上海
財聯社5月14日訊（編輯 劉蕊）美東時間周三，摩根士丹利將其對標普500指數的未來12個月目標價格上調至8300點，這一新目標意味著較當前水平有超過12%的上漲空間。
大摩表示，他們看好美股前景的主要原因是美股企業盈利強勁。在這一背景下，即便美聯儲不降息，美股也能繼續上漲。
美股Q1業績強勁帶來上漲信心
摩根士丹利首席投資官兼美國股票策略師邁克爾·威爾遜領導的策略團隊預測，2026年美股每股收益為339美元，增長率為23%；2027年為380 美元，2028年為429美元。
而8300點的目標值是基于未來每股收益404美元的20.5倍計算得出的，該銀行還將其2026年年底的目標從之前的7800點上調至8000點。策略師們寫道：
“我們看多指數的觀點是基于盈利情況，而非市盈率的擴張。”
他們以第一季度的業績為例，證明了美股企業整體盈利的韌性。他們指出，在今年第一季度，標普500指數中50%的股票在該季度實現了每股收益表現好于預期6%，這是四年來的最強表現。
大摩還將標普500指數的盈利修正范圍從報告季開始時的5%加速至22%，并將標普1500指數中股票的未來每股收益增長率從年初的8%上升到了12%。
近期回調實屬正常
今年3月，美股一度因伊朗戰爭沖擊而回落，標普500指數一度下跌近10%。而摩根士丹利將這一市場回調表現描述為正常的、并非令人擔憂的現象。
他們寫道：“在整個市場（羅素3000指數）中，大約有一半的股票跌幅達到了20%或以上，而標普指數的預期市盈率從其峰值下降了18%，因為即使在沖突期間，預期收益仍在持續大幅增長。”
“我們認為這并非是一種自滿情緒，而是一個市場在充分考慮到過去6個月出現的眾多風險（包括伊朗沖突、人工智能影響擔憂以及私人信貸壓力）之后，對這些風險進行了充分定價的結果。”該團隊補充道。
在談到貨幣政策時，這些策略師表示，美股無需降息就能繼續上漲，并達到摩根士丹利20.5倍的市盈率目標。
大摩的模擬測試表明，當美聯儲維持利率不變且企業盈利增長強勁時，美股大規模上漲的情況并不常見，但價格回報率總體上仍較為穩健。報告中稱：“在這些以往時期的（美股回報率）歷史中位數表現為14%。”
因此，由需求增強帶來的價格上漲“對股票而言是利好因素，只要它不會引發美聯儲加息周期”。
從行業來看，摩根士丹利尤其看好工業、金融和消費非必需品商品等板塊，同時仍認為超大型企業具有相對吸引力的估值優勢，因為其未來盈利強勁且估值不高。
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