13.08億羽存欄壓頂！雞蛋期貨的“節(jié)日行情”能走多遠？

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

今日（2026年4月17日），雞蛋期貨主力合約JD2606延續(xù)反彈走勢，全天高開高走，市場情緒在節(jié)前備貨預期下持續(xù)回暖。

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行情走勢描述

今日（2026年4月17日），雞蛋期貨主力合約JD2606延續(xù)反彈走勢，全天高開高走，市場情緒在節(jié)前備貨預期下持續(xù)回暖。截至收盤，JD2606合約報收3361元/500千克，較前一交易日結算價（3302元/500千克）上漲59元/500千克，漲幅1.79%。日內最高觸及3375元/500千克，最低3308元/500千克，成交量48.85萬手，持倉量顯著增加，市場交投活躍。

現貨聯動：當日全國主產區(qū)雞蛋均價約3.82元/斤，較前一交易日上漲0.03元/斤；主銷區(qū)均價約4.05元/斤，較前一交易日上漲0.04元/斤，山東、河南等主產區(qū)因備貨需求旺盛，漲幅更為明顯，期現共振走強，進一步提振市場情緒。

價格表現：主力合約開盤于3308元/500千克，開盤后即獲得買盤支撐，價格穩(wěn)步上行。午后漲幅有所擴大，尾盤收于日內高位。日K線收出實體中陽線，價格重心繼續(xù)上移。

量倉表現：市場資金參與度明顯提升。全天成交量維持在近期高位，持倉量同步增加。“價漲量增、持倉上行” 的格局顯示，本輪反彈有新增資金入場，市場看漲預期有所增強。

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核心驅動因素

今日雞蛋期貨延續(xù)上漲，主要受五一節(jié)前備貨預期、供應端邊際變化及市場情緒回暖共同推動。

1. 五一節(jié)前備貨預期升溫，需求端支撐顯現

隨著五一假期臨近，食品加工企業(yè)、商超及餐飲渠道開啟節(jié)前備貨，下游采購積極性有所回升。雖然當前仍處于消費淡季，但節(jié)日需求的季節(jié)性脈沖為市場提供了明確的短期利好預期，提振了市場信心。

2. 供應端出現邊際改善信號，緩解市場壓力

行業(yè)數據顯示，4月以來老雞淘汰節(jié)奏有所加快，而受前期補欄低迷影響，新開產蛋雞數量相對有限。供應端的邊際收緊減輕了市場的部分壓力，為價格反彈提供了基本面基礎。同時，養(yǎng)殖端在持續(xù)虧損后，挺價惜售情緒有所增強。

3. 飼料成本維持高位，成本支撐作用持續(xù)

玉米、豆粕等主要飼料原料價格仍處高位，雞蛋養(yǎng)殖綜合成本維持在3.6-3.8元/斤區(qū)間。在成本剛性支撐下，雞蛋價格下方空間有限，成本的托底效應為市場提供了安全邊際。

4. 市場情緒與技術面形成共振

在節(jié)前備貨預期和供應改善信號的刺激下，市場情緒從前期悲觀中修復。期貨價格在技術層面也呈現超跌反彈特征，吸引了部分短線資金入場，與產業(yè)邏輯形成共振，共同推動了價格上漲。

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基本面情況概述

供應端（總量寬松，邊際改善）

存欄基數：截至3月末，全國在產蛋雞存欄量約13.08億羽，雖環(huán)比微降，但仍處于歷史同期偏高水平，整體供應充裕的格局未變。

結構變化：4月老雞淘汰量有所增加，新開產蛋雞數量偏少，供應邊際呈現收緊態(tài)勢，這是近期市場最主要的積極變化。

庫存水平：生產環(huán)節(jié)及流通環(huán)節(jié)庫存均處于偏低水平，其中主產區(qū)庫存多在1天以內，流通環(huán)節(jié)庫存周轉加快，市場暫無明顯的庫存積壓壓力，為價格的反彈提供了良好基礎。

需求端（淡季之中，期待脈沖）

當前現實：4月仍處傳統消費淡季，家庭消費需求平穩(wěn)。但五一節(jié)前備貨啟動，終端走貨速度有所加快，需求出現季節(jié)性回暖跡象。

未來預期：五一備貨需求屬于短期脈沖式增長，對價格的提振作用具有時效性。節(jié)后需求大概率回歸平淡，難以對價格形成持續(xù)性拉動。

成本與利潤（虧損收窄，壓力仍存）

隨著近期蛋價反彈，養(yǎng)殖端虧損情況有所收窄，但行業(yè)整體仍處于輕度虧損狀態(tài)（結合當前現貨價與養(yǎng)殖成本測算，自繁自養(yǎng)頭均虧損約20-50元）。飼料成本高企繼續(xù)侵蝕養(yǎng)殖利潤，行業(yè)現金流壓力尚未完全緩解。

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機構觀點

國泰君安期貨認為，當前市場交易邏輯圍繞“節(jié)前備貨”與“供應邊際改善”展開，短期價格或維持偏強震蕩。但高存欄背景下，反彈空間將受抑制，建議投資者以短線思路參與，不宜過度追高。

中信建投期貨表示，雞蛋市場正處于“弱現實”與“強預期”的博弈期。五一備貨為價格提供上行動力，但節(jié)后需求回落風險仍需警惕。操作上建議近月合約多單謹慎持有，遠月合約關注逢高布空機會。

南華期貨認為，供應端邊際改善是此輪雞蛋反彈的核心支撐，但存欄絕對量高位決定了上方壓力依然顯著。預計短期以區(qū)間震蕩為主，JD2606合約核心運行區(qū)間參考3300-3400元/500千克。

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后市展望和風險建議

后市展望

短期來看，雞蛋市場預計將維持震蕩偏強格局。五一節(jié)前備貨需求的持續(xù)釋放，疊加供應邊際收緊，將繼續(xù)為價格提供支撐。但高企的存欄基數將嚴格制約反彈高度，趨勢性上漲行情難以出現。節(jié)后隨著備貨結束，價格可能再度承壓。

風險提示

1. 需求不及預期風險：若五一節(jié)日消費提振力度弱于預期，或節(jié)后需求快速回落，將導致價格回調。

2. 供應壓力釋放風險：若蛋價反彈后，養(yǎng)殖端延遲淘汰老雞或補欄積極性回升，將延緩產能去化進程，壓制中長期價格。

3. 成本波動風險：玉米、豆粕等飼料原料價格若出現大幅下跌，將削弱成本端對雞蛋價格的支撐；若出現大幅上漲，將進一步增加養(yǎng)殖成本，對蛋價形成額外支撐。

4. 資金情緒風險：本輪反彈受市場情緒和資金推動影響較大，需警惕利好出盡后資金撤離導致的價格快速回落。

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