「早報」美光股價巨震；油價大幅跳水

宏觀新聞

1、中共中央政治局常委、國務院總理李強5月25日至27日在浙江省舟山市、寧波市調研。他強調，要深入貫徹落實習近平總書記關于構建大國儲備體系的重要論述和指示精神，堅持政府主導、社會共建、多元互補，做好大宗商品和重要物資儲備調節，強化戰略保障、宏觀調控和應對急需功能，持續提升產業鏈供應鏈韌性，加快建設大宗商品資源配置樞紐，為統籌發展和安全提供可靠保障。

2、據報道，一份有關伊朗與美國諒解備忘錄框架的“初步非正式文件”被披露，內容涉及霍爾木茲海峽、地區軍事部署及未來協議安排等問題。根據文件，美國承諾解除針對伊朗的“海上封鎖”，并撤出部署在伊朗周邊區域的部分軍事力量。作為交換，伊朗將于一個月內逐步把霍爾木茲海峽商業船只通行量恢復至局勢升級前水平，但不包括軍事船只。

3、當地時間27日，伊朗國家安全委員會成員布魯杰迪表示，根據伊朗與美國達成的初步協議草案，美方將在第一階段承諾在所有戰線，實現為期60天的全面停火，特別是在黎巴嫩境內。

4、美國白宮27日在社交媒體發文稱，伊朗媒體發布的報道不實，“公布的（美伊）諒解備忘錄純屬捏造”。

5、特朗普在內閣會議上說，美國同伊朗尚未達成協議，美方對此“不滿意”。并稱即使伊朗放棄高濃縮鈾，也無法獲得“制裁豁免”。

行業新聞

1、中基協最新公布的公募基金市場數據顯示，我國公募基金總規模在4月份增長超1.8萬億元，總規模達到39.36萬億元，再創歷史新高。

2、香港金管局提供的材料顯示，要求注冊機構在開設及管理內地投資者的投資賬戶時須采取三項額外措施，其中包括：一、關閉使用可疑或偽造文件開立的投資賬戶，識別自2023年1月起或金管局指明的任何其他時段內曾使用可疑或偽造文件開立的客戶投資帳戶，有關文件包括身份證明文件；二、關閉零結余不動投資賬戶，具體指由內地投資者持有的投資帳戶，而該帳戶截至2026年5月22日（參考日期）均無任何資產結余，且在參考日期起計前12個月內并無由客戶展開的活動；三，新開立投資帳戶時，須向該內地投資者取得書面聲明確認所有用以支持投資活動及相關結算的資金均來自中國內地以外的合法來源等。

3、據CFM閃存市場數據顯示，三星、SK海力士、美光一季度DRAM市場份額分別排名第一、第二、第三；長鑫存儲一季度DRAM銷售收入達73.09億美元，市場份額進一步提升至7.7%，排名第四。

4、從業內獲悉，中國證券業協會近期在業內啟動了2025年證券公司發布證券研究報告業務經營情況統計調研。今年最醒目的變化，是首次將券商研究所服務國家戰略及行業未來發展情況的納入調研統計，包括證券研究服務“五篇大文章”的產出實績，證券研究發揮“市場智庫”的公共成色，以及證券研究“講好中國股市敘事”的量化痕跡。

5、美國國家航空航天局（NASA）公布月球基地建設三階段路線圖，進一步細化未來在月球南極地區建設長期駐留設施的發展目標和實施路徑。

6、今年以來，全球人工智能產業加快發展，帶動我國算力服務、智能硬件等相關產品和服務走向國際市場。各地外貿增長正呈現更強“含智量”。在廣東汕頭，微型主機出貨量已占全球市場15%左右。

公司新聞

1、貴州茅臺公告，股份回購完成，耗資30億元回購218.86萬股。

2、港交所信息顯示，段永平與H&HInternational Investment,LLC同步增持泡泡瑪特，一致行動人持股比例達5.69%。

3、長鑫科技科創板IPO獲上市委會議通過。

4、長信科技公告，子公司擬采購不超過30億元算力服務器。

5、綠通科技公告，股東創鈺銘晨等擬合計減持不超3%股份。

6、華塑控股公告，5月21日至5月26日期間，第二大股東信通萬華合計減持1073.12萬股公司股份。

7、德福科技公告，擬投資31億元建設年產5萬噸高端AI電子電路銅箔項目。

8、真視通公告，液冷和高壓快充業務占公司總收入比例較低，相關業務在短期內對公司業績影響較小。

9、龍芯中科公告，擬定增募資不超23億元，用于基于Xnm工藝的信息化芯片研發及產業化項目等。

10、星湖科技公告，因涉嫌非國家工作人員受賄被取保候審，董事、副總經理閆小龍辭任董事。

11、步步高公告，已完成在營的22家超市門店的胖東來模式調改。

12、有研新材在互動平臺表示，公司控股子公司有研億金是長江存儲、長鑫存儲的靶材供應商。

13、恩捷股份公告，擬收購江蘇愛思開100%股權，基礎購買價款為4億元。

14、康龍化成公告，擬投資30億元建設年產200噸醫藥中間體及API項目。

15、香農芯創在業績說明會上表示，預計2026年海普存儲的收入會有顯著增長。

16、市場監管總局公告，立訊精密收購聞泰科技部分業務違法實施經營者集中，決定對其處以90萬元罰款。

環球市場

美股三大股指小幅收漲，道瓊斯指數漲0.36%，標普500指數漲0.02%，納斯達克綜合指數漲0.07%。美光科技大幅高開后盤中跳水，最終漲超3%，臺積電漲超2%，均創新高。納斯達克中國金龍指數收漲1.05%。

國際原油期貨結算價收跌超5%。WTI原油期貨結算價收跌5.55%，報88.68美元/桶。布倫特原油期貨結算價收跌5.31%，報94.29美元/桶。

歐洲三大股指收盤漲跌不一。英國富時100指數收漲0.13%；法國CAC40指數收漲0.43%；德國DAX指數微跌0.03%。

亞馬遜與云數據平臺Snowflake達成60億美元協議，向其供應Graviton Agentic計算芯片。Snowflake盤后股價大漲30%。

投資機會參考

1、PCB鉆針戰略重要性上升，高端產品處于量價齊升通道

據報道，當PCB向超高層、高密度方向演進時，鉆針的交期延誤與良率波動會系統性放大PCB制造瓶頸，進而傳導至整機交付節奏。PCB鉆針是AI硬件產業鏈上眾多“長尾瓶頸”之一，其戰略重要性正在上升，高端鉆針正處于量價齊升通道。

利用鉆針進行鉆孔是PCB生產過程中一道關鍵工序。華創證券指出，PCB鉆針行業深度受益AI算力升級。據產業消息，英偉達下一代Rubin機柜中PCB價值量或顯著提升。AI服務器對PCB性能要求的躍升，對鉆針精度、適配性及耐用性等提出較高要求，對極小徑（如0.2mm）、超高長徑比（30倍以上）PCB鉆針產品的需求大幅提升，加工難度與消耗量呈指數級增長。具備高端材料、工藝與量產能力的企業，不僅將承接確定性的需求爆發，更有望憑借技術卡位搶占產業鏈核心環節。

2、功率半導體行業進入漲價周期，產能緊張或持續

功率半導體行業進入漲價周期，今年年初以來，英飛凌、德州儀器、安森美、意法半導體等龍頭企業密集宣布漲價。市場分析認為，由于各地成熟制程產能紛紛滿載，產能緊張狀況在下半年恐只增不減。

功率半導體器件應用場景十分廣泛，涵蓋從電力制造、傳輸、分配到電力使用、消費等電能各個主要環節。英飛凌在漲價函中明確表示，AI專用數據中心的部署導致多款功率開關及集成電路出現供應短缺。此外，在成本方面，半導體封裝所需關鍵金屬材料價格持續上行，疊加全球能源價格上漲與低碳轉型帶來的合規成本增加，使得產業鏈整體生產成本顯著抬升，成為推動產品價格上調的重要基礎。

（財聯社）