聯(lián)手中潤光能，80后美女PE掌門人入主億晶光電

有“光伏組件第一股”之稱的億晶光電（600537）預(yù)重整有了新進(jìn)展，寧波瑞廉和中潤光能組成的聯(lián)合體將認(rèn)購45,505.32萬股，交易對價(jià)為81,918.68萬元，投資對價(jià)為1.8002元/股。

重整完成后，寧波瑞廉將成為公司控股股東，鄭華玲女士將成為公司實(shí)際控制人。至此，“無主”的億晶光電將迎來新主人。

億晶光電的上任控股股東為深圳唯之能源，也就是深圳勤誠達(dá)投資。后來，因唯之能源所持2億股被司法拍賣，億晶光電的狀態(tài)為無實(shí)控人。

億晶光電最初為荀建華、荀耀父子所控制，2011年常州億晶光電通過借款海通集團(tuán)上市，成為首家登陸滬深股市的光伏組件企業(yè)，由此被譽(yù)為“光伏組件第一股”。

2017年，荀建華與勤城達(dá)商定，將其持有的億晶光電2.35億股、約占公司總股本的20%，以30億元的對價(jià)轉(zhuǎn)讓給勤城達(dá)投資。從此，古耀明、古漢寧父子成為實(shí)控人。

古氏父子接手后，億晶光電并未出現(xiàn)明顯的業(yè)績好轉(zhuǎn)。受2024、2025年光伏周期調(diào)整，億晶光電深陷虧損泥潭。

2024年，億晶光電僅實(shí)現(xiàn)營收34.78億元，歸母凈虧損高達(dá)20.9億元。2025年則歸母預(yù)虧4.5億-6億元，扣非預(yù)虧4.475至59.75億元。且預(yù)計(jì)期末凈資產(chǎn)為負(fù)0.68億元-1.3億元。這意味著億晶光電可能因凈資產(chǎn)為負(fù)值，存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的風(fēng)險(xiǎn)。截至2025年9月末，億晶光電資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)95.24%。

2026年2月5日，江蘇杰洋能源裝備有限公司（簡稱“杰洋能源”）以拖欠債務(wù)無力履行，但具備重整價(jià)值為由，在常州市中級(jí)人民法院對億晶光電申請預(yù)重整。常州凱諾鋁業(yè)有限公司（簡稱“凱諾鋁業(yè)”）也以類似理由，對常州億晶光電科技有限公司（簡稱“常州億晶”）申請預(yù)重整。據(jù)悉，億晶光電欠杰洋能源款項(xiàng)843.30萬元，常州億晶欠凱諾鋁業(yè)款項(xiàng)603.24萬元。

與美年大健康參與棒杰股份重整，聆達(dá)股份敲定金微半導(dǎo)體為產(chǎn)業(yè)投資人不同，億晶光電這次預(yù)重整首次迎來光伏企業(yè)的介入，即在全球電池片出貨Top5排行榜位居第二位的中潤光能。

但從投資額上看，中潤光能在這次重整中扮演的“戲份”不大，主角還是寧波瑞廉。投資協(xié)議顯示，中潤光能僅出資1億元，認(rèn)購不低于5,554.94萬股。寧波瑞廉出資71,918.68萬元，認(rèn)購不低于39,950.38萬股。

按照協(xié)議，寧波瑞廉、中潤光能以本協(xié)議簽訂日前60個(gè)交易日億晶光電股票交易均價(jià)（即交易基準(zhǔn)價(jià)）的50%即1.8002元/股的價(jià)格受讓億晶光電轉(zhuǎn)增股票不低于45,505.32萬股。這個(gè)價(jià)格等于較現(xiàn)價(jià)3.72元/股打了一個(gè)對折，相當(dāng)?shù)膭澦?。但這些股份有“限售期”，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

寧波瑞廉的執(zhí)行事務(wù)合伙人為寧波毅合鼎一投資有限公司（簡稱“毅合鼎一”），毅合鼎一為寧波鼎一資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“鼎一投資”）的全資控股公司，寧波瑞廉的實(shí)際控制人為鄭華玲。

據(jù)了解，鼎一投資成立于2015年10月，注冊資本1億元，是專注于困境企業(yè)投資及運(yùn)營管理的資管平臺(tái)，累計(jì)投資規(guī)模近300億元。掌舵這支特殊機(jī)會(huì)基金的鄭華玲，是一名80后年輕女性。

多年前鄭華玲曾在某股權(quán)投資論壇上鄭華玲強(qiáng)調(diào)，“困境資產(chǎn)投資在國內(nèi)經(jīng)歷了20余年的發(fā)展，已經(jīng)走過了相對簡單粗放的1.0時(shí)代，大踏步邁進(jìn)了以真正的專業(yè)賦能、價(jià)值提升為導(dǎo)向的2.0時(shí)代，頭部機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢有望進(jìn)一步顯現(xiàn)?！庇绕涫窃诙σ辉絹碓蕉鄥⑴c的單戶資產(chǎn)、破產(chǎn)重整等進(jìn)入壁壘較高的項(xiàng)目上體現(xiàn)尤為明顯。

從入手億晶光電的動(dòng)作上看，這位美女PE掌門人已將目光瞄向了當(dāng)下遭遇困境的光伏上市公司。

目前，億晶光電擁有3GW PERC電池產(chǎn)能、7.5GW TOPCon電池產(chǎn)能以及9.5GW組件產(chǎn)能，其中，常州基地3GW PERC電池產(chǎn)能和滁州基地7.5GW TOPCon電池產(chǎn)能目前均已停產(chǎn)，9.5GW組件產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率僅有35%。

億晶光電曾計(jì)劃投資103億元投建在安徽滁州全椒縣投建年產(chǎn)10GW光伏電池、10GW切片、10GW光伏組件項(xiàng)目。截至2025年底，此項(xiàng)目僅完成一期7.5GW TOPCon電池產(chǎn)能的落地，余下項(xiàng)目已經(jīng)“爛尾”。為此，全椒縣國資還向億晶光電追償1.4億元股權(quán)投資款。（草根光伏）