數據說話，今年市場會怎么走？

今年就只剩下不到三個月的時間就過去了。

今天，國家統計局公布9月份重要統計數據：

簡明扼要，我們評述統計數據報告中的以下幾個核心要點。

1、PPI環比持平，同比降幅繼續收窄：供需結構改善帶動部分行業價格明顯企穩。煤炭加工價格環比上漲3.8%，煤炭開采和洗選業價格上漲2.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲0.2%，均連續兩個月上漲，光伏設備及元器件制造價格由上月下降0.2%轉為上漲0.8%；非金屬礦物制品業、鋰離子電池制造價格分別下降0.4%和0.2%，降幅比上月分別收窄0.6個和0.3個百分點。

2、CPI環比由平轉漲，核心CPI同比漲幅回升至1%：CPI環比有所回升，由上月持平轉為上漲0.1%；CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。受國際金價上漲影響，國內金飾品價格上漲6.5%，為CPI回升的最大貢獻者。秋裝換季上新，服裝價格上漲0.8%；文娛耐用消費品、家用器具和家庭日用雜品價格分別上漲0.9%、0.6%和0.6%。食品價格環比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，影響CPI環比上漲約0.13個百分點。能源的工業消費品價格上漲0.5%，影響CPI環比上漲約0.12個百分點。

結論：與我們在9月27日分析國家統計局1-8月規模以上工業企業利潤的文章所述之觀點完全吻合，上游強周期類工業品、大宗商品的煤炭、鋼鐵、有色金屬等企業利潤將持續好轉，帶動中游工業制造企業利潤回升，并向下游消費制造、服務業企業傳導，帶動繼續CPI回升。

因此，今年接下來的兩個多月時間，大概率會延續這樣一個PPI與CPI持續改善的態勢。投資端看，我們的【困境反轉投資組合】大概率會錄得較為理想的投資表現，同時其他三個投資組合也將表現穩健，從中受益。

今日盤面看，小市值股票有所活躍，市場將繼續上演大票、小票輪動格局。前期漲幅較大的科技股板塊或將會有顯著回調，而我們重點提及的傳統行業困境反轉的一類股票將會與經濟表現相吻合，有望達成市場共識。而傳統的中國紅利投資組合與全A精選投資組合這類典型公司股票，仍然將繼續成為國家隊A股穩定向上的壓艙石。

參考前文：

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