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9000億美元估值，投資人拿豪宅換股份！Anthropic即將反超OpenAI

2026-04-30 17:35:37　來源: 網易智能

北京舉報

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出品 | 網易科技

作者 | 辰辰

編輯 | 王鳳枝

Anthropic，可能很快就要比OpenAI更值錢了。

據《彭博社》報道并經CNBC確認，Anthropic正與投資者溝通新一輪融資，目標估值高達9000億美元。一旦交易落地，這家成立僅五年的公司將越過OpenAI此前8520億美元的估值紀錄，成為全球最值錢的AI獨角獸。

這個時間點很微妙。就在Anthropic估值繼續上沖之際，《金融時報》報道稱，OpenAI實際上已在實踐中擱置最初的"星門(Stargate)"合資項目，轉向更靈活的大型雙邊算力協議。與此同時，OpenAI內部也開始擔心，營收增速能否覆蓋高達6000億美元的算力合同支出。

一邊是Anthropic靠快速增長的營收沖擊9000億美元估值，一邊是OpenAI調整超級基建計劃、重新計算算力成本。放在過去，這可能只是兩家公司各自的節奏差異；但放在今天，它更像是AI行業的一次風向切換：OpenAI過去三年最打動資本市場的，是通用人工智能的宏大想象；而Anthropic此刻拿出來的，是Claude Code、企業API和一門正在快速收錢的生產力生意。

一、一路高歌：接近萬億美元的最新估值

《彭博社》爆料并經CNBC確認，Anthropic正與投資者溝通，尋求以9000億美元的估值進行新一輪融資。要知道，OpenAI在今年3月的最后一輪融資中，估值剛剛定格在8520億美元。如果這筆交易落錘，Anthropic將正式取代OpenAI，成為全球價值最高的AI獨角獸。當然，OpenAI也可能在此期間尋求更高估值的融資，這場競賽遠未結束。

但真實的情況可能比紙面上的融資談判更為瘋狂。

在Forge Global等私人二級市場交易所，Anthropic的隱含估值已經悄然摸到了1萬億美元的大關。據Saints Capital聯合創始人肯·索耶(Ken Sawyer)透露，一位Anthropic股東最近提出以1.15萬億美元的估值出售持有的公司股份。

房產交易平臺OpenHome創始人杰西·萊姆格魯伯(Jesse Leimgruber)本周在社交平臺X上爆料，最近有一家"非常知名的成長型基金"甚至提出以1.05萬億美元的估值收購Anthropic的股票。

投資者對Anthropic股票的渴求，已經接近一種病態。

"我們收到的出價從荒謬到離譜都有，"早期投資者布拉德利·霍洛維茨(Bradley Horowitz)感慨道，"每天都有無數封郵件求購股份，但我連看都不看，我們要玩長線。"

一位投資者甚至在社交媒體上透露，為了換取Anthropic的股份，竟然有人愿意直接拿出豪宅作為籌碼。

二、營收為王：300億美元ARR的底氣

為什么是Anthropic？為什么是現在？

答案很簡單：它真的在賺錢，而且賺得極快。

據《華爾街日報》獨家報道，截至2026年4月，Anthropic的年化營收(ARR)已經飆升至300億美元。什么概念？2025年底，這個數字還只是90億美元。僅僅四個多月，營收翻了三倍有余。

推動這一增長的核心引擎，是其爆款產品Claude Code。

與OpenAI更傾向于打造"萬能大腦"的愿景不同，Anthropic在過去一年里精準地切入了開發者和企業側的剛需。Claude Code以其極高的可靠性和強大的指令遵循能力，迅速統治了企業級AI編程和工作流市場。

開發者的擁護，加上企業API調用以及亞馬遜AWS等渠道帶來的大客戶合同，讓Anthropic的年化營收一路高歌猛進。

用一句話總結："術業有專攻"比"全知全能"更值錢。

正如二級市場平臺Rainmaker Securities的CEO格倫·安德森(Glen Anderson)所言："每個人都想參與到AI的代際機遇中，而現在，Anthropic正處于領頭羊位置。"

在開發者社區中，一種情緒正在蔓延：GPT可能依然很強，但Claude更好用。

· 穩定性：工程師們更看重模型在復雜工作流中的一致性，而非跑分。

· 生態鎖定：一旦企業將內部開發流程圍繞Claude Agent進行重構，切換成本將高得驚人。那些定制的提示詞、微調的模型和組織慣性，構成了Anthropic最深的護城河。

三、OpenAI的"星門"危機：戰略漂移與基建重壓

就在Anthropic一路高歌猛進時，OpenAI卻顯得有些步履蹣跚。

據英國《金融時報》報道，曾被寄予厚望、旨在鎖定5000億美元算力的"星門"(Stargate)計劃，如今正面臨嚴重的戰略收縮。原本由OpenAI、甲骨文、軟銀等巨頭聯合打造的超級數據中心項目，現在已經變得面目全非。

· 項目停擺：英國和挪威的數據中心計劃已暫停。

· 盟友生隙：微軟已介入并接手了部分OpenAI放棄的產能，甚至有傳言稱微軟正在安撫那些被OpenAI"放了鴿子"的合作伙伴。

· 管理層動蕩：二號人物菲吉·西莫(Fidji Simo)因病長期請假，CFO薩拉·弗里爾(Sarah Friar)與CEO奧特曼在巨額支出問題上似乎也存在分歧。

更致命的是營收目標的落空。《華爾街日報》援引公司內部人士消息，OpenAI未能實現ChatGPT達到10億周活躍用戶的目標，其年度營收增長也因谷歌Gemini的強力狙擊而未達預期。CFO弗里爾在內部信中直言，如果營收增速無法覆蓋高達6000億美元的算力合同支出，公司可能面臨嚴重的現金流斷裂。

相比于Anthropic專注于企業側的"悶聲發財"，OpenAI似乎陷入了一種"全都要，但全都沒做到極致"的尷尬境地。

社交媒體上的分析師@theaidigest_直言，這是一次"AI戰爭中大規模的換崗"。

而在去中心化預測平臺Polymarket上，一項賠率正在飆升：68%的參與者押注Anthropic今年的估值將確定性地超越OpenAI。

四、隱形的代價：AI正在變得越來越貴

然而，在9000億美元的歡呼聲中，一個殘酷的現實正被估值的狂熱所遮蔽：AI的使用成本正在大幅跳漲。

就在這個月中旬，Anthropic官網上那份關于"Claude Code使用成本"的頁面被悄悄改了。這并非簡單的文字微調，而是一次徹底的價格重構。原本，開發者使用Claude Code的平均日成本估算僅為6美元，現在這個數字直接跳到了13美元。

對于那些重度依賴AI的程序員來說，成本攀升更為驚人。Anthropic現在的官方口徑是：對于90%的用戶，日成本將保持在30美元以內。Anthropic還提到，在企業級部署中，平均每個開發者每天使用Claude Code的成本為13美元，平均月成本為150到250美元。而僅僅在兩個月前，這個數字還只是12美元。

從數據推演來看，這種"單價翻倍"對ARR的爆發貢獻巨大。如果考慮到Anthropic的存量用戶基數，四個多月來增加的210億美元年化營收中，預估有40%到50%并非來自新用戶的擴張，而是由于模型主力從Sonnet 3.7切換到更貴的Opus 4.7帶來的"客單價"強制升級。

這引發了一個尖銳的問題：這300億的年化營收里，有多少是企業的真實需求轉化，又有多少是用戶不得不吞下的漲價？

Anthropic將提價歸結為"模型能力的迭代"，稱因為現在主推的是性能更強的Opus 4.7而非Sonnet 3.7，所以更貴。Anthropic成長部負責人Amol Avasare在社交平臺上也承認："現有的訂閱計劃根本不是為這種高強度使用設計的。"

但這意味著大量Pro用戶被變相擠向了更昂貴的按量計費模式。

科技評論家埃德·齊特龍(Ed Zitron)在個人深度專欄《Where's Your Ed At》發表文章，詳細拆解了Anthropic如何通過"強制模型升級"來隱性提價。他指出，20美元的月費模式(Pro Plan)正在消亡，因為推理成本遠超訂閱收入。齊特龍認為，Claude漲價是在"收割重度用戶"，Anthropic的營收增長有很大一部分是"不可持續的收割"。

他的結論是：通過在IPO(上市)前夕強制提高客單價，Anthropic可以在賬面上制造出營收爆發式增長的表象，從而在資本市場上博取更高的估值。