樂動機(jī)器人通過港交所聆訊，2025年收入7.48億元，毛利率大幅上升至25.7%

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據(jù)港交所4月26日披露，深圳樂動機(jī)器人股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，海通國際、國泰君安國際為聯(lián)席保薦人。

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據(jù)招股書，樂動機(jī)器人為擁有一套智能機(jī)器人視覺感知技術(shù)產(chǎn)品矩陣的公司之一，覆蓋多款智能機(jī)器人激光雷達(dá)創(chuàng)新產(chǎn)品。根據(jù)灼識咨詢的資料，以2024年?duì)I業(yè)收入計(jì)算，樂動機(jī)器人是全球最大的以視覺感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。

公司的智能視覺感知產(chǎn)品搭載至廣泛的整機(jī)機(jī)器人（如掃地機(jī)器人、割草機(jī)器人、客房服務(wù)機(jī)器人、餐廳送餐機(jī)器人、巡檢機(jī)器人及物流機(jī)器人）中。緊抓全球智能割草機(jī)器人市場爆發(fā)機(jī)遇，公司高效研發(fā)并成功量產(chǎn)了全智能割草機(jī)器人產(chǎn)品。

公司以多模態(tài)感知技術(shù)、AI算法為核心，在智能機(jī)器人領(lǐng)域構(gòu)建了從底層技術(shù)研發(fā)到上層應(yīng)用落地的廣泛能力。公司亦具備設(shè)計(jì)及制造整機(jī)機(jī)器人的自研能力。憑借持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新，公司不斷開發(fā)迎合新興場景的產(chǎn)品（如智能花園養(yǎng)護(hù)系統(tǒng)），成功實(shí)現(xiàn)品牌出海。

樂動機(jī)器人總部位于中國，正戰(zhàn)略性擴(kuò)大在海外市場的業(yè)務(wù)布局。公司在深圳設(shè)立了研發(fā)、生產(chǎn)基地，在蘇州設(shè)立了技術(shù)支持中心，同時在海外正積極設(shè)立新加坡、香港及德國運(yùn)營中心，以及在越南建立生產(chǎn)合作關(guān)系，從而在海外實(shí)現(xiàn)高效的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。

公司與逾300家機(jī)器人及相關(guān)企業(yè)建立了密切合作。截至最后實(shí)際可行日期，公司的產(chǎn)品及服務(wù)觸達(dá)超過50個國家及地區(qū)的終端用戶。公司管理超過2.0萬平方米的工廠，并于行業(yè)生態(tài)中建立了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系。

樂動機(jī)器人的技術(shù)創(chuàng)新能力、一套智能機(jī)器人視覺感知產(chǎn)品矩陣、智能機(jī)器人技術(shù)可擴(kuò)展性及全鏈路的「研發(fā)－生產(chǎn)－銷售－運(yùn)營－服務(wù)」管理體系，使公司獲得品牌知名度及客戶信任。根據(jù)灼識咨詢的資料，于往績記錄期間，公司服務(wù)的客戶包括全球前十大家用服務(wù)機(jī)器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服務(wù)機(jī)器人公司。

于2023年、2024年及2025年，公司的集團(tuán)客戶留存率分別約為84.0%、90.0%及100.0%。此外，于2023年、2024年及2025年，公司的集團(tuán)客戶凈收入留存率分別約為113.0%、145.0%及133.0%。

視覺感知技術(shù)和產(chǎn)品是公司業(yè)務(wù)的第一增長曲線。公司相信視覺感知技術(shù)是智能機(jī)器人應(yīng)用和不斷發(fā)展的核心技術(shù)之一。2025年，搭載公司的視覺感知技術(shù)的智能機(jī)器人數(shù)量超過九百萬臺，同年，公司的DTOF激光雷達(dá)出貨量超過720,000臺，位居行業(yè)首位。

智能割草機(jī)器人正成為公司業(yè)務(wù)的第二增長曲線。樂動機(jī)器人發(fā)現(xiàn)割草機(jī)器人存在巨大發(fā)展空間，尤其是在歐洲、北美及澳洲。公司將積累的視覺感知技術(shù)應(yīng)用于第一代智能割草機(jī)器人，于2024年成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)及實(shí)現(xiàn)銷售突破10,000臺。公司通過技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品迭代，在2025年實(shí)現(xiàn)了公司第二代智能割草機(jī)器人的量產(chǎn)，融合了AI大模型的場景識別與邊界檢測算法，顯著提升了場景適應(yīng)性及環(huán)境感知水平。

公司深耕智能機(jī)器人的底層技術(shù)研發(fā)，成功研制、開發(fā)及量產(chǎn)了智能機(jī)器人領(lǐng)域整套視覺感知產(chǎn)品矩陣及AI賦能的空間感知算法，構(gòu)建了扎實(shí)的視覺感知基礎(chǔ)設(shè)施。基于多年的智能機(jī)器人基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)積累，公司向產(chǎn)業(yè)鏈下游垂直延伸，開發(fā)及生產(chǎn)整機(jī)智能機(jī)器人系統(tǒng)。

公司的核心技術(shù)涵蓋多種領(lǐng)域，包括建圖和定位、多模態(tài)感知、規(guī)劃及控制、AI技術(shù)及仿真以及自動化測試。公司亦創(chuàng)建了一個機(jī)器人通用開發(fā)平臺AutoPack，該平臺采用模塊化設(shè)計(jì)，能夠適配各類傳感器，實(shí)現(xiàn)快速方案配置。

財(cái)務(wù)方面，樂動機(jī)器人的收入由2023年的2.77億元(人民幣，下同)增至2024年的4.67億元，并進(jìn)一步增至2025年的7.48億元，2023年至2025年的復(fù)合年增長率為64.4%。

公司的毛利由2023年的7110萬元增加至2024年的9130萬元，并進(jìn)一步增加至2025年的1.92億元。公司的毛利率亦由2024年的19.5%大幅上升至2025年同期的25.7%。

于2023年、2024年及2025年，公司分別錄得凈虧損6850萬元、5650萬元及6250萬元，凈虧損率分別為24.8%、12.1%及8.4%。于往績記錄期間，公司于2023年、2024年及2025年的經(jīng)調(diào)整凈虧損（非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為5580萬元、4470萬元及2610萬元。

據(jù)招股書，樂動機(jī)器人的股東包括華業(yè)天成、西藏萬青、啟誠投資、王昞先生、九宇銀河、鵬遠(yuǎn)升、高新投福海、明時長風(fēng)、創(chuàng)客小鎮(zhèn)、元璟中小企業(yè)、圓璟鼎恒、聯(lián)金創(chuàng)新、珠海華業(yè)、武漢源夏、厚普數(shù)字、共創(chuàng)卓信、溫潤成長壹號、齊創(chuàng)共享或中金浦成等。

本次樂動機(jī)器人香港IPO募資金額擬按下文所載目的使用：將用于加強(qiáng)智能機(jī)器人視覺感知技術(shù)的研發(fā)，以實(shí)現(xiàn)人工智能功能算法結(jié)構(gòu)的升級，優(yōu)化公司的智能機(jī)器人視覺感知產(chǎn)品及智能機(jī)器人產(chǎn)品；

將分配用于品牌建設(shè)與國際拓展，以擴(kuò)大海外客戶群；將分配用于優(yōu)化生產(chǎn)能力及產(chǎn)能擴(kuò)充，支持大規(guī)模出貨量；將分配用于探索潛在投資及收購機(jī)會，以增強(qiáng)公司的技術(shù)能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化擴(kuò)張。公司計(jì)劃重點(diǎn)關(guān)注具備成熟的海外銷售渠道及強(qiáng)大市場協(xié)同效應(yīng)的目標(biāo)；及將用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

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