新能源，正在房地產化

前兩個月，原新疆能源集團與新疆新能源集團合并重組，成立了新的新疆能源集團。

該集團資產總額近480億元，擁有煤炭、新能源、油氣、節能環保、能源技術服務等板塊。

不只是新疆。近年來，省級能源集團有加速成立的趨勢。光是今年，起碼有6家省級能源投資平臺公司成立。

有人說，這些密集成立的能源集團，可能成為房地產之后，地方財政收入的重要來源。

其實，遠不止如此。《灣流經濟評論》認為，無論是省級能源集團的密集成立，光伏招標的“強制配套產業”，還是各地頻出的新能源汽車購車補貼，都在透露一個非同尋常的信號：

新能源行業，正在房地產化。

01 新的“土地財政”：光伏招標“強制配套產業”

房地產開發的實質是土地資源開發的價值變現。政府拿出稀缺的土地資源，換回可觀的土地出讓金收入，成為“土財主”。套在新能源產業上，是一樣一樣的。

例如，光伏產業最稀缺的不是光照資源，而是大型集中式電站。這些稀缺的電站資源，好比是區位極佳的生地，被牢牢地掌握在地方政府手中，并成為招商引資、尋求利益最大化的重要籌碼。

想要來這里發展光伏產業？熱烈歡迎啊！前提是……

截至目前，多個地方私下甚至明文規定，新能源項目必須配備產業或有補償。中國電力發展促進會主辦的中國電力網曾透露，江蘇某縣4200畝漁光互補項目有著近乎苛刻的招商條件——

需要有6000萬美元的外資配套，并且要在當地注冊成立外商投資企業；

投資企業要為當地引進總投資不低于10億元且符合地方產業發展相關要求的制造業項目；

在項目運營期內安排不低于1000萬/年，用于支持當地鄉村振興發展，并將該條款作為第一競爭性條款，投資商可自愿抬高……

難怪有網友說：

這不是投資，這是搶錢吧……

無獨有偶，云南、四川、陜西多地均不乏光伏招標強制配套產業的現象：

云南某縣分布式光伏開發項目招商公告要求，投資方須對當地鄉村振興、村集體經濟進行幫扶和帶動；

四川某縣2000畝荒地、100MW裝機的光伏發電在招商時要求企業在投資光伏項目的同時，需要在當地投資建設1個鄉村振興項目或酒店項目；

陜西某縣在光伏招商中提出，申報企業必須配套或引進一個工業實體企業，且投資金額不低于五千萬元，在生產經營時間必須達五年以上。而且，參與投標的企業，還需要繳納項目誠意金500萬元人民幣。

在專業人士看來，地方政府背后的目的，是企圖直接或間接拿走光伏項目的超額收益。留給運營方的，也就只有一點點合理收益的湯水了。這放在土地財政日益式微的當下，格外扎眼，也和以往多數城市開出天量政策大禮包，吸引企業進駐完全不同。

這已經不是放水養魚，而是竭澤而漁了。

正因為如此，國家踩下了急剎車。2022年，國家發改委、國家能源局發布的《關于促進新時代新能源高質量發展實施方案》明確提出：

不得以任何名義增加新能源企業的不合理投資成本。

02 新的“城投”：省級能源集團密集成立

光伏招標強制配套產業之外，各個地方還不約而同做了這么一件事：成立省級能源集團。

5月，貴州能源集團成立；

6月，廣西能源集團正式成立；

8月，新疆能源集團、遼寧清潔能源集團成立……

光是今年，就起碼成立了6家省級能源集團。如果算上之前就成立的，目前起碼有18家。

圖源見水印

這些省級能源集團的特征非常明顯：第一就是政府操盤。股權穿透后，實際控制人是清一色的省國資委，背后就是省級政府。

圖源見水印

第二個特征是加速發展清潔能源。諸如遼寧能源收購了遼寧清潔能源集團；廣西能源集團扶植桂東電力，希望做大做強水電業務；貴州能源收購貴州燃氣；浙能集團收購中來股份，希望加速推進光伏、電池業務……

第三是方便融資。通過收購、重組等方式成立省級能源平臺，無論是在銀行授信還是資本市場，都有較大的優勢，能獲得更多的資金。

第四是促進產業和產業鏈的發展，增加稅收收入。省級能源平臺不僅是融資一個功能，還會親自下場，在光伏、天然氣、水電等能源領域加速布局。同時，業務的開展也會促進產業鏈的發展，如混凝土、鋼材等建筑材料，還有新能源項目生產運維、檢修維護等。這些，都能在一定程度上提高當地的稅收收入。

發現沒，這些省級能源平臺，頗有點城投公司的味道：

為政府投資籌集資金：以往，城投公司只是個地方政府的融資平臺，幫助政府拿到開發資金，并做好一級土地開發，即讓“生地”變“熟地”。地方政府再把土地賣出去，獲得天量的土地財政收入，并支撐著城市的建設和運行。因為地方政府的隱性擔保（不斷為融資平臺注入資產），銀行對城投的評級也很高，提供的貸款也很大方。

下場布局，帶活整條產業鏈：前幾年，民營房企退潮，城投公司紛紛下場，瘋狂拿地，從土地一級開發跨越到二級開發。有些地方已經出現城投開發的樓盤了。這一來，與房地產相關的行業都能被帶起來，鋼筋、水泥、混凝土、裝修甚至家電，一子落，滿盤活。

你看，這和新能源行業，是不是一個思路？

03 新的補貼：地方保護主義的購車返現

如果說前面的內容離普通人很遠，那么，購車補貼就是看得見的真金白銀了。小紅書上只要搜索“購車補貼”，馬上就會出現一堆帖子。深圳、上海、廣州、杭州、南京、蘇州、合肥……只要能叫得上名字的大城市，都或多或少拿出錢來補貼給購車者。

其中，砸錢最猛的應該是深圳某區。今年初至今，已經進行了三輪汽車促銷活動，共計補貼3.5億元。例如，一輛26萬多元的特斯拉Model Y后輪驅動版，就能拿到8千或者1.2萬元的補貼。

因為誘惑太大，加之不限上牌地，各地還涌現出提車“特種兵”，跟深圳雙向奔赴。小紅書上就有人曬出深圳提車，再開十幾個小時回長沙、杭州等地上牌的帖子。

雖然深圳補貼要拼手速，幾天后就搶不到，但已經算是好拿的了。因為有些城市的購車補貼，實際是個“蘿卜坑”。

今年上半年，某地就推出了一項購車補貼，但條件表述略微專業：如下表所示，基本條件必須要滿足，先進性條件滿足其中一項。視頻號“電車情報局V”分析，原來滿足條件的車，全是總部在這個城市的廣汽、小鵬。

什么全球銷冠比亞迪、特斯拉，對不起，恕不接待。

這跟入編考試里面的蘿卜崗有什么區別？一個英語教師的崗位，居然要求“環境工程”專業畢業，豈不鬧笑話？

圖源：上游新聞

當地政府以補貼的形式，支持本地車企的大背景是：中國乘用車市場正在由增量市場逐漸轉變為存量市場。如今不是鼓勵車企拼命造車滿足市場需求，而是變著法子創新并拽住消費者下單。

乍一看，是不是熟悉的配方、熟悉的味道？

沒錯，購房補貼也是一樣的。中國的房地產市場已經進入存量時代，特別是在一些人口流失的城市，房子的去化壓力極大。易居的數據，去年全國100個城市中，39個城市去庫存周期超過兩年。最嚴重的是安徽蕪湖，新房需要近7年才能賣完。

圖源見水印

04 新的豪賭：房地產行業涼涼之后

正因為越來越多的庫存，土地財政開始玩不轉了。今年1-7月，地方政府性基金預算本級收入26382億元，同比下降15.5%，其中，國有土地使用權出讓收入22875億元，同比下降19.1%。

于是，各地甩出為數不多的底牌，all in新能源產業。加之地方政府玩溜了土地財政，已經有路徑依賴。因此，新能源產業的發展之路上，到處都有房地產的影子。

地方政府先在產業招商時，手握稀缺的集中式電站資源，實現最大的價值變現，再通過省級能源集團融資、投資，促進新能源產業的發展，最后再通過補貼，促進新能源汽車消費。好比房地產行業，完成從土地資源到住房消費的閉環，一環接一環，無限循環。GDP、稅收都有了。

只不過，新能源產業雖然涉及到產業鏈所有環節的稅收，還有與能源集團相關的股權財政收入，但這部分總量還遠遠不能跟土地財政收入相提并論。

況且，所有行業都有周期，新能源產業也不例外。2020年出臺的“雙碳”政策，讓光伏產業得到了空前的發展，光伏產業鏈公司如雨后春筍般冒出。但到了2022年，光伏行業產能過剩，整個行業板塊綠油油一片，就連行業巨頭隆基綠能也無法躲過股價腰斬的命運。

今年初至8月份，光伏產業指數再次進入下跌通道

今年初至8月份，光伏產業指數再次進入下跌通道

數據寶統計，今年初到6月初，光伏設備行業中有19只股票年內跌幅超20%。與去年底相比，光伏設備公司合計A股市值減少4920億元。

前兩年大紅大紫的電力設備行業，2021年指數漲幅47.86%，2022年行業指數下就跌25.43%，今年又累計下跌8.67%，跌跌不休。

企業都虧掉了底褲，哪還有錢上稅？

再者，新能源招標強制配套產業，不僅吸引不了產業，甚至和營商環境差劃上了等號。

因此，雖然新能源產業越來越房地產化，但它能不能取代房地產，緩解地方政府的財政壓力，還真難說……

參考資料：
Mr蔣靜的資本圈：對比鋰電，誰說光伏上游沒有“稀缺資源”？
Mr蔣靜的資本圈：光伏“房地產化”，地方政府跑步進場揩奪產業紅利
華夏能源網：光伏招標“強制配套產業”為何屢禁不止？
蘭小歡：置身事內 中國政府與經濟發展，上海人民出版社
南方能源觀察：貴州能源集團揭牌，省級能源國企增員
華夏能源網：各省密集組建能源集團：新能源有望替代地產成地方財政重要來源
能源圈：又一省級能源集團，重組成立！
智匯光伏：20省能源投資集團一覽！
證券時報網：10倍光伏大牛股腰斬，新能源賽道見底了嗎？機構這樣看，超跌+低市盈率+北上資金加倉股僅16只
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