元，同比增長25%。

全年來看，能源業(yè)務(wù)營收127.71億美元，同比增幅達(dá)27%，延續(xù)了高增長態(tài)勢。儲能部門的表現(xiàn)甚至可以用“異軍突起”來形容——裝機(jī)容量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.5 GWh，同比增長81%。

不過，儲能業(yè)務(wù)的“緩沖作用”仍有局限，其12%的營收占比，尚不足以抵消汽車業(yè)務(wù)10%的年度收入跌幅。

對此，馬斯克開始了一系列的“公關(guān)”，挽救市場信心。

首先是宣布將停止生產(chǎn)Model S和X車型，這兩款車，算是特斯拉產(chǎn)品線里的元老級成員。

但回看銷量，2025年Model S和X全球交付量不到5萬輛，占總銷量比重不足3%。曾經(jīng)顛覆行業(yè)的旗艦產(chǎn)品，逐漸“過氣”了，這也是馬斯克決定將它們“光榮退役”的根本原因。

2014年中國Model S交付現(xiàn)場 圖源：微博

那么，停產(chǎn)Model S和Model X后騰出來的產(chǎn)能用來干嘛？馬斯克稱，用于搭建年產(chǎn)能百萬臺的Optimus人形機(jī)器人生產(chǎn)線，目標(biāo)年產(chǎn)能達(dá)100萬臺。

這便是他的另一個“公關(guān)說辭”了。

特斯拉披露，本季度將正式發(fā)布第三代Optimus，這是首款專為大規(guī)模量產(chǎn)設(shè)計的版本，配備重新優(yōu)化的手部結(jié)構(gòu)，更貼合實際應(yīng)用。目前Optimus仍處于研發(fā)階段，尚未承擔(dān)實質(zhì)性生產(chǎn)工作，但預(yù)計未來幾個月揭曉O(shè)ptimus 3，2026年底前啟動大規(guī)模生產(chǎn)，其供應(yīng)鏈已基本就緒。

說起來，做機(jī)器人這事，馬斯克已經(jīng)念叨了好幾年，外界聽得耳朵也快要“起繭子”。

但馬斯克的高明之處在于，每次公眾感到疲勞時，他總會拋出一個更吸引人的消息，來重振市場關(guān)注。

比如1 月 29 日，他又親口承認(rèn)特斯拉 Optimus 機(jī)器人其實并未在工廠承擔(dān)實際工作。

過去兩年里，馬斯克一直宣稱，已經(jīng)有Optimus 機(jī)器人在工廠里自主執(zhí)行任務(wù)，甚至2025年他宣布會制造 10000 臺 Optimus 機(jī)器人進(jìn)廠打工。

今日說法和過往完全相反，雖然難免被噴慘了，但不得不承認(rèn)，足夠“打臉”，足夠反轉(zhuǎn)，足夠引人注目。

一周前的達(dá)沃斯論壇上，他甚至還拋出“我就是外星人”的玩笑，成功轉(zhuǎn)移了公眾注意力。

機(jī)器人之外，人工智能上，馬斯克也是“餅”越畫越大。

最近，特斯拉披露，已同意向馬斯克旗下人工智能公司xAI投資20億美元，用于強(qiáng)化通用人工智能研發(fā)，2026年資本支出預(yù)計超200億美元，主攻算力基礎(chǔ)設(shè)施與自研芯片。

同時，特斯拉正在得州超級工廠打造Cortex 2算力集群，2026年上半年本地算力規(guī)模將提升超一倍。

宏大藍(lán)圖之下，用荒誕的話題拿捏流量，用玩笑的外衣降低公眾對激進(jìn)技術(shù)的抵觸心理——這是馬斯克慣用的“公關(guān)”套路。

作者 | 宋輝