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市場動態:
4月15日,國內玉米市場延續弱勢調整格局,但下跌動能明顯衰減,市場觀望情緒濃厚。
分別來看,
山東華北:隨著山東上量有所回落,企業壓價動作隨之減少。當前基層余糧正加速向貿易環節轉移,麥收前騰庫需求推動部分貿易商積極出貨,疊加鐵路運費下調帶來東北糧入關量增加,市場供應趨于寬松。下游需求則缺乏爆發力,疊加小麥等替代品帶來比價壓力,終端提價搶糧意愿不足。現階段產區價格走勢核心取決于晨間到車量,若上量再度激增,價格回調壓力將進一步顯現。
東北內蒙:基層余糧已基本見底,糧源普遍轉移至貿易商手中,持糧成本支撐挺價情緒。盡管鐵路運費下浮導致部分糧源外流,但這反而鞏固了產區的價格底部;疊加中儲糧持續開展競價采購,產區抗跌性明顯強于華北,并未出現大范圍下跌。
晨間提示:
當前玉米市場整體仍處于震蕩博弈階段,弱勢基調尚未根本扭轉,短期或以窄幅震蕩、底部磨底為主。
從基本面看,市場核心矛盾在于供強需弱,華北地區玉米上量創近期峰值,東北自然干玉米批量上市在即,疊加政策性糧源投放,市場供應壓力不減。需求端則受到多重擠壓,小麥及進口谷物替代效應持續發酵;養殖利潤不佳、豆粕價格走弱,進一步削弱飼料企業高價收購玉米原料的意愿,限制現貨反彈空間。
不過,利空因素正在逐步消化。中期來看,當前玉米整體庫存顯著低于去年同期,供需格局并未真正轉向寬松;貿易商基于建庫成本,低價挺價意愿較強,為價格提供堅實底部支撐。隨著潮糧供應洪峰退去、企業補庫需求逐步啟動,疊加政策投放迷霧消散,市場有望逐步企穩,并迎來一波成本驅動下的修復性反彈。
重點關注兩大核心變量:
一是政策性糧源投放節奏,若投放量超預期,將進一步壓制玉米上行空間;
二是替代品市場走勢,小麥、進口高粱等價格波動將直接牽動玉米需求變化。
拍賣方面:
4月13日-17日中儲糧采購537773噸;銷售69271噸;購銷雙向229688噸。其中大單采購依舊高頻次!13日黑龍江采購46991噸,14日成都采購86250噸,15日湖北采購70000噸,16日江西采購64000噸,為底部市場提供實實在在的承接力。
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