1861~2020世界石油百年風(fēng)云錄（三）

目錄

第一章. 原油基本屬性簡介

第二章. 原油產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/p>

第三章. 全球原油市場供需規(guī)模及分布

第四章. 國際原油期貨市場格局

第五章. 1861~2020世界石油百年風(fēng)云錄

第一階段1861-1870年：近代石油產(chǎn)業(yè)初起

第二階段1870-1960年：寡頭壟斷時代

第三階段1960-1990年：OPEC控制主導(dǎo)

第四階段1990-2012年：亞洲需求崛起與金融危機

第五階段2012-2020年：多元定價時代與新能源

后記. 新冠疫情與俄烏沖突

第三章 全球原油市場供需規(guī)模及分布

截至2019年，全球已探明的石油儲量為17339億桶，約合2446億噸，全球石油及頁巖油儲量分布如下圖所示。

圖7（石油全球儲量分布圖）

圖8（頁巖油全球儲量分布圖）

全球原油市場的供應(yīng)方在包括頁巖油的情況下主要有俄羅斯，美國，委內(nèi)瑞拉，沙特阿拉伯，伊朗，伊拉克，阿聯(lián)酋、科威特。

同時還有OPEC石油輸出國組織，其各國已探明石油總儲量1.2萬億桶，占全球已探明石油總儲量的70%，現(xiàn)有成員國13個：阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內(nèi)亞、加蓬、伊朗、伊拉克、科威特、利比亞、尼日利亞、沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國、委內(nèi)瑞拉。（注：卡塔爾、厄瓜多爾分別于2019年1月和2020年1月1日退出石油輸出國組織）

圖9（OPEC原油儲量全球占比）

以下為各原油主要供應(yīng)國簡介：

俄羅斯

根據(jù)2017年BP世界能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)，俄羅斯的原油儲量大約在1100億桶左右，占世界總儲量的6.18%，2019年俄羅斯全年產(chǎn)量約合1125萬桶/日，同時俄羅斯還擁有大量的頁巖油儲量。由于天氣，地形等原因，有部分石油和頁巖油難以開采，主要位于北極極寒地區(qū)，但近幾年俄國在加快西伯利亞地區(qū)的開采，該地區(qū)的產(chǎn)量增幅超過50%。

2020年1~12月俄羅斯對外出口商品總額為3382億美元，其中燃料能源類商品占到所有出口商品總金額的49.6%，由于疫情原因2020年能源出口大幅下降，在2019年這一占比為62.1%，收入約為1300億美元，占俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值的7.3%。

據(jù)俄羅斯海關(guān)統(tǒng)計，2019年1~10月，俄羅斯累計出口原油2.23億噸，約占其原油總產(chǎn)量的47.8%。其中向獨聯(lián)體國家出口1400萬噸，同比減少10%，對非獨聯(lián)體國家的原油出口量達到2.09億噸，同比增長5.6%，主要受對中國原油出口量的增加。

俄羅斯第一大原油生產(chǎn)商為俄羅斯石油公司，其原油產(chǎn)量約占俄羅斯總產(chǎn)量的35%，第二大為魯克石油公司，其原油產(chǎn)量約占俄羅斯總產(chǎn)量的15%。

美國

據(jù)美國能源署EIA統(tǒng)計，美國已探明石油儲量約689億桶，其中頁巖油463億桶，共占世界總量的3.97%。

美國的儲量雖然不大，但作為非OPEC組織國家，美國的產(chǎn)量不受約束，2020年美國石油日均產(chǎn)量約1130萬桶，名列世界第一。

2011年以來隨著頁巖油的快速發(fā)展，美國頁巖油市場份額大幅回升，2018年約為15%，同時期，歐佩克原油的市場份額約為41%，俄羅斯原油的市場份額約為 13%，沙特原油的市場份額約為13%。

美國頁巖油氣擁有7大產(chǎn)區(qū)，其中以產(chǎn)油為主的頁巖油有3處，分別是中北部的Bakken（原油含量72.9%）和南部的Permian（原油含量61.3%）、EagleFord（原油含量52.5%），以生產(chǎn)天然氣為主的分別是位于中部的Niobrara、Anadarko、Haynesville和東部的Appalachia。

圖10（美國頁巖油氣分布圖）

其中被業(yè)內(nèi)稱為二疊紀(jì)盆地產(chǎn)區(qū)的Permian，是美國最大的超級石油生產(chǎn)區(qū)，日產(chǎn)原油380萬桶/日，且記錄仍在不斷打破。截至2018年末，Permian盆地證實原油儲量為110.96億桶，其含油氣頁巖厚度、面積、儲量均遠(yuǎn)超其他盆地。

圖11(七大頁巖油氣田產(chǎn)量)

據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2020年美國出口貿(mào)易總額38391.8億美元，能源類出口總額達13832.7億美元，占出口總額36%。

埃克森美孚是美國第一大石油天然氣公司，每年對外出口化工產(chǎn)品超1700萬噸，在最新公告中表示，從2020到2025年其產(chǎn)量將保持在370萬桶/日。第二大為雪佛龍股份有限公司，2020年產(chǎn)量為298萬桶/日。

沙特阿拉伯

截至2017年沙特阿拉伯已探明石油總儲量約為363.5億噸，占全球儲量的16%，位居世界第二，僅次于委內(nèi)瑞拉。在2016年沙特是全世界最大的原油和成品油出口國，其經(jīng)濟高度依賴石油出口，據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2014年、2015年、2016年、沙特原油進出口收入分別為3010、1590、1330億美元，其油品出口收入占總出口的75%。

目前沙特石油產(chǎn)量為1230萬桶/日，沙特阿美石油公司為沙特國內(nèi)油氣資源主要開發(fā)運營商。國內(nèi)擁有約130個油氣田，一半以上的石油儲量集中在東北地區(qū)的九個油田中。其中最大的陸上油田為加瓦爾Ghawar，剩余儲量約為750億桶，海上最大油田為薩法尼亞Safaniyah，剩余儲量約為350億桶。2016年沙特宣布實施“Vision2030“計劃，對政治、經(jīng)濟、文化、社會等各方面進行全面改革，削弱原油出口依賴，發(fā)展多元化經(jīng)濟。

沙特地理位置處于全球兩個最繁忙的原油航運要塞之間（霍爾木茲海峽與曼德海峽），霍爾木茲海峽位于阿曼與伊朗之間，連接波斯灣與阿拉伯海，是世界上最重要的石油樞紐，2016年流量增加至創(chuàng)紀(jì)錄的1859萬桶/日，占全球總量超過30%。

圖12（霍爾木茲海峽與曼德海峽）

境內(nèi)生產(chǎn)的原油品質(zhì)多元，其中70%以上為偏輕質(zhì)，主要來自陸上油田，其余中質(zhì)、重質(zhì)來自海上油田，整體含硫量相對偏高。

據(jù)沙特經(jīng)濟計劃部數(shù)據(jù)顯示，2020年沙特財政收入總額為8330億里亞爾（約合美元2221億），石油產(chǎn)業(yè)收入達8010億里亞爾，占其財政總收入96%。

阿拉伯聯(lián)合酋長國

截至2015年阿聯(lián)酋石油探明儲量約為978億桶，占全球石油探明儲量的6%，其中大部分儲量位于阿布扎比（約占阿聯(lián)酋總量的94%）。

近幾年來阿聯(lián)酋的勘探活動還沒有取得任何顯著進展，但阿聯(lián)酋大力倡導(dǎo)EOR技術(shù)，在過去的十年里通過提高現(xiàn)有油田的采收率，使得阿聯(lián)酋已探明儲量翻了近一倍，這些技術(shù)也延長了老油田的壽命。

2014年，阿聯(lián)酋石油和天然氣總產(chǎn)量為350萬桶/日，其中原油產(chǎn)量為270萬桶/ 日，是OPEC第四大原油生產(chǎn)國，僅次于沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗。到2020年，阿聯(lián)酋計劃每天增加80萬桶的原油產(chǎn)量，將原油產(chǎn)量提高到350萬桶/日。但由于較難發(fā)現(xiàn)新的重大油田，其產(chǎn)量的增加大概率只能通過現(xiàn)有油田中的EOR技術(shù)來實現(xiàn)。同時EOR項目的成本大約在100美元/桶之上（需要進口天然氣回注進地層中），這使得阿聯(lián)酋的增產(chǎn)可能并不會帶來多少經(jīng)濟效益。

阿聯(lián)酋供應(yīng)的原油品種主要為Murban原油，一種輕質(zhì)低硫原油。從2014年開始阿布扎比開始提供一種新的原油品種Das，這是以往兩種原油——Umm Shaif原油和Lower Zakum原油的綜合產(chǎn)物。

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議數(shù)據(jù)，2019年阿聯(lián)酋對外貿(mào)易出口總額2801億美元，其中能源類出口1020億美元，占GDP總額的24%。目前除了不斷發(fā)展的石油經(jīng)濟，阿聯(lián)酋還在加大對非能源領(lǐng)域的投資，如基礎(chǔ)設(shè)施、科學(xué)技術(shù)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融中心、貿(mào)易中心等。

阿布扎比國家石油公司為阿聯(lián)酋第一大集勘探、加工、配送等活動的化工企業(yè)。幾乎是阿布扎比所有上游石油活動的主要股東。其同時負(fù)責(zé)著石油和天然氣的生產(chǎn)出口活動。

伊朗

截至2015年底，伊朗已探明原油儲量1584億桶，占世界總儲量的10.6%。已探明的天然氣儲量約33.5萬億立方米，占世界總儲量的16.6%，居世界第二，僅次于俄羅斯。2008年石油產(chǎn)量達2.15億噸，2012年受美歐石油禁運，伊朗石油產(chǎn)量下降至1.77億噸，2014年回升至1.69億噸。

2015年，伊朗原油產(chǎn)量為315萬桶/日，能源類產(chǎn)品出口總額273億美元，分別占該國出口總額的35%和國內(nèi)生產(chǎn)總值的7%。中國、印度、日本是伊朗前三大原油出口市場。在該年，伊朗簽署了伊核協(xié)議，2018年美國總統(tǒng)特朗普推翻該協(xié)議，并開啟對伊朗的全方位制裁，致使伊朗石油出口銳減至目前的7萬桶/日。

伊朗國家石油公司NIOC是伊朗所占市場份額最大的能化企業(yè)，其石油產(chǎn)量占該國總產(chǎn)量的80%，總部設(shè)在德黑蘭，旗下?lián)碛袊鴥?nèi)最大陸上油田西南部的阿扎德甘地區(qū)。伊朗國家天然氣公司則主要負(fù)責(zé)天然氣相關(guān)的加工、分銷、運輸、出口等業(yè)務(wù)。

圖13（各國石油公司在伊朗開采分布）

伊拉克

伊拉克是OPEC中僅次于沙特阿拉伯的第二大原油生產(chǎn)國，已探明原油儲量1442億桶，占全球石油總儲量的8.36%，日產(chǎn)量達450萬桶。

伊拉克財政嚴(yán)重依賴石油收入，其能化類產(chǎn)品出口占出口總額的95%左右，最高時石油出口總額可占該國GDP的70%左右。

1980-1988年兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，1990-1991年海灣戰(zhàn)爭開始，2003-2011美伊戰(zhàn)爭，2006-2020遭受恐怖組織伊斯蘭國摧殘。這一系列的戰(zhàn)爭導(dǎo)致伊拉克國內(nèi)石油工業(yè)大幅衰退，該國內(nèi)許多著名油氣資源并未充分開發(fā)。

在美伊戰(zhàn)爭過后，伊拉克開始計劃恢復(fù)油氣開發(fā)，其產(chǎn)量從2011年260萬桶/天增長至2015年410萬桶/天。但由于國際油價下跌及與伊斯蘭國的戰(zhàn)爭，伊拉克2015年財政赤字仍然非常嚴(yán)重，其計劃在未來降低石油生產(chǎn)目標(biāo)并削減投資計劃。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議數(shù)據(jù)顯示，2019年石油類出口總額為788億美元，占當(dāng)年出口總額的96%，占GDP總值的35%。

魯邁拉油田是伊拉克最大的油田，發(fā)現(xiàn)于1953年，占地面積達1800平方公里，已探明石油儲量達200億桶，該油田位于迪亞拉省，地處伊拉克與科威特邊境地區(qū)。2009年6月，中石油與BP英國石油公司聯(lián)合競拍獲得了該油田20年服務(wù)合同，BP獲得整個項目38%的收益，中石油則為37%。

圖14（各國石油公司在伊拉克開采分布）

科威特

2018年科威特石油探明儲量140億噸，約合1020億桶，占全球原油儲量的5.85%。

其經(jīng)濟高度依賴石油出口，據(jù)IMF估算，2015年石油收入占政府總收入的70%，2014年科威特出口收入約為1040億美元，占政府總收入的94%。

境內(nèi)擁有與沙特阿拉伯共享的世界第二大油田布爾甘油田，曾在2014年因與沙特存在爭議而一度關(guān)停，該分隔中立區(qū)簡稱為PNZ，由科威特和沙特各占一半份額。

科威特石油公司KOC為該國內(nèi)的第一大石油生產(chǎn)商，KOC的日產(chǎn)量大約在365萬桶。該公司全權(quán)由政府控制，科威特憲法規(guī)定禁止外國企業(yè)擁有其資源和收入，僅鼓勵外國公司參與技術(shù)和服務(wù)。

在增加產(chǎn)量方面，由于國外投資的不足以及石油監(jiān)管方面的嚴(yán)格，科威特主要通過強化采油EOR技術(shù)（向地層中注入流體、能量）來提高原油產(chǎn)能。2015年，科威特原油產(chǎn)量接近250萬桶/天，其產(chǎn)量約一半來自西南部地區(qū)，該地區(qū)的主要油田Burgan大約能提供約170萬桶/天的穩(wěn)定產(chǎn)量。

大多數(shù)科威特的原油出口以長期合同的形式向亞洲市場出售，在2015年間大約有約66%的原油出口到亞太地區(qū)，約120萬桶/日，出口到美國的約20萬桶/日。最大的進口國為韓國和中國，分別為31.5萬桶/日，29萬桶/日。其出口原油種類主要為Burgan中質(zhì)原油，其他為重油、酸性油、以及各種混合油。

委內(nèi)瑞拉

根據(jù)2018年BP數(shù)據(jù)顯示，委內(nèi)瑞拉石油已探明儲量480億噸，約3009億桶，占比全球石油儲量的17.52%，為全球第一，日產(chǎn)在200萬桶左右。

委內(nèi)瑞拉是OPEC石油輸出國組織的創(chuàng)始會員國，從1914年開始工業(yè)化大規(guī)模石油開采，到1929年其石油產(chǎn)量已達1.37億桶，僅次于當(dāng)時第一產(chǎn)油國美國。1960年由時任委內(nèi)瑞拉的石油部長胡安.巴勃羅.雷斯.阿方索牽頭同沙特阿拉伯、科威特、伊朗和伊拉克在巴格達宣布成立石油輸出國組織以保護石油價格。

委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟高度依賴石油出口，但由于國內(nèi)的政局動蕩和國際制裁，其石油工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施遭嚴(yán)重破壞，經(jīng)濟接近崩潰。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2014年委內(nèi)瑞拉外債額度高達160億美元，而當(dāng)年財政收入僅482億美元，在2019年仍有168億美元的外債。

委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量自2014年油價暴跌后一直下降，2014年日產(chǎn)量大約在240萬桶左右，在2020年疫情爆發(fā)期間其日產(chǎn)量降低至34萬桶。截至2021年7月，委內(nèi)瑞拉原油日產(chǎn)量僅恢復(fù)到52萬通，該國石油部長表示已推出了一項石油復(fù)蘇計劃，到2021年底日產(chǎn)量要達到200萬桶。

委內(nèi)瑞拉境內(nèi)石油多為重質(zhì)原油，煉制經(jīng)濟價值并不高，同時由于石油國有化運動導(dǎo)致的外資撤離，其石油開采水平基本停留在70年代，預(yù)計石油價格在高于70美元/桶以上才有盈利。委內(nèi)瑞拉國家石油公司PDVSA是該國內(nèi)最大的國有石油企業(yè)，負(fù)責(zé)上下游所有環(huán)節(jié)。

參考資料及數(shù)據(jù)來源：光大證券研報《滄桑百年 瞬間春秋——原油價格百年史》，王才良《世界石油工業(yè)百年風(fēng)云》，BP、IEA統(tǒng)計年鑒，WIND，《帕爾格雷夫世界統(tǒng)計》，our world in date.org，Wiki百科。

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作者簡介：陳侃迪，知乎Cyborg賽博格，前私募期貨交易員，2013年進入期貨市場，2020年參加海通笑傲江湖大賽獲取600%收益，綜合排名25，2019年出版?zhèn)€人專著《交易的邏輯與藝術(shù)》。

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