廣東
國際金價上演“深V反轉”，疊加春節消費旺季，國內實物黃金市場迎來集中搶購。記者實地探訪深圳水貝市場獲悉，金條、銀條現貨普遍緊缺，商戶捂貨惜售與下游逢低買入形成共振；工行、中行、農行等多地網點同樣出現金條斷貨、需訂貨的情況。業內專家指出，短期金價將維持高波動，中長期向上邏輯未改。
水貝一貨難求，銀行金條全線緊俏
“200克建行金條，水貝沒料，客戶剛出的，賣一個少一個，先到先得。”本周一，水貝零售商阿偉（化名）在朋友圈發布售金信息。他向記者表示，上周末金價大跌后，看好后市的投資者集中入場，目前門店金條幾乎無現貨。
記者走訪水貝十余個檔口證實，多數商戶無金條現貨，僅一家有少量5克規格存貨；銀條同樣緊缺，僅一戶有1條1000克現貨。價格方面，深圳水貝黃金報價一周內每克下跌約百元，銀條從1月27日的30.86元/克跌至2月3日的25.4元/克，單千克價差近5000元。
銀行渠道同樣火爆。安徽工行客戶經理透露，當地網點5克至1000克熱門克重金條全數無貨，需提前訂貨，如意金、積存金開戶與交易量大幅增長；江蘇中行僅10克、20克、100克金條有少量現貨，廣東農行金條余貨告急。
搶購疊加捂貨，供需兩端推高稀缺性
本輪實物金缺貨，由下游集中搶購與上游捂貨待漲共同導致。
蘇商銀行特約研究員武澤偉分析，春節剛性禮品需求疊加金價高位回落的“折扣效應”，催生消費與配置需求共振。中國家庭資產配置理念已發生轉變，黃金被視為長期家庭儲備，消費者逢低布局形成金價底部支撐。
商戶端則因價格巨震謹慎出貨。水貝店主小麗（化名）坦言，上游料商此前高價拿貨，金價單日波動達數十元，供應商每克僅賺七八元，出貨即虧損，普遍選擇捂貨惜售，導致下游商戶拿料困難。
金價創40年最大跌幅，中長期邏輯未破
本輪金價劇烈波動源于宏觀預期與交易結構共振。Wind數據顯示，1月29日倫敦現貨黃金最高逼近5600美元/盎司，1月30日至2月2日快速跌破4500美元/盎司，隨后兩日強勢反彈重回5000美元/盎司上方，期間單日最大跌幅超12%，創下1980年以來最大單日跌幅。
武澤偉解讀，大跌導火索為美聯儲主席提名事件引發貨幣政策預期修正，美元指數反彈壓制金價；深層原因是前期金價過快上漲，積累擁擠多頭與高杠桿，消息觸發集中了結，疊加交易所提保加劇拋售。
展望后市，武澤偉判斷，金價將進入高波動震蕩期，但全球央行持續購金、地緣不確定性、美元信用體系演變等中長期向上核心邏輯未發生根本逆轉。短期需關注美聯儲政策路徑與市場波動率消化，季節性消費退潮后，投資需求將成為核心驅動。
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