年入300億，董明珠的勁敵要IPO了

奧克斯集團董事長 鄭堅江

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機

64歲的寧波企業(yè)家鄭堅江，即將迎來人生中的第三家上市公司。

7月16日，奧克斯電氣有限公司（下稱“奧克斯”）向港交所遞交上市申請，這是繼今年1月首次遞表失效后的第二次沖刺。

若成功上市，這將是鄭堅江繼A股三星醫(yī)療和港股奧克斯國際之后，第三家登陸資本市場的企業(yè)。

作為中國空調行業(yè)的“價格屠夫”，奧克斯曾憑借低價策略在格力、美的的夾縫中殺出一條血路，甚至一度在線上市場超越格力，成為電商銷量冠軍。

然而，其與格力的“恩怨情仇”也持續(xù)十余年，從專利訴訟到公開舉報，雙方曾多次對簿公堂。

如今，這家年營收近300億的空調巨頭，正試圖通過港股IPO進一步拓展海外市場。但上市前夕，鄭堅江家族突擊分紅近38億元，其中96%落入自家口袋，引發(fā)了市場爭議。

一

“價格屠夫”的崛起

1986年，25歲的鄭堅江還只是寧波龍觀鄉(xiāng)的一名汽車修理工。

當時，鄉(xiāng)里一家負債20萬元的鐘表零件廠瀕臨倒閉，無人敢接。鄭堅江卻毛遂自薦，貸款2000元承包了這個破舊工廠，從生產(chǎn)電視機天線、錄音機配件起步，賺到了第一桶金。

1994年，鄭堅江敏銳地察覺到空調市場的潛力。彼時，空調仍是奢侈品，售價動輒三四千元，而美的、格力、春蘭等品牌已占據(jù)主要市場。

鄭堅江決定以低價策略破局，成立奧克斯空調，并喊出“比進口空調便宜60%，比國內同類產(chǎn)品便宜30%”的口號。

2002年，鄭堅江做了一件震驚行業(yè)的事——發(fā)布《空調成本白皮書》，公開1.5匹空調的成本僅為1748元，而當時市場售價普遍在2500-3000元。隨后，奧克斯40多款空調全線降價30%，徹底攪動了行業(yè)格局。

這一策略讓奧克斯迅速崛起。2004年，其空調銷量達325萬臺，躋身全國前三。2018年，奧克斯更是憑借電商渠道的低價策略，超越格力成為線上銷量冠軍。

招股書顯示，2024年奧克斯全球空調銷量達1710萬臺，市場份額為7.1%，位列全球第五。其營收從2022年的195億元，增長至2024年的297.6億元，其凈利潤也從2022年的14.49億元，增長至2024年的29.35億元，年復合增長率超過20%。

二

與格力的十年“戰(zhàn)爭”

奧克斯的崛起，離不開與格力的“戰(zhàn)爭”。

2019年6月，格力電器突然在官方微博實名舉報奧克斯空調能效虛標，稱其部分產(chǎn)品實際能效與標稱值不符，涉嫌虛假宣傳。奧克斯則迅速反擊，指責格力“不正當競爭”，并向公安機關報案。

這場“618”前夕的舉報戰(zhàn)，最終以奧克斯被寧波市監(jiān)局罰款10萬元告終。但對當時年營收250億元的奧克斯而言，罰款金額幾乎可以忽略不計。

更激烈的較量在專利領域。

據(jù)統(tǒng)計，2015年至2023年，格力共起訴奧克斯專利侵權27次，奧克斯全部敗訴，累計賠償超4000萬元。奧克斯也曾反擊，2018年收購東芝壓縮機專利后起訴格力侵權，一審勝訴獲賠2.2億元，但最終被二審駁回。

董明珠曾多次公開炮轟奧克斯“偷技術、挖人才”。2013年，格力一批核心技術人才被挖至奧克斯，董明珠怒斥：“我們培養(yǎng)的人才，被他們直接從珠海帶到了寧波！”

盡管糾紛不斷，奧克斯仍憑借低價策略在三四線城市和電商渠道占據(jù)一席之地。2024年，其線上零售額市占率達5.85%，排名第五，線下則僅占1.43%，遠落后于格力、美的。

此次IPO前，奧克斯的一項操作也曾引發(fā)爭議——2024年，公司向股東派發(fā)一次性股息37.94億元，占近三年凈利潤總和的55%。

由于鄭堅江家族通過奧克斯控股持有公司96.36%股權，這意味著約36.56億元落入其個人口袋。分紅后，公司賬面現(xiàn)金從51億元驟降至29億元，而同期資產(chǎn)負債率卻高達84.1%。

市場質疑，這一操作是否在上市前“掏空”公司現(xiàn)金流，損害中小股東利益。奧克斯則在招股書中解釋，分紅是基于股東回報策略，且不影響公司正常運營。

鄭堅江的資本版圖其實早已鋪開。

2011年，他將旗下的電表業(yè)務“三星電氣”送上A股，后更名為三星醫(yī)療，涉足醫(yī)療領域；2015年，他又收購港股夜店第一股“MAGNUM ENT”，更名為奧克斯國際，進軍高端物業(yè)。

在2024年胡潤百富榜上，鄭堅江以225億元的財富排名第213位。

三

出海

奧克斯此次IPO的核心目標，是進一步拓展海外市場。

早在2015年，奧克斯就啟動國際化戰(zhàn)略，在巴西、印尼設廠，并進入美國、東南亞市場。2024年，其海外收入達146.8億元，占總營收的49.3%；而2025年一季度占比，進一步提升至57.1%。

招股書顯示，此次募資將用于海外研發(fā)、智能制造升級及渠道拓展，尤其在東南亞、中東等新興市場布局本地化供應鏈。

但挑戰(zhàn)依然存在。

一是低價策略難持續(xù)。隨著原材料漲價、能效標準升級，奧克斯的成本優(yōu)勢正在被削弱。

二是專利短板。與格力的訴訟，暴露出奧克斯的技術儲備不足，海外市場可能面臨更嚴苛的知識產(chǎn)權審查。

三是品牌形象。黑貓投訴平臺顯示，截至2025年7月17日，奧克斯累計被投訴超3000條，涉及質量、售后等問題。在沖刺港股IPO的過程中，奧克斯也應注意及時處理客戶的反饋。

從負債小廠到全球第五大空調品牌，鄭堅江用了30年。如今，這位低調的寧波企業(yè)家正試圖通過港股IPO，讓奧克斯在國際市場更進一步。

但面對格力的壓制、市場的質疑，以及自身低價模式的瓶頸，奧克斯的上市之路能否一帆風順？我們拭目以待。

（全文完）

【邱處機簡介】

福建龍巖人，現(xiàn)在常駐北京。公眾號專注于撰寫商業(yè)牛人的成長經(jīng)歷和認知升級，讓我們一起向他們學習，不斷成長，不斷進化。