你喝的椰子汁兒，摻糖又摻水

圖：本號(hào)AI制作

2019年，中國(guó)椰子液體飲品市場(chǎng)規(guī)模不到7億元；到2025年，這個(gè)數(shù)字逼近90億元，5年增長(zhǎng)逾10倍。當(dāng)一個(gè)賽道以近乎垂直的速度增長(zhǎng)，涌入者并不總是帶著敬畏，更多人懷揣的是投機(jī)的心。

今年2月，新京報(bào)將4款市占率較高的熱銷椰子水送檢，均檢出外源水或外源糖；5月，又有5款產(chǎn)品被檢出同樣問(wèn)題——711便利店自營(yíng)椰子水、界界樂(lè)、耶氣滿滿、巨樂(lè)可可、超吉椰悉數(shù)“中招”。

當(dāng)“100%椰子水”這個(gè)標(biāo)簽反復(fù)被質(zhì)疑，我們不得不追問(wèn)：這個(gè)賽道究竟出了什么問(wèn)題？

一瓶椰子水成本到底是多少？

要理解椰子水行業(yè)為何造假不止，最簡(jiǎn)單也最殘酷的答案是：售價(jià)撐不住成本。

圖：南國(guó)食品

據(jù)了解，一顆新鮮椰青，僅能取出約300毫升椰子水，零售價(jià)通常在10元以上。即便在椰子的原產(chǎn)地東南亞，按大宗原料采購(gòu)，1升純椰子水仍需要3到4顆椰青。加上灌裝、滅菌、包裝、運(yùn)輸、渠道分成，一瓶100%純椰子水的終端零售價(jià)，理論上不可能低到令人發(fā)指。

但市面上，反其道而行的低價(jià)產(chǎn)品卻比比皆是。界界樂(lè)椰子水折合1.67元/200ml，超吉椰同樣低至1.67元/瓶，巨樂(lè)可可1.25升裝僅售11.1元。按照正常原料測(cè)算，1升純椰子水的原料成本就遠(yuǎn)超9.9元的零售價(jià)。即便工廠通過(guò)綜合利用、采購(gòu)老椰子等方式壓低成本，也難以支撐如此低價(jià)。

因此，價(jià)格不說(shuō)謊，它只是不加掩飾地暴露真相。

事實(shí)上，低價(jià)策略本身就是椰子水品牌快速搶占市場(chǎng)的主要手段。盒馬等渠道商找到代工廠比價(jià)時(shí)，終端定價(jià)直接錨定9.9元；代工廠為了接單，在成本壓力下鋌而走險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士甚至透露，部分供應(yīng)商公然提供不同純度的“摻假方案”——以少量椰子水為基底，加水、加糖、加香精調(diào)配，口感足以以假亂真。

這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱為“格雷欣法則”的市場(chǎng)翻版。

當(dāng)劣質(zhì)產(chǎn)品能以極低成本冒充優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，而消費(fèi)者和監(jiān)管均無(wú)法區(qū)分時(shí)，良幣就會(huì)被劣幣驅(qū)逐一空。那些堅(jiān)持只用真椰子水、不添加任何東西的合規(guī)企業(yè)，成本高、無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在直播間和電商平臺(tái)的價(jià)格戰(zhàn)中節(jié)節(jié)敗退；而造假者憑借低成本快速擴(kuò)張，最終形成“劣幣驅(qū)逐良幣”的惡性循環(huán)。

標(biāo)準(zhǔn)失語(yǔ)，誰(shuí)在定義“100%”？

如果價(jià)格是誘因，那么標(biāo)準(zhǔn)的缺位就是造假的底氣。

事實(shí)上，“100%椰子水”，在中國(guó)的食品安全標(biāo)準(zhǔn)體系中，它沒(méi)有法律定義。目前，國(guó)內(nèi)尚無(wú)針對(duì)椰子水的專項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)產(chǎn)品只能參照《果蔬汁類及其飲料》（GB/T 31121）執(zhí)行。

然而該標(biāo)準(zhǔn)僅檢測(cè)微生物、防腐劑等基礎(chǔ)安全指標(biāo)，無(wú)法區(qū)分水和糖的來(lái)源。換言之，只要產(chǎn)品本身衛(wèi)生達(dá)標(biāo)，即便加了水和糖，依然可以合法地標(biāo)稱“100%椰子水”，按照現(xiàn)行國(guó)標(biāo)“安全性沒(méi)有問(wèn)題，但是否為宣傳的‘純天然’椰子水，無(wú)法得到保證”。

2025年12月發(fā)布的《椰子水》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)（T/CNLI 001-2025），首次明確界定：“椰子水是指僅以椰子果為原料，通過(guò)物理方法加工或由濃縮汁復(fù)原而成的產(chǎn)品。”凡添加糖、水、香精等輔料的相關(guān)飲品，需歸為“椰子風(fēng)味飲料”，不得再以“椰子水”名義進(jìn)行標(biāo)注和銷售。

問(wèn)題是，團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)不具備強(qiáng)制性——企業(yè)可以自愿采納，也可以選擇無(wú)視。造假者顯然選擇了后者。問(wèn)題由此而生，一些生產(chǎn)商在配料表上只寫了“椰子水”，但實(shí)際灌進(jìn)去的可能是椰子水、自來(lái)水、果葡糖漿和香精的混合物。配料表“干凈”、產(chǎn)品卻不真實(shí)，標(biāo)簽合規(guī)、品質(zhì)卻不合格，成為行業(yè)公開的秘密。

不僅如此，檢測(cè)技術(shù)同樣面臨困境。目前最有效的椰子水摻假檢測(cè)手段是穩(wěn)定同位素指紋技術(shù)，通過(guò)分析水中氫氧同位素的比例追溯水分來(lái)源，通過(guò)分析碳同位素比例判斷糖分真?zhèn)巍５摷夹g(shù)依賴完善的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)庫(kù)作為參照基準(zhǔn)。

目前國(guó)內(nèi)椰子水?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)尚在起步階段，檢測(cè)只能參照歐盟標(biāo)準(zhǔn)與歐洲果汁協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)庫(kù)，而歐洲數(shù)據(jù)庫(kù)主要基于溫帶水果的數(shù)據(jù)，直接套用到熱帶椰子身上，存在明顯的標(biāo)準(zhǔn)適用性偏差。

也就是說(shuō)，連證明“摻假”這件事本身，在國(guó)內(nèi)都缺乏充分的法定依據(jù)。品牌方說(shuō)“標(biāo)準(zhǔn)不適用”，檢測(cè)方說(shuō)“僅供消費(fèi)者參考”，監(jiān)管部門說(shuō)“缺乏執(zhí)法依據(jù)”——三方各說(shuō)各話，摻假的椰子水繼續(xù)大行其道。

代工失控，一個(gè)“品牌”的誕生有多廉價(jià)

如果價(jià)格和標(biāo)準(zhǔn)解釋了“為什么造假”，那么代工模式解釋了“為什么造假如此容易”。

711自營(yíng)椰子水的供應(yīng)商——椰輕說(shuō)（北京）健康科技有限公司，成立于2024年9月；耶氣滿滿的生產(chǎn)商江蘇錦鴻興漢生物科技有限公司，成立于2023年1月。巨樂(lè)可可椰子水隸屬漯河昌勝禾生物科技有限公司，代工方為駐馬店市中益生物科技有限公司。

幾個(gè)公司成立時(shí)間短、沒(méi)有自有工廠、完全依賴代工。更有意思的是，711椰子水和耶氣滿滿的代工廠名單里，出現(xiàn)了同一家——江蘇錦鴻興漢生物科技有限公司。兩家品牌的椰子水，可能出自同一車間的同一條產(chǎn)線。

中國(guó)市場(chǎng)占有率第一的IF椰子水，其母公司IFBH也以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)，2024年底只有46名員工，100%依賴泰國(guó)代工廠。IF的毛利率達(dá)到36.7%，溢利率較高，原因之一是“采購(gòu)量大、代工成本較低”。

代工本身不是原罪。

問(wèn)題在于，當(dāng)品牌方是剛成立幾個(gè)月的公司、代工廠也是規(guī)模有限的新廠時(shí)，成本倒逼品質(zhì)的邏輯幾乎不可避免。在低價(jià)內(nèi)卷的壓力下，部分代工廠干脆放棄采購(gòu)真實(shí)原料，完全用調(diào)配液冒充椰子水。

商業(yè)邏輯上有一個(gè)經(jīng)典博弈。因?yàn)槠放粕烫幱诹觿?shì)地位，無(wú)法完全監(jiān)控代工廠的生產(chǎn)細(xì)節(jié)；反之，代工廠的利潤(rùn)被品牌商不斷壓縮，最終只能在原料上做文章。品牌的“100%”承諾，落到代工廠的生產(chǎn)線上，往往只剩一句營(yíng)銷口號(hào)。

源頭過(guò)山車，一顆椰子的價(jià)格崩盤

如果說(shuō)上述問(wèn)題解釋了國(guó)內(nèi)椰子水行業(yè)造假的供給端邏輯，那么上游原料端的劇烈波動(dòng)則讓局面更加扭曲。

據(jù)馬來(lái)西亞《星報(bào)》（The Star）報(bào)道，2025年5月至2026年2月，泰國(guó)香水椰果園收購(gòu)價(jià)從18-25泰銖/個(gè)，暴跌至1-2泰銖/個(gè)，跌破生產(chǎn)成本線5-10泰銖/個(gè)。也就是說(shuō)，一顆椰子的收購(gòu)價(jià)一度低至約人民幣4毛錢。宋卡府香水椰的產(chǎn)地收購(gòu)價(jià)僅為每顆2-3泰銖（約合人民幣0.43-0.65元），而農(nóng)民生產(chǎn)成本平均為每顆4-5泰銖。

價(jià)格崩盤背后，是越南椰子的強(qiáng)勢(shì)入局。2024年越南與中國(guó)簽署新鮮椰子輸華議定書后，對(duì)華椰子出口量增長(zhǎng)數(shù)倍，直接沖擊了泰國(guó)在中國(guó)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。中國(guó)資本在東南亞椰子產(chǎn)業(yè)鏈中的布局，進(jìn)一步加劇了供給端的波動(dòng)。

原料價(jià)格的暴跌，按理說(shuō)應(yīng)該讓純椰子水的成本下降、造假變得“不劃算”。但現(xiàn)實(shí)恰恰相反，原料跌價(jià)意味著更多廠商涌入賽道，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)更加慘烈；同時(shí)，那些深度布局供應(yīng)鏈的大型進(jìn)口商，在原料端就已賺取了足夠利潤(rùn)，終端產(chǎn)品不過(guò)是其整個(gè)椰子產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)變現(xiàn)出口，是否“100%純”反而成了次要問(wèn)題。

所以，不可調(diào)和的矛盾更加突出。當(dāng)上游的椰子原料市場(chǎng)已經(jīng)變成了投機(jī)者的賭場(chǎng)，下游的“100%椰子水”就注定是一場(chǎng)信任游戲。瓶子里裝的到底是什么，有時(shí)連生產(chǎn)商自己都說(shuō)不清楚。

信任破產(chǎn)，才是最貴的成本

和毒楊梅一樣，椰子水造假本質(zhì)上都是“信任”崩盤的問(wèn)題。消費(fèi)者花十幾元買一瓶椰子水，并非僅僅買一瓶解渴的飲料，而是購(gòu)買一種承諾——它來(lái)自一顆真實(shí)的椰子，別無(wú)其他。

問(wèn)題是，這個(gè)承諾正在被系統(tǒng)性透支。雪崩來(lái)臨，每一片雪花都不無(wú)辜。漠視不管，也是幫兇。不要以為自己只是受害者。

2月的檢測(cè)風(fēng)波中，涉事品牌IF的母公司IFBH在港股發(fā)布澄清公告，直指媒體報(bào)道“實(shí)屬虛假且具有誤導(dǎo)性”；但數(shù)月后，其市值已從上市初期的百億級(jí)別腰斬至約31億港元。

信任危機(jī)帶來(lái)的反噬，對(duì)品牌價(jià)值的侵蝕立竿見影。

對(duì)于消費(fèi)者而言，最諷刺的莫過(guò)于，你花更少的錢買真椰子，開出來(lái)就是100%純天然；你花更多的錢買瓶裝“100%椰子水”，喝到的可能只是糖水兌香精。

這不僅僅是椰子水行業(yè)的困境。

國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局已明確將在2026年三季度前完成強(qiáng)制國(guó)標(biāo)立項(xiàng)，將外源水/糖限值、同位素檢測(cè)納入強(qiáng)制指標(biāo)，預(yù)計(jì)2026年10月實(shí)施。屆時(shí)，違規(guī)企業(yè)將面臨貨值30倍的罰款。國(guó)內(nèi)有關(guān)部門也在加快推進(jìn)數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)工作，預(yù)計(jì)到2026年底具備初步的檢測(cè)能力。

這或許是終結(jié)亂象的希望所在。但在標(biāo)準(zhǔn)落地之前，消費(fèi)者花出去的每一分錢，都是一種賭注。如果一瓶椰子水便宜得讓你心花怒放，那里面裝的，大概率不是椰子水。

本文取材于公開報(bào)道，作者據(jù)此進(jìn)行客觀梳理與主觀解讀。文中觀點(diǎn)僅為一家之言，不代表任何企業(yè)與機(jī)構(gòu)立場(chǎng)，亦不構(gòu)成投資建議。

本文在撰寫過(guò)程中，參考了南方都市報(bào)、新京報(bào)、搜狐、騰訊新聞、財(cái)經(jīng)網(wǎng)等媒體的公開報(bào)道，以及勤策消費(fèi)研究報(bào)告、廣發(fā)證券研究中心、灼識(shí)咨詢等機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，在此致謝。