上海
《科創(chuàng)板日報(bào)》5月5日訊（記者 楊小?。?/strong>永不眠的資本，盯上了普通人的睡眠。
近日，AI睡眠領(lǐng)域的獨(dú)角獸Eight Sleep宣布進(jìn)入中國市場，該公司在2014年于舊金山創(chuàng)立，先后獲得了Y Combinator、Founders Fund、Khosla Ventures、紅杉中國等全球知名資方的資金加注。
今年3月，Eight Sleep完成由Tether Investments領(lǐng)投的最新一輪融資，估值進(jìn)一步抬升至15億美元。
《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，Eight Sleep已經(jīng)進(jìn)駐淘寶、京東等線上渠道，在售產(chǎn)品主要為兩款床墊，售價(jià)分別為18999元起及31999元起，目前價(jià)格較低的一款在兩個(gè)電商平臺都錄得了100+的銷售記錄。
撐起Eight Sleep百億估值的是一套“硬件+訂閱”的商業(yè)模式。在購買床墊及配套的硬件后，用戶還需要通過每月訂閱軟件服務(wù)的方式，獲取AI溫控自動化以及睡眠分析等附加功能。
Eight Sleep方面表示，這一商業(yè)模式在海外已經(jīng)得到了驗(yàn)證，其全球訂閱續(xù)費(fèi)率超過了行業(yè)平均水平，公司目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。
事實(shí)上，在Eight Sleep進(jìn)軍中國市場之前，AI+睡眠就已經(jīng)在資本市場掀起了一股熱潮。
包括喜臨門、慕思等傳統(tǒng)床墊巨頭，都先后推出了智能床墊產(chǎn)品。其中，喜臨門不僅和腦機(jī)接口企業(yè)強(qiáng)腦科技展開合作，更是在2025年末將公司名都直接改成了喜臨門健康睡眠科技股份公司，試圖找到全新的業(yè)務(wù)增長曲線。
另據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》記者了解，市場還有一些家具上市公司也在廣泛尋找AI合作伙伴，給傳統(tǒng)的家具業(yè)務(wù)裝上AI概念以提振市值。
創(chuàng)業(yè)公司也瞄準(zhǔn)了這個(gè)新賽道。從全球范圍來看，2025年下半年以來，智能睡眠賽道的融資披露開始明顯增多。國內(nèi)方面，包括睡力矩陣以及今日宜休等初創(chuàng)企業(yè)先后對外宣布了融資進(jìn)展。其中，今日宜休是在風(fēng)波中離開小米的“網(wǎng)紅高管”王騰的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目在種子輪就獲得了包括智元機(jī)器人、高瓴創(chuàng)投以及喜臨門等多元資方的押注。
有不愿具名的智能家具從業(yè)者對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，睡眠領(lǐng)域的巨大市場潛力，是創(chuàng)業(yè)者和資本競相涌入的最主要?jiǎng)訖C(jī)。“相比運(yùn)動、飲食等場景，睡眠具備更高的普適性和更強(qiáng)的數(shù)據(jù)連續(xù)性，是少數(shù)可以被長期追蹤和干預(yù)的生理指標(biāo)。在消費(fèi)端，它對應(yīng)的是中高端收入人群的持續(xù)投入，在產(chǎn)業(yè)端它是健康管理一個(gè)很重要的切入口?！?/p>
據(jù)Global Market Insights一份報(bào)告，2024年全球睡眠科技設(shè)備市場規(guī)模約為249億美元，預(yù)計(jì)到2034年將飆升至1347億美元，復(fù)合年增長率達(dá)到18.5%。其中，北美占據(jù)領(lǐng)先地位，2025年市場份額預(yù)計(jì)約42%。亞太市場則成為新的增長極，中國和日本成為主要驅(qū)動力，預(yù)測期復(fù)合增長率高達(dá)19.4%。
技術(shù)條件的變化也在降低行業(yè)入局門檻。
《科創(chuàng)板日報(bào)》記者在獲得的一份合作報(bào)價(jià)單中看到，一套完整的AI智能床墊硬件成本已被壓縮到較低水平，包括壓力傳感器、氣囊調(diào)節(jié)系統(tǒng)、溫控模塊及IoT控制單元等核心硬件，成本僅在5000元左右，疊加床墊本體結(jié)構(gòu)，整套產(chǎn)品物料成本約在6000-7000元區(qū)間?！皬墓?yīng)鏈角度，這不算很高進(jìn)入門檻的生意?！鄙鲜鰪臉I(yè)者對記者表示。
在該方案報(bào)價(jià)單中，《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，更高的投入在軟件及系統(tǒng)側(cè)，AI模型訓(xùn)練、APP開發(fā)及系統(tǒng)集成等軟件相關(guān)費(fèi)用中，累計(jì)達(dá)到了百萬元，遠(yuǎn)高于單臺硬件成本。這也意味著，AI睡眠賽道的真實(shí)分水嶺，并不在硬件制造能力，而在于數(shù)據(jù)能力和智能迭代。
上述人士對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者進(jìn)一步表示，目前市面上現(xiàn)存的多數(shù)AI睡眠產(chǎn)品仍停留在“感知+調(diào)節(jié)”的初級階段，比如通過壓力傳感器識別翻身、心率、呼吸等指標(biāo)，再結(jié)合氣囊或溫控系統(tǒng)進(jìn)行簡單調(diào)節(jié)，但進(jìn)一步向AI決策的演進(jìn)，則仍存在明顯斷層?！叭绻皇歉兄秃唵握{(diào)節(jié)，本質(zhì)上還是硬件升級，很難支撐持續(xù)付費(fèi)?！?/p>
這也在一定程度上解釋了Eight Sleep此時(shí)進(jìn)入中國市場的邏輯：訂閱模式已在海外得到驗(yàn)證，自由現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，全球版圖的下一步，自然落到了這個(gè)尚未被深度開發(fā)的巨大市場。但被資本定價(jià)為15億美元估值的訂閱式睡眠服務(wù)，能否在中國市場得到成功復(fù)制則仍有待觀察。
上述業(yè)內(nèi)人士對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，海外市場總體而言對軟件訂閱付費(fèi)已有相對成熟的習(xí)慣，而國內(nèi)消費(fèi)者目前仍更習(xí)慣于“買斷”的消費(fèi)心理，“接受在萬元床墊之外、每月再持續(xù)付費(fèi)，本身就是一道門檻?！?/p>
值得注意的是，初入中國市場的Eight Sleep，就選擇了對中國用戶免費(fèi)贈送標(biāo)準(zhǔn)版訂閱服務(wù)的銷售方式。
可以看到，在技術(shù)門檻逐步下降、玩家加速涌入的背景下，AI睡眠賽道正從早期的概念競爭，轉(zhuǎn)向更為現(xiàn)實(shí)的能力比拼。短期來看，低門檻大概率將先帶來產(chǎn)品形態(tài)、價(jià)格帶及渠道效率的集中博弈；而從中長期來看，真正決定差異化的，仍在于能否從硬件延伸至服務(wù)并逐步構(gòu)建睡眠健康平臺能力。
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