阿聯酋為啥“退群”？油價影響幾何

阿聯酋官方28日晚發表聲明，宣布退出石油輸出國組織（OPEC）及“OPEC+”機制，隨后，國際油價應聲劇震。有市場分析師認為，阿聯酋退出OPEC雖是重要事件，但短期對油價影響有限。

北京時間4月28日晚間，阿聯酋官方發表聲明，宣布自2026年5月1日起退出石油輸出國組織（OPEC）及“OPEC+”機制，將逐步提高石油產量。

阿聯酋能源部在聲明中表示：“這一決定是在對阿聯酋生產政策以及當前和未來產能進行全面評估后作出的，基于我們的國家利益，同時也體現了我們致力于有效滿足市場緊迫需求的承諾。”

聲明還稱：“盡管包括阿拉伯灣和霍爾木茲海峽供應中斷在內的短期波動因素持續影響供應格局，但基本趨勢表明，中長期全球能源需求將保持增長。”

OPEC于1960年由沙特、伊朗、伊拉克、委內瑞拉及科威特創立，阿聯酋于1967年通過阿布扎比酋長國加入OPEC，是該組織的創始成員國之一，已維持成員身份近60年。

作為全球第七大石油生產國，阿聯酋原油日產量約為290萬至340萬桶，已探明儲量約1110億桶。

阿聯酋是繼2019年卡塔爾退出歐佩克后，第二個退出該組織的波斯灣國家。路透社評論稱，在伊朗戰爭已引發歷史性能源沖擊、全球經濟遭受重創的背景下，阿聯酋的最新動向對這一產油國組織構成了重大打擊。

“退群”三大原因

阿聯酋的退出決定，直接源于其長期對OPEC產量配額機制的不滿，以及與主導國沙特阿拉伯之間日益加劇的戰略分歧。

阿聯酋能源與基礎設施部長馬茲魯伊當天表示，長期以來，阿聯酋一直都是OPEC及“OPEC+”機制成員，未來全球對能源的需求仍將持續增長，世界需要更多能源供應。

馬茲魯伊表示，這一決定是在仔細審視本國在能源領域、石油行業及其他相關領域的戰略后作出的，符合阿聯酋的長期戰略和經濟愿景，包括加快對國內能源生產的投資這一核心方向。這一決定將使阿聯酋能夠與合作伙伴和投資者更加靈活地開展合作，確保滿足未來全球市場在原油產品、石化產品、天然氣及其他能源領域的需求。

卡內基俄羅斯歐亞中心分析師、前俄羅斯天然氣工業石油公司高管謝爾蓋·瓦庫連科（Sergey Vakulenko）指出，阿聯酋一直計劃將石油產量提高最多30%，而在OPEC+的配額限制下很難實現這一目標。

ICIS能源與煉油總監阿賈伊·帕爾瑪（Ajay Parmar）也表示，阿聯酋對OPEC總體政策不滿已有一段時間，退出并不令人意外。

這種不滿有歷史根源：早在2021年，阿聯酋就曾因要求修改過時的產量基準（從2018年10月的日均60萬桶上調至2020年4月的約380萬桶）和反對過早延長減產協議，與沙特公開爆發激烈爭吵，導致當時的OPEC+部長級會議一度陷入僵局。

作為海灣合作委員會的重要成員，阿聯酋歷史上常被視為沙特的緊密盟友和“追隨者”。然而，近年來，隨著阿聯酋經濟多元化戰略的推進及其在國際和地區事務中尋求更大影響力，兩國在也門戰爭、對卡塔爾封鎖、與以色列關系正常化以及能源政策等一系列問題上分歧日益明顯。能源政策，作為國家核心利益的體現，最終成為矛盾公開化的突破口。

矛盾的焦點始終圍繞產量配額。阿聯酋為提升原油產能投入了巨額資金，但其認為OPEC+基于2018年水平的減產協議使其約30%的產能被閑置，限制了其通過出口增加石油收入的能力。

在2021年的那場著名爭執中，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲親王曾氣憤地表示，他參加OPEC會議34年了，都沒看到像阿聯酋這樣提出要求的。阿聯酋能源部長馬茲魯伊則反擊稱，當時的OPEC+協議是“不現實的”和“完全不公平的”。這種根本性的利益沖突，為今日的退出埋下了伏筆。

除了配額問題，伊朗戰爭期間，伊朗對阿聯酋發動多次襲擊，但阿拉伯國家及海灣合作委員會成員國均未給予阿聯酋足夠的軍事和政治支持。阿聯酋總統外交顧問安瓦爾·加爾加什周一（27日）在海灣影響力人士論壇上公開批評：“海合會成員國雖在后勤上相互協助，但政治與軍事立場在歷史上是最軟弱的。”他還進一步指出，阿拉伯聯盟的消極態度在意料之中，但海合會的反應讓他震驚。

此外，戰略自主權的日益覺醒也是阿聯酋退出的原因之一。阿聯酋正加速推進產業多元化，旨在構建不依賴石油的經濟體系，重點發展旅游、娛樂、金融和制造業。

野村資產管理中東公司首席執行官塔里克·法德拉拉指出：“比起支撐價格更優先重視增加產量，阿聯酋這一傾向日益增強。”阿聯酋急于在石油淪為“擱淺資產”前將資源變現，其戰略時間軸與沙特存在微妙差異。

OPEC話語權衰落

市場分析人士普遍認為，作為OPEC長期成員國，阿聯酋出人意料地宣布退出，可能導致該組織陷入混亂并削弱其影響力。

事實上，近年來，OPEC對全球原油市場的調控能力已大打折扣。

根據OPEC年度統計公報，OPEC在全球原油產量中的份額已從上世紀90年代中期的接近40%穩步下降至2024年的約36.2%。推動這一趨勢的關鍵力量是美國頁巖油的崛起——美國原油產量在2025年達到創紀錄的近1360萬桶/日，較21世紀初的約500萬桶/日至600萬桶/日大幅攀升，預計2025年和2026年均維持在約1350萬桶/日的水平。

美國憑借頁巖油革命，已躍升為全球最大的石油生產國和出口國，其產量決策日益成為影響全球供需平衡的關鍵變量。

其次，除了阿聯酋與沙特的矛盾，俄羅斯等非OPEC主要產油國在市場份額與價格穩定之間的權衡上也時常與沙特產生分歧。

此外，當前持續的美伊沖突導致霍爾木茲海峽關閉，全球約20%的石油運輸受阻，海灣產油國出口能力受限，這使得OPEC通過調節閑置產能來影響市場的能力在短期內幾乎失效。

OPEC月度報告顯示，3月份OPEC原油日產量驟降788萬桶至2079萬桶，跌幅超越2020年新冠疫情628萬桶的紀錄，伊拉克、沙特阿拉伯、阿聯酋及科威特均錄得大幅減產。

短期油價影響有限

阿聯酋宣布退出后，國際油價應聲劇震。WTI原油期貨28日短線急挫后迅速反彈，最終收漲3.69%，報99.93美元/桶，其盤中一度漲超5%，最高觸及101.8美元/桶，創兩周新高。布倫特原油期貨結算價收漲2.80%，報111.26美元/桶。

激石集團（Pepperstone）高級市場分析師麥克·布朗（Michael Brown）表示，阿聯酋退出OPEC雖是重要事件，但短期影響有限。在美伊沖突持續、霍爾木茲海峽受阻的背景下，市場核心問題不在產量，而在運輸能力，此次決定未改變這一現狀。不過，阿聯酋實現2027年日產500萬桶目標的可能性上升，有助于沖突結束后油價更快回歸正常。

斯巴達大宗商品公司（Sparta Commodities）高級副總裁尼爾·克羅斯比（Neil Crosby）亦認為，在海峽關閉情況下，阿聯酋退出OPEC的短期影響微乎其微，這一退出本就“遲早會發生”。即便未來海峽重開，其日產量或升至450萬至480萬桶，高于配額，但在中東沖突已造成大規模供應損失的背景下，短期內難以對市場構成明顯沖擊。

不過，從長期看，雷斯塔德能源公司分析師豪爾赫·萊昂（Jorge Leon）分析認為，退出該組織后，阿聯酋既有動機也有能力增產，這引發了更廣泛的疑問：沙特作為市場核心穩定器的作用能否持續？同時，隨著OPEC平抑供應失衡的能力減弱，石油市場可能將變得更加動蕩。”

俄羅斯天然氣工業股份公司前高管瓦庫連科也表示：“沒有阿聯酋，OPEC將變得脆弱得多。其他主要產油國，如伊朗和伊拉克，并未維持任何可觀的閑置產能。閑置產能此前主要是由阿聯酋和沙特阿拉伯共同承擔的。”

根據美國能源信息署的定義，OPEC目前的所有有效產能幾乎全部集中在沙特和阿聯酋身上，總計每天可額外生產300萬至400萬桶，其中沙特貢獻了約200萬桶/日，阿聯酋預計貢獻80至100萬桶/日。阿聯酋的離去意味著OPEC的有效閑置產能將更加集中于沙特一國，市場平抑價格波動的“緩沖墊”將顯著變薄。