誰在低估老板電器的AI烹飪野心？

2025年，中國廚電行業(yè)走完了一輪節(jié)奏明顯放緩的周期。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，全年廚衛(wèi)大電零售額1504億元，同比下滑7%。以舊換新政策全年拉動(dòng)了1.28億臺(tái)家電和1.2萬件廚衛(wèi)產(chǎn)品換新，政策端持續(xù)發(fā)力。整體來看，廚電行業(yè)正處于從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)升級(jí)的過渡階段，企業(yè)之間的競(jìng)爭重心，也在從硬件參數(shù)和價(jià)格，轉(zhuǎn)向技術(shù)能力和用戶體驗(yàn)。

比起規(guī)模的變化，需求側(cè)的分化更值得關(guān)注。

年輕一代對(duì)廚房的期待從“好用”轉(zhuǎn)向了“會(huì)用”，他們不缺烹飪的意愿，缺的是烹飪的能力和信心。中年用戶開始在健康和便利之間找平衡，而老年群體愿意為省事和安全買單。不同年齡段的人站在同一個(gè)廚房里，提出了完全不同的需求。

與此同時(shí)，政策方向也在調(diào)整。

2024年政府工作報(bào)告首次寫入“人工智能+”，2025年進(jìn)一步提出支持大模型廣泛應(yīng)用。國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》提出，到2027年新一代智能終端和智能體的應(yīng)用普及率要超過70%。

AI不再只是實(shí)驗(yàn)室里的技術(shù)命題，它開始走向一個(gè)又一個(gè)垂直場(chǎng)景。

老板電器在這樣的背景下發(fā)布了2025年年度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，老板電器2025年全年實(shí)現(xiàn)營收101.16億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.56億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流高達(dá)15.98億元，家電廚衛(wèi)業(yè)務(wù)整體毛利率達(dá)到49.90%，同比提升0.44個(gè)百分點(diǎn)。

AI數(shù)字廚電業(yè)務(wù)全年銷售額23.5億元，同比增長36%。“食神”AI烹飪大模型的App及小程序累計(jì)注冊(cè)用戶超過750萬，活躍用戶同比增長70%；而在剛過去的AWE 2026上，這條AI+烹飪的路徑又向前推進(jìn)了一步，公司發(fā)布了全球首款會(huì)做飯的AI烹飪眼鏡。

從大模型到AI數(shù)字廚電再到AI烹飪眼鏡，老板電器在AI+烹飪上的布局正在完善，支撐這一系列投入的，是47年專注烹飪積累的行業(yè)理解，和一個(gè)持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營底盤。

行業(yè)都在轉(zhuǎn)型，路徑各不相同。

老板電器選擇了AI+烹飪，這個(gè)選擇的底層邏輯不復(fù)雜，對(duì)烹飪這件事理解得足夠深的公司，才有可能用AI把它做對(duì)，47年只做廚房這一件事所積累下來的東西，正在換一種方式生長。

AI烹飪的技術(shù)根基

2025年，廚電板塊上市公司普遍面臨營收增長放緩的壓力，在這個(gè)背景下，誰主營業(yè)務(wù)底盤更穩(wěn)、現(xiàn)金流更充裕，誰就有更大的戰(zhàn)略余地。

先看基本盤，老板電器主營廚房電器，核心品類長年保持行業(yè)領(lǐng)先。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，老板電器油煙機(jī)和燃?xì)庠盍闶垆N售額占比均超過31%，兩個(gè)品類連續(xù)11年全球銷量領(lǐng)先，大型烹飪廚電連續(xù)5年全球銷量領(lǐng)先。蒸烤一體機(jī)零售市占達(dá)到27.92%，同比增長10.77%；消毒洗碗機(jī)系列全渠道同比增長80%，連續(xù)4年行業(yè)銷量位居榜單前列。

蒸烤一體機(jī)和洗碗機(jī)這兩個(gè)品類的增長勢(shì)頭，顯示出廚房場(chǎng)景中烹飪體驗(yàn)升級(jí)的需求仍在釋放。

這些核心品類的產(chǎn)品構(gòu)成了老板電器穩(wěn)定的主業(yè)底盤，而穩(wěn)定的市場(chǎng)份額為公司提供了充裕的現(xiàn)金流。

2025年全年，老板電器經(jīng)營性現(xiàn)金流15.98億，根據(jù)年度利潤分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元，合計(jì)約4.72億元；自2010年上市以來，老板電器累計(jì)向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利68.47億元，近三年累計(jì)派現(xiàn)28.33億元，近10年資本回報(bào)率（ROIC）中位數(shù)為20.12%。

從某種程度上來說，能夠持續(xù)產(chǎn)生利潤且現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司，才有余力把資源配置到長周期、慢回報(bào)的技術(shù)投入上。

在消費(fèi)端，老板電器用多品牌覆蓋不同人群。

主品牌老板錨定中高端消費(fèi)群體；名氣面向更廣泛的大眾市場(chǎng)，線上煙機(jī)及套裝、灶具及套裝首次同時(shí)躋身行業(yè)TOP10；DACHOO大廚切入細(xì)分場(chǎng)景，用戶年度活躍度攀升至40%，桌面油煙機(jī)連續(xù)12個(gè)月蟬聯(lián)天貓TOP1。

三個(gè)品牌對(duì)應(yīng)三類人群，讓老板電器在需求日趨分化的市場(chǎng)里保持了廣泛的覆蓋能力。

基本盤之上，是老板電器近年來在AI領(lǐng)域的系統(tǒng)性投入。

2025年公司研發(fā)投入3.68億元，近五年累計(jì)專利復(fù)合增長率接近50%。截至2025年底，老板電器累計(jì)擁有有效專利7118項(xiàng)，其中發(fā)明專利841項(xiàng)，AI烹飪大模型專利數(shù)位居中國榜首，老板電器牽頭提出的IEC國際標(biāo)準(zhǔn)提案也在2025年正式發(fā)布。

在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)層面率先卡位，意味著在下一輪技術(shù)競(jìng)爭中擁有規(guī)則制定的話語權(quán)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)方面，老板電器獲批7張數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)證書，是廚電行業(yè)首個(gè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)持有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營權(quán)“三權(quán)合一”的企業(yè)，并入選國家首批高質(zhì)量數(shù)據(jù)集建設(shè)試點(diǎn)，全國僅15家。

合規(guī)、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，是AI能力持續(xù)迭代的基礎(chǔ)，也是后來者難以越過的壁壘。

研發(fā)體系上，老板電器三大研究院各有側(cè)重，其中，數(shù)字廚電研究院負(fù)責(zé)硬件創(chuàng)新，杭州人工智能研究院聚焦具身智能方向，成都研究院專攻大模型和AI算法。

硬件、算法、場(chǎng)景三條線并行推進(jìn)。

這些投入最終匯聚到一個(gè)標(biāo)桿產(chǎn)品上，“食神”AI烹飪大模型。

食神是老板電器47年烹飪經(jīng)驗(yàn)數(shù)字化的產(chǎn)物。

用戶輸入健康數(shù)據(jù)、口味偏好、手邊食材，食神推薦菜品，給出精確的烹飪參數(shù)，并聯(lián)動(dòng)數(shù)字廚電設(shè)備執(zhí)行操作。它把“少許”“大火”這類依賴經(jīng)驗(yàn)的模糊描述，轉(zhuǎn)化為溫度、時(shí)間和火力的精確組合。

2025年11月，食神大模型通過國家大模型備案，取得安全備案、算法備案和大模型備案三項(xiàng)資質(zhì)，是廚電行業(yè)唯一完成全部備案的產(chǎn)品。

截至2025年底，食神App及小程序累計(jì)注冊(cè)用戶超過750萬，活躍用戶同比增長70%。這750萬用戶每一次的烹飪操作、口味選擇、食材搭配，都在持續(xù)回流到模型中，成為食神優(yōu)化自身的數(shù)據(jù)來源。

用戶規(guī)模越大，數(shù)據(jù)積累越厚，模型能力越強(qiáng)，產(chǎn)品體驗(yàn)越好，這個(gè)正向循環(huán)一旦建立，護(hù)城河會(huì)隨著時(shí)間不斷加深。

技術(shù)和數(shù)據(jù)的積累到了一定厚度，下一步就是把它們變成用戶看得見、用得上的產(chǎn)品。

從大模型到AI眼鏡：三個(gè)場(chǎng)景驗(yàn)證AI+烹飪

2026年3月12日，AWE 2026現(xiàn)場(chǎng)，老板電器發(fā)布了全球首款會(huì)做飯的AI眼鏡。

這款眼鏡能做幾件具體的事：識(shí)別用戶手上的食材是五花肉還是里脊；感知灶具的火力大小；在用戶翻炒時(shí)自動(dòng)調(diào)節(jié)下一階段的溫度，并聯(lián)動(dòng)油煙機(jī)、灶具、蒸烤箱等AI數(shù)字廚電協(xié)同操作；通過AR在鏡片上顯示實(shí)時(shí)提示，“翻面，再煎30秒”，或者“火太大了，先關(guān)一下灶”。做完一道菜，它會(huì)記錄這次的火候和口味偏好，下次自動(dòng)優(yōu)化參數(shù)。

2026年是AI眼鏡集中發(fā)布的一年。

Meta、蘋果、華為、字節(jié)都在推相關(guān)產(chǎn)品，行業(yè)管這叫“百鏡大戰(zhàn)”，市面上多數(shù)AI眼鏡做的是翻譯、提詞、拍照這類信息輔助。老板電器把AI眼鏡帶進(jìn)了廚房，讓它聯(lián)動(dòng)廚電設(shè)備，參與從備菜到出鍋的全流程，從信息輔助走向了烹飪?nèi)^程的深度參與。

AI烹飪眼鏡，正是這個(gè)定位的第一款硬件載體，它以第一視角進(jìn)入廚房，看你所看，在你需要的時(shí)候給出提醒和協(xié)助。

眼鏡背后，是一套完整的產(chǎn)品體系。

食神大模型負(fù)責(zé)理解烹飪邏輯、記住用戶偏好，承擔(dān)決策功能。AI烹飪眼鏡、AI調(diào)料機(jī)器人、AI脈譜儀負(fù)責(zé)視覺、味覺和健康數(shù)據(jù)的采集，承擔(dān)感知功能。AI數(shù)字廚電負(fù)責(zé)火候、時(shí)間、排風(fēng)的精確控制，承擔(dān)執(zhí)行功能。

感知、決策、執(zhí)行三個(gè)環(huán)節(jié)連成閉環(huán)，AI在廚房里跑通了從“理解需求”到“完成操作”的完整流程。

此前，廚房里的智能功能大多停留在屏幕上的語音交互階段，用戶可以對(duì)著設(shè)備說話，設(shè)備也能響應(yīng)，但它沒有能力參與烹飪本身。

老板電器這套體系把AI的能力從“聽懂話”延伸到了“能動(dòng)手做”，這是一個(gè)本質(zhì)性的變化。

這套產(chǎn)品體系在市場(chǎng)端已經(jīng)開始得到驗(yàn)證。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，老板電器數(shù)字廚電銷售額23.5億元，同比增長36%。其中i系列同比增長65%，i系列是產(chǎn)品矩陣?yán)顰I能力集成度最高的一條線，也是增長最快的一條線。

AI+烹飪的應(yīng)用場(chǎng)景，也開始從家庭廚房向外延伸。

商用廚電是老板電器打開的第二個(gè)場(chǎng)景。

2026年一季度，商廚業(yè)務(wù)簽約額同比增長633.58%，開票額同比增長286.57%，增長勢(shì)頭強(qiáng)勁。公司以億元級(jí)戰(zhàn)略投資入股國內(nèi)頭部智能炒菜機(jī)器人公司優(yōu)特智廚，將消費(fèi)端積累的AI烹飪能力復(fù)用到商用場(chǎng)景。

優(yōu)特智廚是商用智能炒菜機(jī)國家標(biāo)準(zhǔn)的起草單位，其核心的智能溫控和精準(zhǔn)調(diào)味技術(shù)，與老板電器的技術(shù)積累和供應(yīng)鏈能力形成互補(bǔ)。

老板電器在AI+烹飪上的布局，正在從C端家庭廚房延伸到B端商用廚房。商用廚房的核心痛點(diǎn)是出品標(biāo)準(zhǔn)化和人力成本控制，這恰好是AI最擅長解決的問題。消費(fèi)端積累的烹飪數(shù)據(jù)和算法能力在商用場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)復(fù)用，意味著老板電器的AI投入開始具備跨場(chǎng)景的杠桿效應(yīng)。

海外市場(chǎng)是第三個(gè)場(chǎng)景。

2025年5月，老板電器召開首屆海外事業(yè)合伙人大會(huì)，并成立印尼子公司和馬來西亞子公司，以"海外事業(yè)合伙人"模式推進(jìn)全球化布局。2025年全年，老板電器境外業(yè)務(wù)營收同比增長29.13%，從產(chǎn)品出海走向模式出海正在兌現(xiàn)為業(yè)績?cè)隽俊?/strong>

海外市場(chǎng)對(duì)老板電器的價(jià)值，不只是營收增量。

不同地域的飲食習(xí)慣和烹飪方式，為食神大模型提供了更豐富的訓(xùn)練樣本。一個(gè)能理解中式爆炒也能適配東南亞料理的AI模型，未來的適用范圍會(huì)比只服務(wù)單一市場(chǎng)的產(chǎn)品寬得多。

消費(fèi)端的AI烹飪眼鏡和AI數(shù)字廚電、商用端的智能炒菜機(jī)器人、海外端的合伙人模式，三條線展開的方向不同，但落地的都是同一件事：AI+烹飪?cè)诓煌瑘?chǎng)景里生根。

三個(gè)場(chǎng)景共享同一套食神大模型和AI技術(shù)底座，彼此之間的數(shù)據(jù)和能力可以互相反哺。當(dāng)一家廚電企業(yè)開始用同一套AI能力同時(shí)服務(wù)家庭廚房、商用餐飲和海外用戶的時(shí)候，它的競(jìng)爭維度已經(jīng)跟傳統(tǒng)的硬件比拼不在一個(gè)層面上了。?

老板電器董事、副總裁何亞東在AWE 2026發(fā)布會(huì)上的一句話，概括了這家公司對(duì)AI的理解：“烹飪就是創(chuàng)造。我們主張，烹飪自由，享受創(chuàng)造，成全美好。AI的使命，是成全你的每一次創(chuàng)造，而不是替代你。”

47年專注烹飪一件事所積累的行業(yè)理解、技術(shù)儲(chǔ)備和用戶洞察，構(gòu)成了老板電器向AI+烹飪持續(xù)投入的底氣。

2025年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，是這份長期投入的一次階段性檢驗(yàn)。而隨著AI烹飪眼鏡的發(fā)布、商廚業(yè)務(wù)的快速起步和海外布局的推進(jìn)，老板電器的AI+烹飪版圖仍在擴(kuò)展。

廚電行業(yè)從來不缺變化，產(chǎn)品在變，技術(shù)在變，用戶的需求也在變，而老板電器選擇的錨點(diǎn)是烹飪本身。

從第一臺(tái)油煙機(jī)到食神大模型，從數(shù)字廚電到AI烹飪眼鏡，載體換了好幾代，內(nèi)核沒有變——讓烹飪這件事變得更容易、更自由、更值得享受，這可能是一家公司能給出的、關(guān)于長期主義最有說服力的回答。

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