![]()
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 劉曉諾
5月12日午間,恒瑞醫(yī)藥(600276.SH/01276.HK)公布了與百時(shí)美施貴寶(下稱BMS)達(dá)成BD的消息,潛在總交易額可達(dá)約152億美元(約1033億元人民幣)。
“波音都少有這么大的單子!”一位資深證券分析師感嘆。
這筆交易共涉及13個(gè)項(xiàng)目,其中有4項(xiàng)是恒瑞醫(yī)藥的原研管線,為腫瘤學(xué)及血液學(xué)項(xiàng)目;4項(xiàng)是BMS的原研管線,為免疫學(xué)項(xiàng)目;另外5項(xiàng)則依托恒瑞醫(yī)藥技術(shù)平臺(tái)共同研發(fā)。
就各自持有的4個(gè)項(xiàng)目,恒瑞醫(yī)藥與BMS進(jìn)行了雙向授權(quán)與市場(chǎng)劃分。恒瑞醫(yī)藥把BMS的4個(gè)項(xiàng)目引入了中國(guó)大陸和港澳地區(qū);BMS獲得了恒瑞醫(yī)藥的4個(gè)項(xiàng)目、以及共同研發(fā)的5個(gè)項(xiàng)目的全球權(quán)益(除了中國(guó)大陸和港澳地區(qū))。就這13個(gè)項(xiàng)目而言,恒瑞醫(yī)藥和BMS分別具有中國(guó)區(qū)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)權(quán)益。
13個(gè)項(xiàng)目均處于早期,尚未進(jìn)入臨床研究階段。恒瑞醫(yī)藥將全面負(fù)責(zé)上述項(xiàng)目的早期臨床開發(fā),加速臨床概念驗(yàn)證。
BMS將向恒瑞醫(yī)藥支付6億美元首付款,第一筆周年付款1.75億美元,以及第二筆有條件的2028年周年付款1.75億美元。除此之外,恒瑞醫(yī)藥還可獲得里程碑付款和海外銷售提成。
據(jù)公告,該交易需根據(jù)美國(guó)《哈特-斯科特-羅迪諾反托拉斯改進(jìn)法案》獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)并滿足其他慣例交割條件。雙方預(yù)計(jì)協(xié)議將于2026年第三季度完成交割。
2023年—2026年,恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)與多家跨國(guó)藥企達(dá)成合作,包括默克、默沙東、葛蘭素史克、印度藥企Glenmark等。其中,恒瑞醫(yī)藥與葛蘭素史克的交易潛在總交易額達(dá)120億美元,涉及1款分子和最多11個(gè)分子的選擇權(quán),但仍然是相對(duì)傳統(tǒng)的對(duì)外授權(quán)模式。本次與BMS交換權(quán)益,在中國(guó)創(chuàng)新藥的BD交易當(dāng)中都很罕見。
恒瑞醫(yī)藥執(zhí)行副總裁、首席戰(zhàn)略官江寧軍表示,本次合作彰顯了兩家優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的全球創(chuàng)新引領(lǐng)者之間的深度協(xié)同,也體現(xiàn)了恒瑞醫(yī)藥深化全球化布局的堅(jiān)定決心。
近年來,國(guó)際化一直是恒瑞醫(yī)藥的戰(zhàn)略重心,但比起自主出海、自己做商業(yè)化,恒瑞醫(yī)藥更傾向于“借船出海”的模式,這次交易也不例外。不過,恒瑞醫(yī)藥具有共同開發(fā)特定項(xiàng)目的選擇權(quán),也有機(jī)會(huì)與BMS在全球范圍內(nèi)共同開展特定的商業(yè)化活動(dòng),相當(dāng)于為自己留了一張出海觀摩學(xué)習(xí)的船票。
在中國(guó)創(chuàng)新藥出海交易中,總交易額超百億美元的交易很少,恒瑞醫(yī)藥獨(dú)占兩席。
據(jù)統(tǒng)計(jì),本次交易總交易額僅次于2026年1月石藥集團(tuán)(01093.HK)與阿斯利康的合作,該合作涉及長(zhǎng)效多肽藥物,潛在總交易額為185億美元。此外,潛在總交易額過百億美元的交易還有:2025年1月啟德生物與Biohaven AimedBio的130億美元合作;2025年7月恒瑞醫(yī)藥與葛蘭素史克的125億美元合作;2025年10月信達(dá)生物(01801.HK)與武田制藥的114億美元合作。
5月12日午后,恒瑞醫(yī)藥A股一度漲9.87%、港股漲15.06%,此后沖高回落。截至收盤,A股報(bào)56.11元/股,港股報(bào)69.25港元/股,均較前日收盤價(jià)漲4.84%。恒生創(chuàng)新藥指數(shù)與多家創(chuàng)新藥企股價(jià)午后也都明顯上漲,此后緩緩下跌。
(作者 劉曉諾)
免責(zé)聲明:本文觀點(diǎn)僅代表作者本人,供參考、交流,不構(gòu)成任何建議。
![]()
劉曉諾
大健康新聞部記者
一個(gè)想成為觀察家的傾聽者。
關(guān)注醫(yī)藥、健康領(lǐng)域的公司、人和事。請(qǐng)聯(lián)系liuxiaonuo@eeo.com.cn
特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布,本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.