重慶
最新數(shù)據(jù)顯示，4月外國(guó)投資組合投資者（FPI）從印度股市凈賣出6084.7億盧比的股票，這是繼3月創(chuàng)紀(jì)錄流出1177.75億盧比后，連續(xù)第二個(gè)月大規(guī)?！俺鎏印?。至此，2026年以來(lái)外資累計(jì)流出已近1.92萬(wàn)億盧比。
Geojit投資公司首席投資策略師VKVijayakumar一針見血地指出，資金流向的核心邏輯是“AI投資主題”。全球熱錢正瘋狂涌入那些在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位的市場(chǎng)和公司，如韓國(guó)的三星、SK海力士，以及（中國(guó)）臺(tái)灣的臺(tái)積電。
相比之下，印度市場(chǎng)在AI硬件和核心技術(shù)上缺乏全球性的領(lǐng)軍企業(yè)。Vijayakumar直言：“只要人工智能交易持續(xù)，印度資金外流的趨勢(shì)就很可能持續(xù)。”這意味著，在AI主導(dǎo)的這輪全球資本配置中，印度暫時(shí)被“邊緣化”了。
除了“錯(cuò)失”AI風(fēng)口，印度還面臨更嚴(yán)峻的宏觀挑戰(zhàn)：電力短缺、能源價(jià)格高企，直接打擊制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和不確定性。盧比匯率疲軟，削弱了以美元計(jì)價(jià)的外資收益，甚至可能造成匯兌損失。
經(jīng)歷多年牛市，印度股市估值已處于歷史高位，性價(jià)比吸引力下降。Vijayakumar也提醒，需警惕AI相關(guān)股票自身的估值泡沫。相較于韓國(guó)、臺(tái)灣在半導(dǎo)體、電子制造等領(lǐng)域的全球性優(yōu)勢(shì)，印度在高端制造業(yè)和硬科技產(chǎn)業(yè)鏈上仍存在明顯短板，難以承接AI投資的外溢效應(yīng)。日本、韓國(guó)、（中國(guó)）臺(tái)灣等市場(chǎng)不僅受益于AI浪潮，其相對(duì)穩(wěn)定的地緣政治環(huán)境、透明的市場(chǎng)規(guī)則，也對(duì)國(guó)際資本構(gòu)成持續(xù)吸引力。
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